मालमत्ता गुणवत्ता मजबूत राहिल्याने Bank of Maharashtra चे नफाक्षम वाढीचे लक्ष्य

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Ajcon Global Services Limited ने Bank of Maharashtra वरील BUY रेटिंग कायम ठेवत लक्ष्य किंमत Rs 88.56 वरून Rs 95.90 केली आहे. Q4 FY26 कामगिरीवर आधारित आधीचे लक्ष्य 15 जून 2026 रोजी गाठले गेले. सुधारित मूल्यांकनात बँकेच्या Q1 FY27 मधील प्रति शेअर Rs 42.62 पुस्तक मूल्याला 2.25x पट लावण्यात आला असून मूल्यांकन गुणक अपरिवर्तित आहे.

क्षेत्रातील आघाडीची कर्जवाढ, मजबूत CASA फ्रँचायझी, भक्कम नफाक्षमता, सर्वोत्तम मालमत्ता गुणवत्ता, शाखा-आधारित व्यापक वाढ, विवेकी निधीव्यवस्था आणि उत्पन्नाची सातत्यपूर्ण दृश्यमानता यामुळे सकारात्मक दृष्टिकोनाला आधार मिळतो.

Q1 FY27 आर्थिक आणि व्यावसायिक कामगिरी

कर्ज पोर्टफोलिओमध्ये 36% कॉर्पोरेट व इतर अग्रिम, 29% किरकोळ, 18% MSME, 14% कृषी आणि 3% परदेशी अग्रिम होते. किरकोळ, कृषी आणि MSME कर्जांचा समावेश असलेले RAM अग्रिम एकूण अग्रिमांच्या 62.89% सह पोर्टफोलिओचा महत्त्वाचा भाग राहिले.

मार्जिन, CASA आणि नफाक्षमता

मार्जिन कमी झाले असले तरी नफाक्षमतेचे निर्देशक मजबूत राहिले. Q1 FY27 निव्वळ व्याज मार्जिन 3.79% होते, जे FY26 मध्ये 3.90% आणि FY25 मध्ये 4.00% होते. CASA 49.00% होते, तर कर्ज-ठेव गुणोत्तर 88.82% या उच्च पातळीवर होते.

व्यवस्थापनाने पूर्वीच्या धोरणात्मक दरकपातीनंतर MCLR-संलग्न कर्जांचे विलंबित पुनर्निर्धारण हे उत्पन्नावरील दबावाचे प्रमुख कारण असल्याचे सांगितले. देशांतर्गत कर्ज उत्पन्न तिमाहीत फक्त 13 बेसिस पॉइंटने घसरले, तर कमी उत्पन्न देणाऱ्या GIFT IBU मालमत्तांच्या समावेशामुळे नोंदवलेल्या उत्पन्नातील मोठ्या घसरणीत भर पडली.

शिस्तबद्ध किंमतनिर्धारण, पुढील दरकपातीस मर्यादित वाव आणि शाखास्तरीय नफाक्षमता देखरेख यामुळे उत्पन्न व मार्जिनला आधार मिळेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. बँकेने नफाक्षमता डॅशबोर्ड सादर केले असून त्याद्वारे शाखा व विभागीय व्यवस्थापक वाढीव व्यवसाय, किंमतनिर्धारण आणि उत्पन्न निर्देशकांचे प्रत्यक्ष वेळेत निरीक्षण करू शकतात.

लवचिक मालमत्ता गुणवत्ता

मालमत्ता गुणवत्ता लवचिक राहिली; एकूण NPA आणि निव्वळ NPA अनुक्रमे 1.45% आणि 0.13% वर स्थिर होते. तांत्रिकदृष्ट्या रद्द केलेल्या खात्यांसह तरतूद कव्हरेज 98.55% होते. कर्जपुस्तिकेतील एकूण ताण वार्षिक 140 बेसिस पॉइंटने कमी होऊन 3.18% झाला.

Q1 FY27 मध्ये नवीन घसरणी Rs 888 कोटी होत्या, तर एकूण NPA Rs 4,434 कोटींवर बंद झाले. किरकोळ आणि MSME एकूण NPA मधील किरकोळ तिमाही वाढ व्यापक ताण दर्शवत नसल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले. कठोर कर्जमंजुरी निकष, 681 पेक्षा कमी CIBIL गुण असलेल्या सब-प्राइम कर्जदारांना वगळणे आणि प्राइम व सुपर-प्राइम कर्जदारांवर लक्ष यांचा बँकेने उल्लेख केला.

FY27 व्यवस्थापन मार्गदर्शन आणि वाढ योजना

व्यवस्थापनाचे दरवर्षी सुमारे 200 शाखा जोडण्याचे नियोजन असून डिजिटल सहभाग आणि ठेव उत्पादने दायित्ववाढीला आधार देतील अशी अपेक्षा आहे. महागड्या मोठ्या ठेवी किंवा नवीन ठेवी प्रमाणपत्रांऐवजी मुख्य ठेवी आणि कमी-खर्ची पुनर्वित्ताद्वारे निधी उभारण्याचा हेतू आहे. बँकेकडे Rs 19,000 कोटी पुनर्वित्त असून Rs 5,000 कोटी भांडवल उभारण्याची योजना आहे.

तरतूद बफर आणि ECL संक्रमण

तरतूद बफर आणि अपेक्षित कर्ज तोटा चौकटीकडे संक्रमण हे महत्त्वाचे मुद्दे आहेत. Bank of Maharashtra कडे COVID-संबंधित जुन्या तरतुदींचे Rs 1,050 कोटी आहेत. ECL परिणाम सुमारे Rs 2,500 कोटी असल्याचा व्यवस्थापनाचा अंदाज असून तो चार वर्षांत निव्वळ मालमत्तेतून, म्हणजे तिमाहीला सुमारे Rs 125 कोटी, समायोजित केला जाईल.

ECLGS अंतर्गत बँकेने पात्र Rs 6,700 कोटी पोर्टफोलिओपैकी 65% दर्शविणारे Rs 4,500 कोटी मंजूर केले आणि मंजुरींच्या 82%, म्हणजे Rs 3,560 कोटी, वितरित केले. वितरित रकमेत MSMEचा वाटा जवळपास Rs 2,700 कोटी होता.

प्रमुख निरीक्षणीय बाबी

• निव्वळ व्याज मार्जिनवरील दबाव.
• उच्च कर्ज-ठेव गुणोत्तर.
• ठेव संकलनातील अंमलबजावणी.
• किरकोळ आणि MSME पोर्टफोलिओतील मालमत्ता-गुणवत्तेचे कल.
• अंतिम ECL चौकट आणि संबंधित तरतूद आवश्यकता.