Bajaj Finserv च्या विमा मार्जिन वाढीने आणि कर्जगतीने उत्पन्नवाढीला आधार
Bajaj Finance Ltd.
BUY
₹2,029
₹1,064.7
₹2,360
16.31%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
ICICI Direct Research ने Bajaj Finserv वरील BUY शिफारस कायम ठेवत लक्ष्य किंमत Rs 2,150 वरून Rs 2,360 केली आहे. सर्वसाधारण विम्यातील शिस्तबद्ध अंडररायटिंग, जीवन विम्यातील संरचनात्मक मार्जिन सुधारणा, Bajaj Finance च्या नेतृत्वाखालील मजबूत कर्जवाढ आणि संलग्न वित्तीय-सेवा व्यवसायांचा विस्तार यांवर गुंतवणुकीचा आधार आहे.
ICICI Direct ने भागांच्या बेरजेच्या पद्धतीने Bajaj Finserv चे मूल्यांकन केले आहे. त्याने Bajaj Life Insurance ला FY28E एम्बेडेड मूल्याच्या 1.5 पट, Bajaj General Insurance ला FY28E PAT च्या 28 पट आणि Bajaj Finance ला FY28E समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या 4.4 पट मूल्य दिले आहे. हिस्सेदारीच्या मूल्यावर 15 टक्के सवलत लागू केली आहे.
| व्यवसाय | मूल्यांकनाचा आधार | Bajaj Finserv च्या प्रति शेअर मूल्य |
|---|---|---|
| Bajaj Life Insurance | FY28E एम्बेडेड मूल्याच्या 1.5 पट | Rs 215 |
| Bajaj General Insurance | FY28E PAT च्या 28 पट | Rs 218 |
| Bajaj Finance | FY28E समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या 4.4 पट | Rs 1,927 |
Q1 FY27 एकत्रित कामगिरी
कर्जपुरवठा आणि विम्याच्या पाठबळामुळे Bajaj Finserv ने निरोगी Q1 FY27 एकत्रित कामगिरी नोंदवली; PAT वर्षागणिक 18 टक्क्यांनी वाढून Rs 6,297 कोटी झाला.
Bajaj Finance कडून उत्पन्नवाढीला चालना
Bajaj Finance हा उत्पन्नवाढीचा प्रमुख चालक राहिला. AUM वर्षागणिक 24 टक्क्यांनी वाढून Rs 5,46,944 कोटी, नव्या मंजूर कर्जांची संख्या 20 टक्क्यांनी वाढून 1.61 कोटी, निव्वळ एकूण उत्पन्न 22 टक्क्यांनी वाढून Rs 15,224 कोटी आणि PAT 27.6 टक्क्यांनी वाढून Rs 6,081 कोटी झाला.
| Bajaj Finance मापदंड | Q1 FY27 | वर्षागणिक बदल |
|---|---|---|
| AUM | Rs 5,46,944 कोटी | 24% वाढ |
| नव्या मंजूर कर्जांची संख्या | 1.61 कोटी | 20% वाढ |
| निव्वळ एकूण उत्पन्न | Rs 15,224 कोटी | 22% वाढ |
| PAT | Rs 6,081 कोटी | 27.6% वाढ |
मालमत्ता गुणवत्ता सुधारली असून, AUM च्या तुलनेत कर्जतोटा वर्षापूर्वीच्या 1.87 टक्क्यांवरून 1.54 टक्क्यांवर आला. GNPA आणि NNPA अनुक्रमे 0.96 टक्के व 0.39 टक्के होते, तर भांडवली पर्याप्तता 20.9 टक्के होती. कृत्रिम बुद्धिमत्ता-आधारित कार्यक्षमता उपक्रमांद्वारे FY27 मध्ये परिचालन-खर्च-ते-निव्वळ-एकूण-उत्पन्न गुणोत्तरात 25 ते 40 बेसिस पॉइंट सुधारणा होईल, असे व्यवस्थापनाने सांगितले.
विमा व्यवसायाची कामगिरी
Bajaj General Insurance
एकूण लिखित प्रीमियम वर्षागणिक 11.3 टक्क्यांनी वाढून Rs 5,789 कोटी झाला, जो उद्योगाच्या 11.1 टक्के वाढीशी साधारण सुसंगत होता. मऊ दरांमुळे मोटार विम्यात वाढ जाणूनबुजून नियंत्रित ठेवली गेली.
सरकारी आरोग्य दाव्यांतील वाढ आणि अग्नि पोर्टफोलिओतील कमकुवतपणामुळे एकत्रित गुणोत्तर 103.6 टक्क्यांवरून सुमारे 104.7 टक्क्यांवर वाढले. अंडररायटिंग तोटा Rs 116 कोटींवरून Rs 130 कोटींवर गेला. प्रत्यक्षातील भांडवली नफा कमी असल्याने नफा Rs 660 कोटींवरून Rs 478 कोटींवर आला.
अंडररायटिंग शिस्त, पोर्टफोलिओ विविधीकरण आणि पुनर्विमा संरक्षणाद्वारे संपूर्ण चक्रात सुमारे 100 टक्के एकत्रित गुणोत्तराचे लक्ष्य असून, बाजारहिस्स्यापेक्षा नफाक्षमतेला प्राधान्य असल्याचे व्यवस्थापनाने पुन्हा सांगितले. मिळालेले पीक निविदा मागील वर्षापेक्षा जास्त असण्याची अपेक्षा आहे, तर सरकारी आरोग्य कराराचे नूतनीकरण अपेक्षित आहे; मात्र आधार परिणामामुळे त्याचे प्रमाण किंचित कमी असू शकते.
Bajaj Life Insurance
Bajaj Life Insurance ने किरकोळ भारित प्राप्त प्रीमियममध्ये वर्षागणिक 17.5 टक्के वाढ नोंदवून Rs 1,474 कोटी गाठले, जी उद्योगाच्या 16.2 टक्के वाढीपेक्षा जास्त होती. नव्या व्यवसायाचे मूल्य 87 टक्क्यांनी वाढून Rs 271 कोटी झाले आणि 290 बेसिस पॉइंट GST प्रतिकूलतेनंतरही नव्या व्यवसायाचे मार्जिन वर्षागणिक 480 बेसिस पॉइंटने वाढून 15.9 टक्के झाले.
किरकोळ संरक्षण व्यवसाय 60 टक्क्यांनी वाढला आणि किरकोळ मिश्रणात त्याचा वाटा 12 टक्के होता, तर रायडर संलग्नता 22 टक्क्यांवर पोहोचली. अधिक समृद्ध उत्पादन मिश्रण, संरक्षणाचा जास्त प्रसार आणि परिचालन लाभामुळे मार्जिनमध्ये आणखी वाढ अपेक्षित असल्याचे व्यवस्थापनाने म्हटले.
जीवन-विमा एकूण लिखित प्रीमियम 35 टक्क्यांनी वाढला, परंतु कमी प्रत्यक्षातील भांडवली नफा आणि आगाऊ GST खर्च राइट-ऑफमुळे PAT Rs 171 कोटींवरून Rs 51 कोटींवर घसरला. पुनर्रचित करून बंद केलेल्या लवकर पैसे काढण्याच्या उत्पादनाशी संबंधित काही गटांमध्ये सातत्य कमकुवत असल्याचे व्यवस्थापनाने नमूद केले.
विविधीकरण आणि संलग्न व्यवसाय
इतर व्यवसाय दीर्घकालीन विविधीकरण देतात. Bajaj Housing Finance चा AUM वर्षागणिक 24 टक्क्यांनी वाढला आणि PAT 23 टक्क्यांनी वाढून Rs 715 कोटी झाला. Bajaj Finserv AMC चा AUM 26 टक्क्यांनी वाढून Rs 31,400 कोटी झाला असून, पुढील तीन वर्षांत Rs 1 लाख कोटींचे लक्ष्य व्यवस्थापनाने ठेवले आहे.
Bajaj Markets व्यवस्थापनाला Q3 किंवा Q4 FY27 पर्यंत कंपनी पातळीवर ब्रेकईव्हन आणि FY28 मध्ये पूर्ण वर्षासाठी सकारात्मक निकाल अपेक्षित आहे. सुरुवातीच्या भांडवलाची गरज अद्याप निश्चित नसताना, मंडळाने देशांतर्गत पुनर्विमा कंपनी स्थापन करण्यास मंजुरी दिली आहे.
प्रमुख जोखीम
- अपेक्षेपेक्षा जास्त पतखर्चामुळे कर्जपुरवठ्याची नफाक्षमता कमी होऊ शकते.
- सर्वसाधारण-विमा एकत्रित गुणोत्तरातील अस्थिरतेचा उत्पन्नावर परिणाम होऊ शकतो.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
