Canara Bank कर्जवाढ आणि सुधारणारी मालमत्ता गुणवत्ता FY27 नफ्याच्या दृष्टिकोनाला आधार
Canara Bank
BUY
-
₹126.25
₹160
-
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) ने 27 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात Canara Bank साठी BUY रेटिंग कायम ठेवले असून लक्ष्य किंमत Rs 160 दिली आहे, जी Rs 127 च्या CMP च्या तुलनेत आहे. अपेक्षेपेक्षा जास्त तरतुदी असूनही स्थिर मार्जिन आणि मजबूत इतर उत्पन्नामुळे नफ्याला पाठबळ मिळाल्याने दलाल 1QFY27 कामगिरी स्थिर असल्याचे मानतो. मालमत्ता-गुणवत्तेच्या मोजमापांतही सुधारणा झाली.
MOFSL चा अंदाज आहे की FY27 मध्ये निव्वळ व्याज मार्जिन 2.5-2.6 टक्क्यांच्या मर्यादेत राहील. त्याची लक्ष्य किंमत मार्च 2028E च्या समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या 1.1x वर, तसेच उपकंपन्यांसाठी प्रति शेअर Rs 13 यावर आधारित आहे.
1QFY27 आर्थिक कामगिरी
Canara Bank ने स्वतंत्र 1QFY27 PAT Rs 4,860 कोटी नोंदवला, जो वर्ष-दर-वर्ष 2 टक्के आणि तिमाही-दर-तिमाही 8 टक्के वाढला असून MOFSL च्या अंदाजापेक्षा 10 टक्के जास्त आहे. निव्वळ व्याज उत्पन्न वर्ष-दर-वर्ष 13 टक्के आणि तिमाही-दर-तिमाही 4 टक्के वाढून Rs 10,220 कोटी झाले, जे दलालाच्या अंदाजानुसार होते. NIM सलग 2 बेसिस पॉइंट्सने घसरून 2.52 टक्के झाला, जो MOFSL च्या 2.57 टक्क्यांच्या अंदाजापेक्षा कमी होता.
| मापदंड | 1QFY27 | वर्ष-दर-वर्ष / सलग बदल | टिप्पणी |
|---|---|---|---|
| PAT | Rs 4,860 कोटी | +2% YoY; +8% QoQ | MOFSL अंदाजापेक्षा 10% जास्त |
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 10,220 कोटी | +13% YoY; +4% QoQ | अंदाजानुसार |
| NIM | 2.52% | -2 bps QoQ | MOFSL च्या 2.57% अंदाजापेक्षा कमी |
| इतर उत्पन्न | Rs 6,730 कोटी | +39% QoQ | PSLC आणि ट्रेझरी उत्पन्नामुळे, अंदाजापेक्षा 24% जास्त |
| परिचालन खर्च | Rs 8,310 कोटी | +11% YoY; +5% QoQ | Rs 300 कोटींचा कर्मचारी कामगिरी-संलग्न प्रोत्साहन बोनस समाविष्ट |
| खर्च-उत्पन्न गुणोत्तर | 49.0% | 4QFY26 मधील 53.8% वरून सुधारणा | |
| तरतुदीपूर्व परिचालन नफा | Rs 6,760 कोटी | +28% QoQ | MOFSL अंदाजापेक्षा 14% जास्त |
एकूण महसूल वर्ष-दर-वर्ष 16 टक्के आणि सलग 5 टक्के वाढला, जो 9 टक्क्यांची अपेक्षेपेक्षा जास्त कामगिरी दर्शवतो. परिचालन खर्च जास्त असूनही, सुधारलेल्या खर्च-उत्पन्न गुणोत्तरामुळे तरतुदीपूर्व परिचालन नफ्यात सलग 28 टक्के वाढ झाली.
कर्ज आणि ठेवी वाढ
व्यवसायाचा वेग निरोगी राहिला. रिटेल आणि MSME कर्जवाटपाच्या नेतृत्वाखाली कर्जपुस्तक वर्ष-दर-वर्ष 19.0 टक्के आणि सलग 4.7 टक्के वाढून Rs 12.77 ट्रिलियन झाले. रिटेल कर्जे वर्ष-दर-वर्ष 33 टक्के आणि सलग 7.7 टक्के वाढली, तर MSME कर्जे वर्ष-दर-वर्ष 15.1 टक्के आणि सलग 6.9 टक्के वाढली.
- सोन्यावरील कर्जे: सोन्यावरील कर्जपुस्तक Rs 2.59 ट्रिलियन होते, ज्यात सुमारे Rs 1.5 ट्रिलियनच्या कृषी सोन्यावरील कर्जांचा समावेश आहे.
- ठेवी: ठेवी वर्ष-दर-वर्ष 11.6 टक्के आणि सलग 2.7 टक्के वाढून Rs 16.12 ट्रिलियन झाल्या.
- CASA: CASA ठेवी वर्ष-दर-वर्ष 10.6 टक्के वाढल्या, तर CASA गुणोत्तर 29.7 टक्के होते.
- कर्ज-ठेव गुणोत्तर: 4QFY26 मधील 77.8 टक्क्यांवरून हे गुणोत्तर 79.3 टक्क्यांवर गेले, यावरून ठेवींची वाढ कर्जवाढीपेक्षा मागे राहिल्याचे दिसते.
व्यवस्थापनाने FY27 साठी 11-12 टक्के कर्जवाढीचे मार्गदर्शन कायम ठेवले आणि दोन्हींचा समतोल राखत वाढीपेक्षा कार्यक्षमतेला प्राधान्य असल्याचे सांगितले. नव्या व्यवस्थापकीय संचालकांच्या नेतृत्वाखाली बँक ठेवींची विविधता सुधारण्यावर लक्ष देत असून FCNR(B) ठेवी, OFCBs आणि ECBs मधून USD 2.3-2.5 अब्ज उभारण्याचे उद्दिष्ट आहे.
मालमत्ता गुणवत्ता सुधारत असली तरी तरतुदी जास्त
1QFY27 मध्ये मालमत्ता गुणवत्ता सुधारली. स्लिपेजेस 4QFY26 मधील Rs 2,800 कोटींवरून Rs 1,800 कोटींवर घसरले. सकल आणि निव्वळ NPA गुणोत्तर अनुक्रमे सलग 27 आणि 7 बेसिस पॉइंट्सने घटून 1.57 टक्के आणि 0.36 टक्के झाले. तरतूद कव्हरेज गुणोत्तर 77.1 टक्के होते.
नोंदवलेला क्रेडिट खर्च 4QFY26 मधील 0.59 टक्क्यांवरून 0.49 टक्क्यांवर घसरला. मात्र, Rs 5 कोटी आणि त्यावरील SMA पुस्तक 0.46 टक्क्यांवरून 0.58 टक्क्यांवर वाढले. Rs 2,080 कोटींच्या तरतुदी MOFSL अंदाजापेक्षा 13 टक्के जास्त होत्या आणि सलग 110 टक्के वाढल्या.
अपेक्षित-क्रेडिट-तोटा संक्रमण हा एक प्रमुख संभाव्य दबाव आहे. Canara Bank अतिरिक्त Rs 10,000-12,000 कोटींच्या तरतुदी करण्याची योजना आखत आहे, ज्यामुळे CRAR मध्ये 1.20-1.25 टक्के घट होण्याचा अंदाज आहे.
व्यवस्थापन मार्गदर्शन आणि अंदाज
व्यवस्थापनाने सांगितले की अग्रिमांची वाढ आणि व्यवसाय वाढ यापूर्वीच्या मार्गदर्शनापेक्षा जास्त होती. 1QFY27 मधील RoA आणि RoE अनुक्रमे 1.04 टक्के आणि 18.31 टक्के होते. बँकेने FY27 साठी 2.5-2.6 टक्के NIM मार्गदर्शन आणि 1 टक्के RoA मार्गदर्शन कायम ठेवले.
| अंदाज | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 43,480 कोटी | — |
| PAT | Rs 20,060 कोटी | Rs 23,060 कोटी |
| RoA | 1.01% | 1.04% |
| RoE | 17.9% | 19.0% |
MOFSL ने अंदाजांत किंचित वाढ केली असून FY27E साठी Rs 43,480 कोटी NII, Rs 20,060 कोटी PAT, 1.01 टक्के RoA आणि 17.9 टक्के RoE चा अंदाज व्यक्त केला आहे. FY28E साठी Rs 23,060 कोटी PAT, 1.04 टक्के RoA आणि 19.0 टक्के RoE चा अंदाज आहे.
गुंतवणूक भूमिका आणि प्रमुख जोखीम
रिटेल व MSME-आधारित कर्जवाढ, स्थिर मार्जिन, सुधारणारी मालमत्ता गुणवत्ता आणि इतर उत्पन्नातील कमाई यामुळे गुंतवणूक भूमिकेला पाठबळ मिळते.
MOFSL ने ओळखलेल्या प्रमुख जोखीम आणि लक्ष ठेवण्याच्या बाबींमध्ये पुढील गोष्टी आहेत:
- क्रेडिट वाढीपेक्षा ठेवींची वाढ कमी राहणे.
- मार्जिनवरील संभाव्य दबाव.
- जास्त तरतुदी.
- अंदाजित 1.20-1.25 टक्के CRAR घटासह अपेक्षित-क्रेडिट-तोटा संक्रमणाचा भांडवलावरील परिणाम.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
