Bosch च्या 1QFY27 मधील मजबूत कामगिरीत नवीन नियामक घटकांमुळे मोबिलिटी वाढ ठळक

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services Limited ने Bosch Limited वरील आपले तटस्थ रेटिंग कायम ठेवले, कारण कंपनीने महसूल, EBITDA आणि नफ्यातील अंदाजांपेक्षा अधिक मजबूत 1QFY27 कामगिरी नोंदवली. ब्रोकरेजने सुधारलेला उत्पन्न दृष्टिकोन आणि वाहनविषयक नियमनातून निर्माण होणाऱ्या वाढीच्या संधींची दखल घेतली, परंतु Bosch FY27E EPS च्या 44.6 पट आणि FY28E EPS च्या 41.4 पट दराने व्यवहार करत असल्याने मूल्यांकन योग्य असल्याचे मानले.

लक्ष्य किंमत Rs 43,728 आहे, जी अंदाजे FY28E EPS च्या 40 पटांवर आधारित आहे, तर CMP Rs 45,185 आहे.

1QFY27 आर्थिक कामगिरी

Bosch ने 1QFY27 मध्ये Rs 58,419 million निव्वळ महसूल नोंदवला, जो वर्षानुवर्षे 22.0 टक्क्यांनी वाढला आणि Motilal Oswal च्या Rs 53,153 million च्या अंदाजापेक्षा जास्त होता. ही अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी वाहन विभागाने, विशेषतः Power Solutions आणि दुचाकी Powersports ने केली.

नोंदवलेले सकल मार्जिन वर्षानुवर्षे अंदाजे 420 आधार अंकांनी आणि तिमाहीदरतिमाही 130 आधार अंकांनी घटून 33.5 टक्के झाले, जे ब्रोकरेजच्या 35 टक्क्यांच्या अंदाजापेक्षा कमी होते. मात्र, मजबूत महसूल वाढ आणि अपेक्षेपेक्षा कमी कर्मचारी व इतर खर्चांमुळे सकल-मार्जिनवरील दबावाची भरपाई होऊन EBITDA वर्षानुवर्षे अंदाजे 28 टक्क्यांनी वाढून Rs 8,180 million झाला. EBITDA मार्जिन मागील वर्षातील कालावधीच्या तुलनेत वाढून 14.0 टक्के झाले, जे 12.2 टक्क्यांच्या अंदाजापेक्षा जास्त होते. PAT वर्षानुवर्षे 1.3 टक्क्यांनी वाढून अंदाजे Rs 7,000 million झाला, जो Rs 5,300 million च्या अंदाजापेक्षा जास्त होता.

विभागीय कामगिरी आणि मोबिलिटी वाढ

मोबिलिटी व्यवसायाचा महसूल वर्षानुवर्षे 25.7 टक्क्यांनी वाढला, ज्यात Power Solutions चा महसूल 29 टक्क्यांनी आणि दुचाकी विभाग 41.4 टक्क्यांनी वाढला. ग्राहक वस्तूंचा महसूल 20.9 टक्क्यांनी वाढला.

• वाहनविषयक महसूल Rs 52,344 million होता, जो एकूण महसुलाच्या 89.6 टक्के होता.
• वाहनेतर महसूल Rs 6,092 million होता.
• वाहनविषयक अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी Power Solutions आणि दुचाकी Powersports ने केली.

व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन आणि वाढीचे घटक

सणासुदीची मागणी, ग्रामीण भागातील मजबूत रोख प्रवाह आणि पायाभूत सुविधा खर्च यांच्या पाठबळावर पुढील तिमाहीत वाहन उद्योग अंदाजे 8 टक्क्यांनी वाढेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. स्थानिकीकरण, खरेदीतील कार्यक्षमता आणि Bosch च्या जागतिक खरेदी संघटनेच्या पाठबळामुळे सध्याचे EBITDA मार्जिन टिकाऊ असल्याचे त्यांचे मत आहे.

मध्यम कालावधीत मोबिलिटी वाढ ही प्रमाणवाढ, प्रीमियमायझेशन, उत्पादन-मिश्रणातील सुधारणा आणि नवीन तंत्रज्ञानाच्या सादरीकरणामुळे होईल अशी अपेक्षा आहे. निर्यात महसूल सध्या महसुलाच्या अंदाजे 8.0–8.5 टक्के आहे आणि येत्या काही वर्षांत हे योगदान हळूहळू वाढवण्याचे व्यवस्थापनाचे उद्दिष्ट आहे.

नियामक घटक आणि नवीन तंत्रज्ञानाच्या संधी

नियामक बदल Bosch साठी महत्त्वाची संधी दर्शवतात. एप्रिल 2027 पासून सुरू होणाऱ्या CAFE Phase 3 मुळे कंपनीसाठी घटक-विषयक संधी वाढण्याची अपेक्षा आहे. व्यावसायिक वाहनांसाठी ADAS नियम नवीन मॉडेल्ससाठी जानेवारी 2027 पासून आणि सर्व मॉडेल्ससाठी ऑक्टोबर 2027 पासून लागू होतील. एप्रिल 2025 पासून दुचाकींमध्ये OBD2 लागू झाल्यानंतर Bosch ने ऑर्डरही मिळवल्या आहेत.

• Bosch विद्युत-वाहन उपायांवर OEMs सोबत काम करत आहे.
• कंपनीने एका आघाडीच्या प्रवासी-वाहन OEM साठी वाहन नियंत्रण युनिट सादर केले आहे.
• जागतिक बाजारपेठांसाठी स्थानिक असू शकणाऱ्या हायड्रोजन-आधारित उपायांची क्षमता व्यवस्थापनाला दिसते.

व्यवसायातील घडामोडी आणि भागीदारी

Bosch ने जुलै 2026 मध्ये Bosch Chassis Systems व्यवसायाचे अधिग्रहण पूर्ण केले. हा व्यवसाय 2QFY27 पासून एकत्रित केला जाण्याची अपेक्षा आहे.

TSF Group सोबत चेन्नईस्थित हवाई प्रणालींसाठी आणि Tata AutoComp सोबत नाशिकस्थित e-axles साठीचे संयुक्त उपक्रम FY27 च्या अखेरीस महसूल निर्माण करण्यास सुरुवात करतील अशी अपेक्षा आहे.

उत्पन्न अंदाज आणि प्रमुख जोखीम

तिमाहीतील अपेक्षेपेक्षा चांगल्या कामगिरीनंतर Motilal Oswal ने आपले FY27E आणि FY28E PAT अंदाज अनुक्रमे 10.7 टक्के आणि 5.0 टक्क्यांनी वाढवले. ब्रोकरेजने FY26–28 साठी महसूल, EBITDA आणि PAT CAGR अनुक्रमे 26 टक्के, 31 टक्के आणि 17 टक्के असा अंदाज दिला आहे.

गुंतवणूक प्रकरणावरील प्रमुख दबाव म्हणजे कच्च्या मालाच्या खर्चात व्यापारित वस्तूंचा उच्च वाटा. नवीन तंत्रज्ञान सुरुवातीला मूळ कंपनीकडून आयात केले जाते आणि प्रमाण वाढल्यानंतरच स्थानिकीकरण केले जाते, त्यामुळे स्थानिकीकरण प्रकल्पांच्या दीर्घ परिपक्वता कालावधीमुळे मार्जिनवर परिणाम होतो.