कॅनरा बँकेच्या Q2FY27 मुख्य उत्पन्नातील अपेक्षेपेक्षा चांगल्या कामगिरीमुळे NIM आणि कर्जवाढीचा दृष्टिकोन मजबूत
Canara Bank
BUY
₹125
₹117.25
₹160
28.00%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
कॅनरा बँकेवरील प्रभुदास लिल्लाधरच्या 15 ऑक्टोबर 2026 च्या Q2FY27 निकाल अद्यतनात सर्वांगीण मुख्य उत्पन्नातील अपेक्षेपेक्षा चांगल्या कामगिरीनंतर BUY शिफारस कायम ठेवण्यात आली. ब्रोकरच्या मते बँकेच्या ताळेबंद मिश्रणामुळे आणि निव्वळ व्याज मार्जिनमधील घटकांमुळे उत्पन्नाला पाठबळ मिळेल. देशांतर्गत कर्जातील गती, कर्ज उत्पन्नातील सुधारणा, कमी कर्ज-ठेव गुणोत्तर आणि बाह्य बेंचमार्कशी संलग्न कर्जांचे पुनर्मूल्यनिर्धारण यांमुळे नफाक्षमतेला आधार मिळण्याची अपेक्षा आहे.
प्रभुदास लिल्लाधरने 1.0x मूल्यांकन मल्टिपल कायम ठेवत आणि मूल्यांकन सप्टेंबर 2028 समायोजित बुक व्हॅल्यूपर्यंत पुढे नेत लक्ष्य किंमत Rs 150 वरून Rs 160 केली.
Q2FY27 आर्थिक कामगिरी
कॅनरा बँकेने Q2FY27 मध्ये मजबूत मुख्य परिचालन कामगिरी नोंदवली. निव्वळ व्याज उत्पन्न, मुख्य तरतूदपूर्व परिचालन नफा आणि करानंतरचा मुख्य नफा प्रभुदास लिल्लाधरच्या अंदाजांपेक्षा जास्त राहिला. कमी परिचालन खर्चामुळेही उत्पन्नातील अपेक्षेपेक्षा चांगल्या कामगिरीला पाठबळ मिळाले, जरी कमी ट्रेझरी उत्पन्नामुळे इतर उत्पन्न घटले.
| मेट्रिक | Q2FY27 | अंदाज / मागील कालावधीशी तुलना |
|---|---|---|
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 11,005 कोटी | वर्ष-दर-वर्ष 20.4 टक्के वाढ; Rs 10,556 कोटींच्या अंदाजापेक्षा 4.2 टक्के जास्त |
| नोंदवलेले निव्वळ व्याज मार्जिन | 2.55 टक्के | तिमाही-दर-तिमाही 3 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| ब्रोकरने गणना केलेले निव्वळ व्याज मार्जिन | 2.38 टक्के | 2.27 टक्क्यांच्या अंदाजापेक्षा जास्त |
| शुल्क उत्पन्न | Rs 3,931 कोटी | अंदाजापेक्षा जास्त |
| इतर उत्पन्न | Rs 5,772 कोटी | कमी ट्रेझरी उत्पन्नामुळे वर्ष-दर-वर्ष 18.2 टक्के घट |
| परिचालन खर्च | Rs 8,018 कोटी | अंदाजापेक्षा 6.3 टक्के कमी |
| मुख्य तरतूदपूर्व परिचालन नफा | Rs 8,178 कोटी | अंदाजापेक्षा 13.3 टक्के जास्त |
| करानंतरचा मुख्य नफा | Rs 4,744 कोटी | अंदाजापेक्षा 26.6 टक्के जास्त |
| नोंदवलेला करानंतरचा नफा | Rs 5,170 कोटी | — |
व्यवसाय वाढ आणि कर्ज पाइपलाइन
व्यवसाय वाढ निरोगी राहिली. अग्रिम आणि ठेवींमध्ये वर्ष-दर-वर्ष अनुक्रमे 20.4 टक्के आणि 13.1 टक्के वाढ झाली, तर कर्ज-ठेव गुणोत्तर Q1FY27 मधील 79.3 टक्क्यांवरून 80.2 टक्क्यांवर गेले. कर्जवाढ तिमाही-दर-तिमाही 6.5 टक्के होती.
FCNR(B)-संबंधित कर्जे वगळता, देशांतर्गत कर्जवाढ तिमाही-दर-तिमाही 4.8 टक्के होती, ज्यात कॉर्पोरेट कर्जांमध्ये 6.4 टक्के आणि कृषी कर्जांमध्ये 10.2 टक्के वाढीचे नेतृत्व होते. कृषी-सुवर्ण कर्जांमध्ये 15 टक्के वाढ झाल्याने कृषी वाढीला मदत झाली.
व्यवस्थापनाला वाढीची गती कायम राहण्याची अपेक्षा असून FY27 साठीचे मार्गदर्शन कायम ठेवले आहे. कॉर्पोरेट आणि मिड-कॉर्पोरेट पाइपलाइन सुमारे Rs 47,000 कोटी होती, ज्यात Rs 30,000 कोटींचे हॉट लीड्स आणि मंजूर पण अद्याप वितरित न झालेले Rs 17,000 कोटी कर्जे समाविष्ट होती. उत्सवी मागणीमुळे अधिक उत्पन्न देणाऱ्या रिटेल कर्जांना पाठबळ मिळेल, अशीही व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
स्थापित व्यवसायांच्या माध्यमातून संपत्ती निर्माण करणे
लार्ज-कॅप कंपन्या अनेकदा मजबूत आणि स्थिर पोर्टफोलिओचा पाया बनतात. DSIJ चे Large Rhino दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी सखोल संशोधनाद्वारे निवडलेल्या मूलभूतदृष्ट्या मजबूत व्यवसायांवर लक्ष केंद्रित करते.
निव्वळ व्याज मार्जिनचा दृष्टिकोन आणि उत्पन्न अंदाज
व्यवस्थापनाला निव्वळ व्याज मार्जिन सुमारे 2.55 टक्क्यांवर टिकून राहण्याची अपेक्षा आहे. प्रमुख पाठबळ देणारे घटक असे आहेत:
- कॉर्पोरेट आणि सुवर्ण-कर्ज उत्पन्नात सुधारणा.
- 25-बेसिस-पॉइंट दरवाढीनंतर 53 टक्के रेपो-संलग्न कर्ज पुस्तकाचे पुनर्मूल्यनिर्धारण.
- पुढील MCLR पुनर्मूल्यनिर्धारण.
- रिटेल कर्जांची मागणी.
USD 5.8 billion च्या FCNR(B) ठेवी, ज्या सुमारे Rs 55,000 कोटी इतक्या आहेत, त्यांनी Rs 30,000 कोटी ते Rs 35,000 कोटींच्या अतिरिक्त मोठ्या निधीउभारणीची गरज टाळली आणि त्या मोठ्या ठेवींपेक्षा सुमारे 100 बेसिस पॉइंट्स स्वस्त होत्या. मात्र, FCNR(B) द्वारे निधीपुरवठा केलेल्या अग्रिमांवर 40 ते 50 बेसिस पॉइंट्सचा कमी स्प्रेड असल्याने हा लाभ अंशतः कमी झाला.
ब्रोकरने FY27E आणि FY28E साठीचे मार्जिन गृहीतक अनुक्रमे 7 आणि 6 बेसिस पॉइंट्सने वाढवले आणि मुख्य PAT अंदाज सरासरी सुमारे 6 टक्क्यांनी वाढवले.
| अंदाज | FY27E | FY28E | FY29E |
|---|---|---|---|
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 43,939 कोटी | Rs 50,316 कोटी | Rs 56,908 कोटी |
| करानंतरचा मुख्य नफा | Rs 16,543 कोटी | Rs 19,023 कोटी | Rs 21,979 कोटी |
मालमत्ता गुणवत्ता आणि भांडवली स्थिती
Q2FY27 मध्ये मालमत्ता गुणवत्तेत सुधारणा झाली. एकूण NPA 1.33 टक्के आणि निव्वळ NPA 0.30 टक्के होता. कमी निव्वळ स्लिपेज आणि NPI तरतुदींच्या उलटफेरीमुळे एकूण तरतुदी ब्रोकरच्या Rs 2,220 कोटींच्या अंदाजाच्या तुलनेत Rs 1,780 कोटींवर आल्या.
व्यवस्थापनाने 17.19 टक्के CRAR, 12.80 टक्के CET-1 आणि 95.34 टक्के तरतूद कव्हरेज नोंदवले. Rs 1,840 कोटींच्या एकूण स्लिपेजमध्ये कृषी आणि MSME क्षेत्रांचा प्रमुख वाटा होता.
जोखीम आणि निरीक्षणाचे मुद्दे
- Rs 12,000 कोटी ते Rs 15,000 कोटींची अंदाजित एकरकमी अपेक्षित कर्ज तोटा संक्रमण तरतूद नफाक्षमता आणि भांडवली बफर्सचा वापर करून दोन वर्षांत शोषली जाईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
- कर्नाटक आणि महाराष्ट्रातील दुष्काळग्रस्त भागांमध्ये सुमारे Rs 13,000 कोटींचा एक्स्पोजर वसुलींवर परिणाम करू शकतो, जरी मालमत्ता गुणवत्तेतील घसरण मर्यादित ठेवण्यासाठी मदत उपाय प्रभावी ठरतील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
- मार्जिनची टिकाऊपणा ठेवी आणि अग्रिमांच्या सापेक्ष पुनर्मूल्यनिर्धारणावर अवलंबून आहे.
- बाँड उत्पन्नातील वाढीच्या पार्श्वभूमीवर ट्रेझरी उत्पन्नाला मार्क-टू-मार्केट तोटा सहन करावा लागला.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
