पतखर्च वसुलीत सुधारणा असूनही Bandhan Bank मार्जिनवर ठेवीखर्चाचा दबाव
Bandhan Bank Ltd.
HOLD
₹209
₹163.9
₹225
7.66%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services यांच्या 21 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात Bandhan Bank ची 1Q FY27 कामगिरी स्थिर असल्याचे नमूद केले असून, सुधारलेल्या पतखर्चाचा आधार असल्याचे सांगितले आहे; मात्र व्यवसायातील गती नरमावणे आणि निधीखर्चामुळे नफाक्षमतेवर येणारा दबाव अधोरेखित केला आहे. ब्रोकरने समभागाचे मानांकन Neutral पर्यंत कमी केले, तर मार्च 2028 च्या अंदाजित समायोजित पुस्तक मूल्यानच्या 1.3 पट मूल्यांकनावर आधारित Rs 225 हे लक्ष्य मूल्य कायम ठेवले.
तिमाही नफा ब्रोकरच्या अपेक्षांपेक्षा जास्त असूनही, मालमत्तेवरील परताव्याच्या मार्गदर्शनात कपात आणि नफ्याच्या अंदाजात घट केल्यानंतर हे मानांकन कमी करण्यात आले. अहवालाच्या वेळी चालू बाजारभाव Rs 209 होता.
1Q FY27 आर्थिक कामगिरी
Bandhan Bank ने 1Q FY27 मध्ये Rs 500 crore करानंतरचा नफा नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 35 टक्क्यांनी वाढला, पण तिमाही आधारावर 6 टक्क्यांनी कमी झाला. तरतुदी अपेक्षेपेक्षा कमी असल्याने नफा Motilal Oswal Financial Services च्या अंदाजापेक्षा 9 टक्के अधिक होता.
निव्वळ व्याज उत्पन्न वार्षिक आधारावर 6 टक्के आणि सलग तिमाही आधारावर 4.5 टक्क्यांनी वाढून Rs 2,920 crore झाले, जे अंदाजांशी साधारण सुसंगत होते. निधीखर्चात तिमाही आधारावर 10 बेसिस पॉइंट घट झाल्याने, कर्जावरील उत्पन्न स्थिर राहूनही, निव्वळ व्याज मार्जिन सलग तिमाहीत 6.2 per cent वर अपरिवर्तित राहिले. मात्र, उच्च ठेवीदरांमुळे निधीखर्च वाढत असल्याने मार्जिनवर दबाव येईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
Rs 600 crore चे इतर उत्पन्न अपेक्षांनुरूप होते, पण ट्रेझरी उत्पन्न नरम राहिल्याने आणि व्यवसायवाढ तुलनेने कमी असल्याने घटले. एकदाची Rs 60 crore ग्रॅच्युइटी तरतूद, वाढलेला माहिती तंत्रज्ञान खर्च आणि वार्षिक कर्मचारी वेतनवाढ यांसह परिचालन खर्च सलग तिमाहीत 1.9 टक्क्यांनी वाढून Rs 2,170 crore झाला. खर्च-उत्पन्न गुणोत्तर 61.5 per cent पर्यंत वाढले.
| निकष | 1Q FY27 | बदल किंवा निरीक्षण |
|---|---|---|
| करानंतरचा नफा | Rs 500 crore | वार्षिक आधारावर 35% वाढ; तिमाही आधारावर 6% घट |
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 2,920 crore | वार्षिक आधारावर 6% आणि तिमाही आधारावर 4.5% वाढ |
| निव्वळ व्याज मार्जिन | 6.2% | तिमाही आधारावर अपरिवर्तित |
| इतर उत्पन्न | Rs 600 crore | अपेक्षांनुरूप; ट्रेझरी उत्पन्न आणि व्यवसायवाढ नरम |
| परिचालन खर्च | Rs 2,170 crore | तिमाही आधारावर 1.9% वाढ |
| खर्च-उत्पन्न गुणोत्तर | 61.5% | तिमाहीदरम्यान वाढले |
व्यवसायवाढ आणि निधी मिश्रण
एकूण अग्रिमे वार्षिक आधारावर 16 टक्के आणि सलग तिमाहीत 0.8 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,55,500 crore झाली. गैर-EEB पोर्टफोलिओ वार्षिक आधारावर 27 टक्के आणि सलग तिमाहीत 2.6 टक्क्यांनी वाढून अग्रिमांच्या 66 टक्क्यांवर पोहोचला. अनिश्चित बाह्य वातावरणात बँकेने संतुलित भूमिका कायम ठेवल्याने EEB पुस्तक सलग तिमाहीत 2.4 टक्क्यांनी घटले.
व्यावसायिक वाहने, बांधकाम उपकरणे आणि वाहन कर्जांच्या नेतृत्वाखाली किरकोळ मालमत्ता वार्षिक आधारावर 45 टक्क्यांनी वाढली. उच्च-खर्चाच्या मोठ्या ठेवींमध्ये व्यवस्थापनाने जाणीवपूर्वक कपात केल्याने, ठेवी वार्षिक आधारावर 7 टक्क्यांनी वाढल्या पण सलग तिमाहीत 0.9 टक्क्यांनी घटून Rs 1,64,900 crore झाल्या.
CASA सलग तिमाहीत 9 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 29.4 per cent झाले, तर CASA आणि किरकोळ मुदत ठेवी मिळून ठेवींच्या 74 टक्के होत्या. पत-ठेवी गुणोत्तर 92 टक्के आणि तरलता कव्हरेज गुणोत्तर 140 टक्के होते.
मालमत्ता गुणवत्ता आणि पतखर्च
हंगामीदृष्ट्या पहिल्या तिमाहीतील घसरणी जास्त असूनही मालमत्ता गुणवत्ता सुधारली. एकूण NPA सलग तिमाहीत 12 बेसिस पॉइंट्सने घटून 3.15 per cent झाले, तर निव्वळ NPA 4 बेसिस पॉइंट्सने घटून 0.93 per cent झाले. तरतूद कव्हरेज गुणोत्तर 71.1 per cent वर स्थिर राहिले.
नवीन घसरणी 4Q FY26 मधील Rs 1,030 crore वरून किरकोळ वाढून Rs 1,080 crore झाल्या, ज्यात EEB मधील Rs 600 crore चा समावेश आहे. एप्रिलमधील सुट्ट्या आणि राज्य निवडणुकांमुळे ही वाढ अंशतः झाल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले. पतखर्च 4Q FY26 मधील 2.0 per cent वरून 1.8 per cent पर्यंत कमी झाला, तर EEB पतखर्च 3.3 per cent पर्यंत घटला.
NPA वगळता वसुली कार्यक्षमता 98.5 per cent वर निरोगी राहिल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले. बँकेने ARC-संबंधित Rs 120 crore ची रोख वसुलीही नोंदवली आणि वसुली मजबूत राहण्याची अपेक्षा व्यक्त केली.
व्यवस्थापन मार्गदर्शन आणि नफा अंदाज
व्यवस्थापनाने 4Q FY27 च्या अखेरच्या मालमत्तेवरील परताव्याचे मार्गदर्शन 1.6-1.8 per cent वरून 1.2-1.4 per cent पर्यंत कमी केले. जागतिक अनिश्चितता आणि स्पर्धात्मक ठेवीदरांमुळे मार्जिनवर अंदाजित 30 बेसिस पॉइंट्सचा आणि परिचालन खर्चावर 10 बेसिस पॉइंट्सचा परिणाम या सुधारणेत दिसून येतो.
व्यवस्थापनाने FY27 साठी 1.6-1.8 per cent पतखर्चाचे मार्गदर्शन कायम ठेवले आणि 14 per cent कर्जवाढीचा अंदाज दिला. यात EEB ची 5-10 per cent वाढ आणि गैर-EEB ची 20 per cent पेक्षा अधिक वाढ समाविष्ट आहे. घाऊक बँकिंग आणि परकीय चलन, पतपत्रे व व्यापार वित्तपुरवठ्यासारख्या उत्पादनांचा विस्तार करून इतर उत्पन्नात 10-20 बेसिस पॉइंट्स सुधारणा अपेक्षित आहे.
Motilal Oswal Financial Services ने FY27 आणि FY28 च्या नफा अंदाजात अनुक्रमे सुमारे 14 per cent आणि 6 per cent कपात केली. ब्रोकरने FY27 मध्ये 1.0 per cent आणि FY28 मध्ये 1.4 per cent मालमत्तेवरील परताव्याचा अंदाज वर्तवला आहे.
गुंतवणूक मतासाठी प्रमुख धोके
- ठेवीखर्चातील सातत्यपूर्ण महागाई आणि मार्जिन संकुचन.
- जास्त तंत्रज्ञान आणि परिचालन खर्च.
- अनिश्चित व्यापक आर्थिक परिस्थिती.
- EEB ची मंद वाढ.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
