मंदावलेल्या पहिल्या तिमाहीतही Brigade Enterprises लॉन्च पाइपलाइन पूर्व-विक्री वाढीला आधार देते

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि लक्ष्य किंमत

Prabhudas Lilladher ने 17 ऑगस्ट 2026 च्या Q1FY27 निकाल अद्यतनात Brigade Enterprises वरील BUY रेटिंग कायम ठेवले असून लक्ष्य किंमत प्रति शेअर Rs 785 आहे. सुमारे 10 million sq ft ची मजबूत लॉन्च पाइपलाइन, चेन्नई आणि हैदराबादमधील विस्तार, वाढते वार्षिकी उत्पन्न आणि परिचालन रोख प्रवाह व सुस्थित ताळेबंदाद्वारे व्यवसाय विकास आणि भांडवली खर्चाचा निधी उभारण्याची क्षमता यांमुळे सकारात्मक दृष्टिकोनाला आधार मिळतो.

ब्रोकरला निवासी पूर्व-विक्रीत FY26-FY28E दरम्यान 12-15 per cent CAGR वाढ अपेक्षित आहे. नव्या लॉन्चेस, नव्या बाजारपेठांतील प्रवेश आणि प्रीमियमायझेशनच्या आधारावर Brigade Enterprises ने FY23-FY26 मध्ये 22 per cent पूर्व-विक्री CAGR नोंदवला, तर याच कालावधीत वार्षिकी उत्पन्न 20 per cent वाढले.

लक्ष्य किंमत Rs 95.8 billion निवासी NAV, Rs 85.9 billion व्यावसायिक भाडेपट्टा NAV, Rs 20.5 billion किरकोळ भाडेपट्टा NAV आणि Rs 30 billion आदरातिथ्य NAV यांचा समावेश असलेल्या NAV मूल्यांकनावर आधारित आहे; यामध्ये रोख रक्कम, एकूण कर्ज आणि जमीन देयके समायोजित आहेत. Prabhudas Lilladher लक्ष्य किंमत Rs 785 निश्चित करण्यासाठी NAV वर 20 per cent प्रीमियम लागू करते.

Q1FY27 परिचालन आणि आर्थिक कामगिरी

तिमाहीत निवासी लॉन्च नसल्याने Q1FY27 निवासी पूर्व-विक्री वार्षिक आधारावर 5 per cent आणि तिमाही आधारावर 58 per cent घटून Rs 10.6 billion, म्हणजे 0.74 million sq ft झाली. निवासी पूर्व-विक्रीत Bengaluru चा वाटा 58 per cent, चेन्नईचा 28 per cent आणि हैदराबादचा 14 per cent होता.

प्लॉटेड डेव्हलपमेंट प्रकल्पांसह सरासरी किंमत प्राप्ती वार्षिक आधारावर 22 per cent वाढून सुमारे Rs 14,338 प्रति sq ft झाली. संकलन वार्षिक आधारावर 7 per cent वाढले, पण क्रमिक आधारावर 6 per cent घटून Rs 18.6 billion झाले.

निवासी लॉन्च पाइपलाइन आणि मार्गदर्शन

व्यवस्थापनाने FY27 साठी Rs 90 billion च्या पूर्व-विक्री मार्गदर्शनाचा पुनरुच्चार केला. निवासी पाइपलाइन 12.4 million sq ft असून तिचे एकूण विकास मूल्य सुमारे Rs 134 billion आहे. यापैकी सुमारे Rs 100 billion एकूण विकास मूल्य असलेले 9.36 million sq ft FY27 च्या उर्वरित काळात लॉन्च करण्याचे नियोजित आहे.

Morgan Heights च्या पर्यावरण मंजुरीच्या रद्दबातलतेनंतर तो प्रकल्प लॉन्च पाइपलाइनमधून वगळल्याने FY27 लॉन्च मार्गदर्शन पूर्वीच्या 11.5 million sq ft वरून सुमारे 9.3 million sq ft करण्यात आले. प्रकल्पाचा पुनर्लॉन्च अजून रखडलेला आहे. Rs 6.5 billion च्या संबंधित मूल्यासह सुमारे 0.7 million sq ft न विकलेल्या साठ्यात आहे आणि प्रश्न न सुटल्यास तो काढून टाकला जाऊ शकतो.

वर्षअखेरीपर्यंत रिअल इस्टेट मार्जिन उच्च किशोरवयीन पातळीवरून निम्न वीसच्या पातळीपर्यंत सुधारणे अपेक्षित असल्याचे व्यवस्थापनाने म्हटले आहे. Brigade Enterprises ने Q1FY27 मध्ये मुख्यतः हैदराबादमध्ये 2.7 million sq ft निवासी प्रकल्पांमध्ये Rs 240 billion एकूण विकास मूल्य जोडले.

वार्षिकी, आदरातिथ्य आणि ताळेबंद

भाडेपट्टा उत्पन्न वार्षिक आधारावर 9 per cent वाढून Rs 3.3 billion झाले, तर भाडेपट्टा EBITDA Rs 2.3 billion होते. आगामी 11.5 million sq ft पुरवठा आणि सुमारे 0.9 million sq ft रिक्त जागेच्या भाडेपट्टा क्षमतेच्या आधारावर पुढील पाच ते सहा वर्षांत कार्यालय भाडेपट्टा महसूल सुमारे 20 per cent CAGR ने वाढण्याची अपेक्षा व्यवस्थापनाला आहे.

आदरातिथ्य महसूल वार्षिक आधारावर 2 per cent वाढून Rs 1.44 billion झाला. व्यवस्थापनाने ARR मध्ये 7 per cent वाढ, 76.5 per cent भोगवटा आणि आदरातिथ्य PAT मध्ये 140 per cent वाढून Rs 170 million झाल्याचे नोंदवले. पश्चिम आशिया संघर्षाशी संबंधित कार्यक्रम रद्द झाल्याने आदरातिथ्य व्यवसायाच्या सुमारे 10 per cent वर परिणाम झाला.

संयुक्त उपक्रमांसाठी समायोजित निव्वळ कर्ज क्रमिक आधारावर Rs 1.4 billion ने घटून Rs 15.4 billion झाले. लीव्हरेज 1x पेक्षा कमी ठेवण्याचा आणि भांडवली खर्च व व्यवसाय विकासाचा निधी प्रामुख्याने अंतर्गत संचयनातून उभारण्याचा व्यवस्थापनाचा मानस आहे.

ब्रोकर अंदाजातील बदल

मुख्य जोखीम

• लॉन्च विलंब आणि Morgan Heights मधील न सुटलेला पर्यावरण मंजुरीचा मुद्दा.
• मध्य पूर्व संघर्ष आणि AI-नेतृत्वातील व्यत्ययाचे संभाव्य व्यापक आर्थिक परिणाम.
• WTC Bengaluru येथे पुढे ढकललेले मोठ्या मूल्याचे भाडेपट्टे.