Capri Global Capital चा सुवर्णकर्ज विस्तार वाढ, मार्जिन आणि परताव्याचा दृष्टिकोन मजबूत करतो

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

ICICI Securities ने FY27E-FY28E अंदाज 10-15 टक्क्यांनी वाढवल्यानंतर Capri Global Capital Ltd वरील BUY रेटिंग कायम ठेवले आहे. सुमारे FY28E बुक व्हॅल्यूच्या 2.5 पट अपरिवर्तित मूल्यांकन गुणकाच्या आधारावर ब्रोकरने लक्ष्य किंमत Rs 250 वरून Rs 270 केली आहे.

किरकोळ तारणकर्ज क्षेत्रातील, विशेषतः सुवर्णकर्जांमधील मजबूत अंमलबजावणी, सुधारती कार्यकारी कार्यक्षमता, स्थिर मार्जिन आणि वाढते शुल्क उत्पन्न यांमुळे सुरू असलेल्या वाढीतील गुंतवणुकीनंतरही शाश्वत उत्पन्नाला पाठबळ मिळेल, असे ब्रोकरचे मत आहे.

Q1FY27 आर्थिक कामगिरी

Capri Global Capital ने Q1FY27 मध्ये मजबूत कार्यकारी आणि आर्थिक कामगिरी नोंदवली. एकत्रित AUM वर्षभरात 62 टक्के आणि तिमाहीत 10 टक्के वाढून Rs 40,112 कोटी झाला, तर वितरण वर्षभरात 31 टक्के वाढून Rs 11,114 कोटी झाले. ग्राहकसंख्या 97.6 लाखांच्या पुढे गेली.

सर्व क्षेत्रांतील तारणकर्ज वाढ

तारणकर्ज पोर्टफोलिओमध्ये सर्वत्र वाढ झाली. सोन्याच्या किमतींमध्ये दुरुस्ती होऊनही, सुवर्णकर्ज AUM वर्षभरात 110.6 टक्के आणि सलग तिमाहीत 13 टक्के वाढून Rs 19,179 कोटी झाला. MSME AUM वर्षभरात 24 टक्के वाढून Rs 6,779 कोटी होता, तर गृहकर्ज AUM 42 टक्के वाढून Rs 7,815 कोटी झाला. बांधकाम-वित्त AUM 291 प्रकल्पांमध्ये 40 टक्के वाढून Rs 6,332 कोटी झाला.

सुवर्णकर्ज शाखांची उत्पादकता Q4FY26 मधील प्रति शाखा Rs 17 कोटींवरून प्रति शाखा Rs 19 कोटी झाली. प्रति कर्मचारी AUM उत्पादकता वर्षापूर्वीच्या Rs 1.8 कोटींच्या तुलनेत Rs 3.4 कोटी झाली.

सह-कर्जवाटप आणि थेट हस्तांतरण AUM Rs 8,126 कोटींवर पोहोचले, जे एकूण AUM च्या सुमारे 20 टक्के आहे. CLM-1 मॉडेलकडे स्थलांतरादरम्यान सलग तिमाही वाढ 4 टक्क्यांपर्यंत मंदावली. कमी वितरणामुळे सह-कर्जवाटप आणि थेट हस्तांतरणातून उत्पन्न वर्षभरात 8 टक्के घटून Rs 65 कोटी झाले. विमा आणि कार-कर्ज वितरण कमिशनच्या नेतृत्वाखाली बिगर-व्याज उत्पन्न वर्षभरात 28 टक्के वाढून Rs 217 कोटी झाले.

व्यवस्थापनाचा वाढीचा आराखडा

व्यवस्थापनाने FY27 साठीचे AUM मार्गदर्शन Rs 47,000 कोटींवरून सुमारे Rs 50,000 कोटी केले आणि FY28 चे लक्ष्य Rs 65,000 कोटी केले, ज्यातून 30 टक्क्यांहून अधिक CAGR सूचित होतो. AUM मध्ये सुवर्णकर्जांचा वाटा सुमारे 55 टक्क्यांपर्यंत वाढवण्याची आणि FY27 मध्ये सुमारे 400 शाखा जोडण्याची योजना आहे.

• FY28 पर्यंत RoAE 19-21 टक्के आणि RoAA 4.2-4.7 टक्के टिकवून ठेवण्याचे व्यवस्थापनाचे उद्दिष्ट आहे.
• सुवर्णकर्जांचा अधिक वाटा, पुनर्किंमतनिर्धारण, शाखांची परिपक्वता आणि तंत्रज्ञानाधारित उत्पादकता यांमुळे मार्जिन आणि परताव्याला पाठबळ मिळण्याची अपेक्षा आहे.
• शुल्क व्यवसाय, अधिक सह-कर्जवाटप आणि प्रतिभूतिकरणामुळे भांडवली कार्यक्षमता आणि उत्पन्न सुधारण्याची अपेक्षा आहे.
• सुवर्णकर्ज उत्पन्न सुमारे 18.5 टक्के होते, आणि व्यवस्थापनाने आणखी 50-75 बेसिस पॉइंट सुधारणेचे मार्गदर्शन दिले आहे.

निधी आणि मार्जिनचा दृष्टिकोन

FY27 मध्ये निधीच्या खर्चात आणखी घट अपेक्षित नसल्याचे व्यवस्थापनाचे म्हणणे आहे. मात्र, USD 1 billion GMTN कार्यक्रम, बिगर-परिवर्तनीय डिबेंचर्स, व्यावसायिक कागदपत्रे आणि पास-थ्रू प्रमाणपत्र व्यवहारांद्वारे निधीचे विविधीकरण अपेक्षित आहे.

सुवर्णकर्जांच्या अपेक्षित वाढत्या वाट्यामुळे, पुनर्किंमतनिर्धारणामुळे आणि कार्यकारी उत्पादकतेमुळे मार्जिनला पाठबळ मिळण्याची अपेक्षा आहे. सह-कर्जवाटप आणि प्रतिभूतिकरणाचा अधिक वापर भांडवली कार्यक्षमता आणि परताव्याला मदत करेल अशीही अपेक्षा आहे.

मालमत्ता गुणवत्ता

एकत्रित एकूण आणि निव्वळ स्टेज 3 गुणोत्तर अनुक्रमे 1.1 टक्के आणि 0.6 टक्के असल्याने मालमत्ता गुणवत्ता निरोगी राहिली. सरासरी मालमत्तेच्या तुलनेत क्षती खर्च 0.7 टक्के होता.

सोन्याच्या किमतीतील दुरुस्तीमुळे कर्ज-मूल्याशी संबंधित मार्जिन कॉल्स सुरू झाल्याने स्टेज 2 गुणोत्तर 2.8 टक्क्यांवरून 3.8 टक्के झाले. एका खात्यातील घसरणीनंतर बांधकाम-वित्त GNPA 0.7 टक्क्यांवर गेला, ज्यासाठी 70 टक्के तरतूद करण्यात आली. Rs 125 कोटींचे DCCO-मुदतवाढ एक्सपोजर मानक राहिले.

प्रमुख जोखीम

• स्पर्धेची तीव्रता आणि सोन्याच्या किमतीतील अस्थिरतेमुळे वाढीवर परिणाम होऊ शकतो.
• अपेक्षेपेक्षा कमी शाखा उत्पादकतेमुळे कार्यकारी लाभ मर्यादित होऊ शकतो.