NIM घटल्याने सेटलमेंट तरतुदीचा Bank of Baroda च्या Q1 FY27 नफ्यावर परिणाम

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services Limited ने Bank of Baroda वरील तटस्थ रेटिंग कायम ठेवले असून मार्च 2028E च्या समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या 0.9 पट आधारावर लक्ष्य किंमत Rs 275 केली आहे. ब्रोकरने Q1 FY27 ला मध्यम तिमाही म्हटले आहे; एकरकमी तरतुदीचा नफ्यावर परिणाम झाला, तर मार्जिनवरील दबाव आणि कमी मुख्य शुल्क उत्पन्नामुळे कामकाजाची कामगिरी तुलनेने कमकुवत राहिली.

एकरकमी सेटलमेंटचा परिणाम दर्शवण्यासाठी Motilal Oswal ने FY27 आणि FY28 च्या करानंतरच्या नफ्याच्या अंदाजात अनुक्रमे 18.9 टक्के आणि 5.2 टक्के कपात केली.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

Bank of Baroda ने Q1 FY27 मध्ये Rs 12.8 billion करानंतरचा नफा नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 72 टक्के आणि तिमाही आधारावर 77 टक्के कमी होता. निकालात NMC समूहाच्या कायदेशीर दाव्यांच्या सेटलमेंटसाठी USD 600 million समतुल्य Rs 56.7 billion एकरकमी तरतूद समाविष्ट होती. हा घटक वगळता करानंतरचा नफा Rs 55.3 billion होता.

निव्वळ व्याज उत्पन्न वार्षिक आधारावर 10 टक्के वाढले आणि अनुक्रमिकदृष्ट्या स्थिर राहून Rs 125.3 billion झाले, जे Motilal Oswal च्या अंदाजापेक्षा सुमारे 3 टक्के कमी होते. देशांतर्गत मार्जिन घटल्याने नोंदवलेले निव्वळ व्याज मार्जिन तिमाही आधारावर 12 बेसिस पॉइंट्सने घटून 2.77 टक्के झाले.

मुख्य शुल्क उत्पन्नातील कमकुवत गतीमुळे इतर उत्पन्न वार्षिक आधारावर 26 टक्के आणि तिमाही आधारावर 13 टक्के घटून Rs 34.7 billion झाले. Rs 160 billion चे एकूण उत्पन्न ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा 6 टक्के कमी होते, तर कामकाजाचा नफा वार्षिक आधारावर 1 टक्का आणि अनुक्रमिकदृष्ट्या 10 टक्के घटून Rs 81.3 billion झाला.

व्यवसाय गती आणि ठेवींचे कल

अनुक्रमिकदृष्ट्या व्यवसायाची गती कमकुवत होती. कर्जवाटप वार्षिक आधारावर 16.5 टक्के वाढले, पण तिमाही आधारावर 0.9 टक्के घटले. वाढीचे नेतृत्व RAM पोर्टफोलिओने केले: किरकोळ कर्जे वार्षिक आधारावर 18.4 टक्के आणि अनुक्रमिकदृष्ट्या 2.3 टक्के वाढली, तर MSME कर्जे वार्षिक आधारावर 20.3 टक्के आणि तिमाही आधारावर 2.2 टक्के वाढली.

कर्जे हळूहळू MCLR-संलग्न उत्पादनांकडे वळल्याने कॉर्पोरेट बुक अनुक्रमिकदृष्ट्या 6.5 टक्के घटले. ठेवी वार्षिक आधारावर 13.8 टक्के वाढल्या, पण अनुक्रमिकदृष्ट्या 0.9 टक्के घटल्या. देशांतर्गत CASA ठेवी वार्षिक आधारावर 10 टक्के वाढल्या आणि तिमाही आधारावर 4 टक्के घटल्या, ज्यामुळे देशांतर्गत CASA प्रमाण Q4 FY26 मधील 38.9 टक्क्यांवरून 37.7 टक्क्यांवर आले.

मालमत्ता गुणवत्ता आणि कर्ज खर्च

मालमत्ता-गुणवत्तेचे निर्देशक मोठ्या प्रमाणात स्थिर होते, मात्र सेटलमेंट तरतुदीमुळे तरतुदी वार्षिक आधारावर 221 टक्के आणि तिमाही आधारावर 101 टक्के वाढून Rs 63.2 billion झाल्या. स्लिपेजेस Rs 34.2 billion वर वाढले.

सावध राइट-ऑफमुळे GNPA प्रमाण अनुक्रमिकदृष्ट्या 10 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 1.99 टक्के झाले आणि NNPA प्रमाण 5 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 0.50 टक्के झाले. SMA 1 आणि 2 Q4 FY26 मधील 0.18 टक्क्यांवरून सुधारून 0.07 टक्के झाले.

Motilal Oswal ला मालमत्ता गुणवत्तेबाबत कोणतीही अंतर्निहित चिंता दिसत नाही, परंतु अपेक्षित कर्ज-तोटा संक्रमणामुळे FY28 मध्ये कर्ज खर्च सुमारे 60 बेसिस पॉइंट्सच्या उच्च पातळीवर राहील अशी अपेक्षा आहे.

व्यवस्थापन मार्गदर्शन आणि अपेक्षित कर्ज-तोटा संक्रमण

• व्यवस्थापनाने कर्जवाढीचे 12-14 टक्के आणि निव्वळ व्याज मार्जिनचे 2.75-2.95 टक्के मार्गदर्शन कायम ठेवले.
• उर्वरित FY27 साठी मालमत्तांवरील परतावा 1 टक्क्यांपेक्षा जास्त राहील, असे बँकेने सांगितले.
• निधीची किंमत मोठ्या प्रमाणात तळाला पोहोचली असून सुधारलेले उत्पन्न अतिरिक्त आधार देईल, असे व्यवस्थापनाने म्हटले.
• Bank of Baroda ने FCNR(B) ठेवींमधून USD 600 million पेक्षा जास्त जमा केले असून FCNR(B) ठेवी आणि OFCBs मधून एकूण USD 4-5 billion प्रवाहाचे लक्ष्य ठेवले आहे.
• व्यवस्थापनाने अपेक्षित कर्ज-तोटा संक्रमणाचा परिणाम CRAR च्या 110 बेसिस पॉइंट्स, किंवा Rs 120 billion, असा अंदाजित केला असून तो अनेक वर्षांत पसरवता येईल.
• कर्ज खर्चावरील स्थिर-स्थितीचा परिणाम 15-20 बेसिस पॉइंट्स असू शकतो, तर संक्रमणाला आधार देण्यासाठी बँकेकडे Rs 25 billion ची फ्लोटिंग तरतूदही आहे.

ब्रोकरचे अंदाज

Motilal Oswal ने FY27E आणि FY28E साठी मालमत्तांवरील परतावा अनुक्रमे 0.85 टक्के आणि 0.96 टक्के राहील असा अंदाज व्यक्त केला आहे.