कर्जवाढ वेगवान होत असताना NMC तडजोड असूनही Bank of Baroda चे मुख्य उत्पन्न स्थिर
Bank Of Baroda
BUY
₹246
₹238.2
₹319
29.67%
गुंतवणूक दृष्टिकोन: मुख्य उत्पन्न स्थिर राहिले
26 जुलै 2026 च्या निकाल अद्ययावतात, Anand Rathi Research ने Bank of Baroda वरील आपले BUY रेटिंग कायम ठेवले. मोठ्या अपवादात्मक घटकामुळेही बँकेची अंतर्निहित Q1 FY27 कार्यकारी कामगिरी निरोगी राहिल्याचे ब्रोकरेजचे म्हणणे आहे. ब्रोकरेजने Rs 319 चे लक्ष्य मूल्य निश्चित केले आहे.
NMC-संबंधित खटल्यांमधील US$600 million च्या न्यायालयाबाहेरील तडजोडीचा नोंदवलेल्या नफाक्षमतेवर मोठा परिणाम झाला. या तडजोडीमुळे मालमत्तेवरील परतावा तिमाही-दर-तिमाही 90 बेसिस पॉइंट्सने घटून 0.25 टक्के झाला. NMC चा परिणाम वगळता, Anand Rathi च्या अंदाजानुसार Bank of Baroda ने मालमत्तेवरील 1 टक्क्यांपेक्षा जास्त आणि इक्विटीवरील 15 टक्क्यांपेक्षा जास्त परतावा नोंदवला असता.
कर्ज आणि ठेवींची वाढ वेगवान
Q1 FY27 मध्ये व्यवसायाची गती महत्त्वाची सकारात्मक बाब होती. पतवाढ Q4 FY26 मधील 16.5 टक्क्यांवरून वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 17.6 टक्क्यांपर्यंत वेगवान झाली, जी व्यवस्थापनाच्या 11-13 टक्के मार्गदर्शन श्रेणीपेक्षा जास्त होती. वाढीला RAM विभाग आणि परदेशी कर्जवाटपाचा आधार मिळाला. ठेवींची वाढही सुधारली आणि व्यवस्थापनाच्या मार्गदर्शनापेक्षा जास्त राहिली, तर CASA ठेवी वर्ष-दर-वर्ष 10 टक्क्यांनी वाढल्या.
| कार्यकारी मापदंड | Q1 FY27 | तुलना / मार्गदर्शन |
|---|---|---|
| पतवाढ | 17.6% YoY | Q4 FY26 मध्ये 16.5%; 11-13% मार्गदर्शनापेक्षा जास्त |
| RAM वाढ | 19.0% YoY | प्रमुख वाढीचा चालक |
| परदेशी कर्जवाटप | 23.3% YoY | प्रमुख वाढीचा चालक |
| ठेवींमधील वाढ | 13.8% YoY | 9-11% मार्गदर्शनापेक्षा जास्त |
| CASA ठेवी | 10.0% YoY | — |
| तरलता कव्हरेज गुणोत्तर | 127% | निरोगी तरलता स्थिती |
व्यवस्थापनाने सांगितले की Bank of Baroda ने FCNR (B) योजनेतून US$500 million उभारले असून FCNR (B), परदेशी विदेशी चलन रोखे (OFCBs) आणि बाह्य व्यावसायिक कर्जे (ECBs) यांद्वारे एकूण US$4-5 billion उभारण्याचे उद्दिष्ट ठेवले आहे. या उपक्रमांमुळे दायित्वांची वाढीस आधार मिळावा.
मालमत्ता गुणवत्ता आणि अपेक्षित पततोटा संक्रमण
मालमत्ता गुणवत्ता स्थिर राहिली. एकूण घसरणी Q4 FY26 मधील 103 बेसिस पॉइंट्सवरून Q1 FY27 मध्ये 97 बेसिस पॉइंट्सपर्यंत कमी झाल्या, तरी निव्वळ घसरणी 35 बेसिस पॉइंट्सवरून 49 बेसिस पॉइंट्सपर्यंत वाढल्या.
अपेक्षित पततोटा चौकटीकडे संक्रमण हा अल्पकालात महत्त्वाचा निरीक्षणीय घटक आहे. व्यवस्थापनाला Rs 120 billion चा निव्वळ परिणाम, किंवा CRAR वर सुमारे 120 बेसिस पॉइंट्स, तसेच पतखर्चात 15-20 बेसिस पॉइंट्सची स्थिर-वस्थेतील वाढ अपेक्षित आहे.
Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी
| मापदंड | Q1 FY27 | वर्ष-दर-वर्ष / अनुक्रमिक बदल |
|---|---|---|
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 125 billion | YoY 9.5% वाढ |
| करानंतरचा नफा | Rs 13 billion | अपवादात्मक तडजोडीमुळे YoY 71.9% घट |
| जागतिक निव्वळ व्याज मार्जिन | 2.77% | अनुक्रमे 12 bps घट |
| मालमत्तेच्या तुलनेत कार्यकारी खर्च | 1.56% | अनुक्रमे 4 bps वाढ |
जागतिक निव्वळ व्याज मार्जिन अनुक्रमे 12 बेसिस पॉइंट्सने घटून 2.77 टक्के झाले. मात्र, Q4 FY26 मधील अधिक आयकर परताव्याचा परिणाम समायोजित केल्यानंतर मुख्य मार्जिन व्यापकपणे स्थिर असल्याचे Anand Rathi मानते. व्यवस्थापनाने 2.75-2.95 टक्क्यांचे NIM मार्गदर्शन कायम ठेवले.
स्पर्धात्मक कॉर्पोरेट कर्जवाटपामुळे शुल्क उत्पन्न वर्ष-दर-वर्ष 20 टक्क्यांनी घटले. सरकारी रोख्यांच्या कमी उत्पन्नामुळे पेन्शन-संबंधित कर्मचारी खर्च वाढल्याने मालमत्तेच्या तुलनेत कार्यकारी खर्च अनुक्रमे चार बेसिस पॉइंट्सने वाढून 1.56 टक्के झाला.
उत्पन्न अंदाज आणि मूल्यांकन
Anand Rathi ला Bank of Baroda ची पतवाढ बँकिंग प्रणालीशी सुसंगत राहण्याची आणि नफाक्षमता स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे. ब्रोकरेजने FY27E आणि FY28E चे निव्वळ व्याज उत्पन्न अंदाज अनुक्रमे 0.5 टक्के आणि 1.7 टक्क्यांनी वाढवले, तसेच संबंधित PPoP अंदाज अनुक्रमे 1.2 टक्के आणि 3.5 टक्क्यांनी वाढवले.
| अंदाज | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| NII अंदाजातील सुधारणा | 0.5% वाढ | 1.7% वाढ |
| PPoP अंदाजातील सुधारणा | 1.2% वाढ | 3.5% वाढ |
| PAT | Rs 178 billion, 17.6% घट | Rs 248 billion, 2.0% वाढ |
अपवादात्मक परिणाम दर्शवत FY27E PAT 17.6 टक्क्यांनी कमी करून Rs 178 billion करण्यात आला, तर FY28E PAT 2 टक्क्यांनी वाढवून Rs 248 billion करण्यात आला. Rs 319 लक्ष्य मूल्य FY28E समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या 0.9 पटींवर आधारित आहे.
प्रमुख जोखीम
- कॉर्पोरेट पुस्तकातील मोठ्या घसरणी.
- चिकट ठेवी खर्च.
- विलंबित मालमत्ता पुनर्मूल्यनिर्धारण.
- अंदाजापेक्षा कमी पतवाढ.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
