स्टील टायर कॉर्ड चाचण्यांमुळे विशेष वाढीला पाठबळ; Bansal Wire चे कामकाज सामान्य
Bansal Wire Industries Ltd.
BUY
₹308
₹315.45
₹380
23.38%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Anand Rathi Research ने 24 जुलै 2026 च्या निकाल अद्ययावतात Bansal Wire Industries वरील खरेदीचा दृष्टिकोन कायम ठेवला असून, कामकाजाचे सामान्यीकरण, खंडवाढीची क्षमता, क्षमतेचा विस्तार आणि अधिक परतावा देणाऱ्या विशेष उत्पादनांचे वाढते योगदान यांचा उल्लेख केला आहे.
किंमती सामान्य होत असून उत्पन्नाचा दृष्टिकोन सुधारत असल्याने दलालाने FY27E साठी EBITDA अंदाज 5.0 टक्क्यांनी आणि FY28E साठी 7.4 टक्क्यांनी वाढवले. Anand Rathi ने Q4 FY26 मूल्यांकन चौकटीत बदल न करता कंपनीचे मूल्य FY28E P/E च्या 22 पटींवर ठरवून Rs380 लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे.
गॅस पुरवठ्यातील व्यत्ययानंतर कामकाज सामान्य
मध्य पूर्वेतील संघर्षामुळे नैसर्गिक वायूच्या पुरवठ्यावर परिणाम झाल्याने Q1 FY27 च्या पहिल्या सहामाहीत Bansal Wire Industries च्या कामकाजात व्यत्यय आला. व्यवस्थापनाने सांगितले की गॅसच्या किमती सुमारे 1.5 पट वाढल्या, तर गॅस आणि उपभोग्य वस्तूंचा खर्च प्रति टन सुमारे Rs5,000 ने वाढला.
कंपनीने पहिल्या सहामाहीत विद्यमान ग्राहकांसाठी कच्चा माल खर्चातील वाढ स्वतः सोसली, ज्यामुळे प्रति टन EBITDA Rs2,000 च्या खाली गेला. मे 2026 च्या मध्यापर्यंत कामकाज आणि खर्च रचना स्थिर झाली, तसेच किंमत सुधारणांमुळे प्रति टन EBITDA पुन्हा सुमारे Rs7,000 वर आला.
Anand Rathi च्या मते, गॅसच्या किमती संघर्षपूर्व पातळीपेक्षा अजूनही सुमारे 1.5 पट आहेत, ज्यामुळे एकत्रित खर्चात प्रति टन सुमारे Rs1,500 ची भर पडते. परिणामी, प्रति टन EBITDA ला शाश्वतपणे Rs8,000 च्या वर जाण्यास वेळ लागू शकतो.
Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी
Q1 FY27 मध्ये विक्री खंड वार्षिक आधारावर 7.6 टक्क्यांनी वाढला, जरी तिमाही आधारावर तो 4.8 टक्क्यांनी घटून 111.9 हजार टन झाला. एकत्रित महसूल वार्षिक आधारावर 24.4 टक्क्यांनी वाढून Rs11.7 अब्ज झाला, जो Anand Rathi च्या अंदाजानुसार होता; याला प्रति टन एकत्रित सरासरी विक्री किंमत वार्षिक आधारावर 15.6 टक्क्यांनी वाढून Rs1,04,311 झाल्याची साथ मिळाली.
| निर्देशक | Q1 FY27 | वार्षिक बदल | अंदाजाशी तुलना |
|---|---|---|---|
| विक्री खंड | 111.9 हजार टन | 7.6% वाढ | — |
| एकत्रित महसूल | Rs11.7 अब्ज | 24.4% वाढ | अंदाजानुसार |
| एकत्रित सरासरी विक्री किंमत | Rs1,04,311 प्रति टन | 15.6% वाढ | — |
| EBITDA | Rs564 दशलक्ष | 21.5% घट | अंदाजापेक्षा 17.8% अधिक |
| प्रति टन EBITDA | Rs5,034 | घटला | अंदाजापेक्षा 8.5% अधिक |
| APAT | Rs205 दशलक्ष | 47.9% घट | Rs165 दशलक्ष अंदाजाच्या तुलनेत |
Rs210 दशलक्षचे इतर खर्च अपेक्षेपेक्षा कमी असल्याने EBITDA आणि प्रति टन EBITDA दलालाच्या अंदाजापेक्षा जास्त राहिले. APAT वार्षिक आधारावर 47.9 टक्क्यांनी घटून Rs205 दशलक्ष झाला, जो Anand Rathi च्या Rs165 दशलक्ष अंदाजाच्या तुलनेत आहे.
खंडवाढ आणि क्षमतेचा विस्तार
Q1 FY27 मधील खंडातील तोटा भरून काढता येणार नसला तरी, व्यवस्थापनाला FY27 मध्ये सुमारे 15 टक्के खंडवाढ अपेक्षित आहे आणि उर्वरित नऊ महिन्यांत वार्षिक आधारावरील 20 टक्के खंडगतीचा अंदाज कायम ठेवला आहे. Anand Rathi ने FY27 साठी सुमारे 520 हजार टन विक्री खंडाचा अंदाज व्यक्त केला आहे, जो वार्षिक आधारावर सुमारे 14 टक्के अधिक आहे.
FY27E मध्ये क्षमता अतिरिक्त 120 हजार टनांनी वाढून 799 हजार टन होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यात Q2 FY27 मध्ये सुरू होणाऱ्या 60 हजार टनांचा समावेश आहे. दलालाने FY28E पर्यंत सुमारे 890 हजार टन क्षमतेचा अंदाज व्यक्त केला आहे.
Anand Rathi च्या मते, FY27E मधील सुमारे 65 टक्के उपयोगामुळे वाढीसाठी वाव आहे. वायरचा व्यास, उत्पादन मिश्रण, लांबी आणि ड्रॉइंग टप्प्यांमुळे स्टील वायर निर्मितीत 75-80 टक्क्यांपेक्षा जास्त प्रभावी उपयोग साधणे कार्यात्मकदृष्ट्या कठीण असते.
विशेष उत्पादने आणि धोरणात्मक उत्प्रेरक
स्टील टायर कॉर्ड चाचण्या
मुख्य धोरणात्मक उत्प्रेरक म्हणजे Bansal Wire Industries ला त्याच्या 20 हजार टन स्टील टायर कॉर्ड विभागासाठी एका आघाडीच्या भारतीय टायर उत्पादकाकडून मिळालेली पहिली चाचणी ऑर्डर. ग्राहकाने थेट उत्पादन चाचण्यांकडे वाटचाल केली आहे, परंतु अंतिम व्यावसायिक पात्रतेसाठी प्रत्येकी सुमारे दोन ते तीन महिने चालणारे अनेक चाचणी टप्पे आवश्यक असून त्यास काही तिमाही लागू शकतात.
Anand Rathi यशस्वी मंजुरीला महत्त्वपूर्ण मानते, कारण स्टील टायर कॉर्ड आणि होज वायर मोठ्या प्रमाणात आयात-निर्भर आहेत आणि देशांतर्गत व्यावसायिकीकरणासाठी प्रीमियम मिळू शकतो.
IHT आणि OHT वायर क्षमता
कंपनी FY27 मध्ये 9 हजार टन IHT वायर क्षमता सुरू करत आहे. व्यवस्थापनाला 60 टक्क्यांपेक्षा अधिक उपयोगावर समतोल बिंदू आणि स्थिर स्थितीतील प्रति टन EBITDA Rs10,000-Rs20,000 अपेक्षित आहे. OHT वायर सुविधा Q4 FY27 मध्ये व्यावसायिक सुरूवातीसाठी नियोजित मार्गावर आहे.
B2C विस्तार, रोख प्रवाह आणि प्रमुख जोखीम
व्यवस्थापन शेती, कुंपण आणि कुक्कुटपालनासाठीच्या स्टील वायरचा B2C पोर्टफोलिओ विस्तारत आहे. या उत्पादनांचे Q1 FY27 विक्रीतील योगदान सुमारे 10 टक्के होते, जे पूर्वी सुमारे 5 टक्के होते, आणि ते पारंपरिक B2B कमी-कार्बन विक्रीपेक्षा प्रति टन 20-30 टक्के अधिक EBITDA निर्माण करतात.
20-25 टक्के वार्षिक खंडवाढीचे लक्ष्य ठेवताना व्यवस्थापनाने वार्षिक भांडवली खर्च Rs2-2.5 अब्जपर्यंत मर्यादित केला आहे. FY27E मध्ये कामकाजातून सुमारे Rs3.5-Rs4.0 अब्ज रोख प्रवाह अपेक्षित आहे.
Anand Rathi ने ओळखलेल्या प्रमुख जोखमी:
- गॅस पुरवठ्यात व्यत्यय.
- कमी स्टील किमती.
- स्टील टायर कॉर्ड मंजुरींमध्ये विलंब.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
