Consumerware मंदीत Steelware आणि Glassware वापर विस्तारावर Cello World ची वाढ अवलंबून
Cello World Ltd.
BUY
₹360
₹349.5
₹410
13.89%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Cello World वरील 10 ऑगस्ट 2026 च्या Q1FY27 निकाल अद्ययावतमध्ये, PL Research ने शेअरला Buy वरून Accumulate पर्यंत श्रेणी कमी केली आणि लक्ष्य किंमत Rs 503 वरून Rs 410 पर्यंत घटवली. ग्राहकपयोगी वस्तूंची मागणी मंद राहणे आणि Glassware व Steelware व्यवसायांचा अपेक्षेपेक्षा धीमा विस्तार यामुळे अधिक सावध भूमिका घेण्यात आली आहे.
PL Research ने FY27E आणि FY28E साठीच्या नफा अंदाजात अनुक्रमे 1.2 टक्के आणि 2.2 टक्के कपात केली. लक्ष्य किंमत भागांच्या एकत्रित मूल्यांकनावर आधारित असून ती FY28E किंमत-ते-नफा गुणोत्तराच्या 22 पट दर्शवते.
Q1FY27 आर्थिक कामगिरी
Cello World चा Q1FY27 महसूल वार्षिक आधारावर 0.4 टक्क्यांनी घटून Rs 5,267 million झाला, जो PL Research च्या अंदाजापेक्षा 9.0 टक्के कमी होता. EBITDA वार्षिक आधारावर 9.2 टक्क्यांनी घटून Rs 990 million झाला, तर EBITDA मार्जिन 181 bps ने घटून 18.8 टक्के झाले. PAT वार्षिक आधारावर 9.0 टक्क्यांनी घटून Rs 734 million झाला.
| निकष | Q1FY27 नोंदवलेले | वार्षिक बदल | PL Research अंदाज | अंदाजाशी तफावत |
|---|---|---|---|---|
| महसूल (Rs million) | 5,267 | -0.4% | 5,787 | -9.0% |
| EBITDA (Rs million) | 990 | -9.2% | 1,171 | -15.5% |
| EBITDA मार्जिन | 18.8% | -181 bps | 20.2% | -140 bps |
| PAT (Rs million) | 734 | -9.0% | 799 | — |
विभागीय कामगिरी आणि मार्जिनवरील दबाव
Q1FY27 महसुलात 63.6 टक्के वाटा असलेल्या Consumerware मध्ये वार्षिक आधारावर 8.4 टक्क्यांची घट होऊन महसूल Rs 3,348 million झाला. महागाईचा दबाव आणि व्यापक आर्थिक अनिश्चिततेमुळे ऐच्छिक खर्च कमी राहिल्याने कामगिरी कमजोर झाल्याचे PL Research ने म्हटले. आयात केलेला साठा उपलब्ध नसल्यामुळे स्टील-बॉटल विक्रीतही लक्षणीय घट झाली.
Moulded Furniture and Allied Products चा महसूल 11.0 टक्क्यांनी घटून Rs 800 million झाला. याउलट, Cello ब्रँडकडून चांगल्या योगदानामुळे Writing Instruments चा महसूल 51.8 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,119 million झाला.
| व्यवसाय विभाग | Q1FY27 महसूल (Rs million) | वार्षिक बदल | Q1FY27 मार्जिन | मार्जिन बदल |
|---|---|---|---|---|
| Consumerware | 3,348 | -8.4% | 55.0% | -120 bps |
| Writing Instruments | 1,119 | +51.8% | 53.9% | -490 bps |
| Moulded Furniture and Allied Products | 800 | -11.0% | 39.5% | -140 bps |
| एकत्रित | 5,267 | -0.4% | 52.4% एकूण मार्जिन | -160 bps |
व्यवस्थापनाने उत्पादन श्रेणींमध्ये 7 टक्के ते 20 टक्क्यांची किंमतवाढ केली, ज्यात घरगुती वस्तूंमध्ये 10 टक्के ते 20 टक्के आणि Opalware व काचेच्या वस्तूंमध्ये सुमारे 12 टक्के ते 14 टक्के वाढ समाविष्ट आहे. मात्र, गॅसच्या किमती मार्च 2026 च्या पातळीपेक्षा सुमारे 80 टक्के जास्त होत्या आणि Q1FY27 मध्ये ही वाढ पूर्णपणे ग्राहकांपर्यंत पोहोचवता आली नाही.
Steelware आणि Glassware विस्तार
व्यवस्थापनाने Glassware आणि Steelware विस्ताराला FY27 मधील प्रमुख प्राधान्य म्हणून ओळखले. आठ कार्यरत लाईन्ससह कंपनीअंतर्गत स्टील-बॉटल उत्पादन सुरू झाले आहे, परंतु या लाईन्स अद्याप इष्टतम वापर किंवा कार्यक्षमतेपर्यंत पोहोचलेल्या नाहीत. पुढील काही तिमाहींमध्ये सर्वोच्च कार्यक्षमता अपेक्षित असल्याचे व्यवस्थापनाचे म्हणणे आहे.
विद्यमान आठ Steelware लाईन्सची सर्वोच्च महसूल क्षमता सुमारे Rs 3,000 million आहे. Glassware चा वापर सुमारे 60 टक्के होता आणि निरोगी नफाक्षमतेसाठी आणखी 10 टक्के ते 15 टक्के वापर सुधारणा आवश्यक असल्याचे व्यवस्थापनाने सूचित केले.
Q1FY27 मध्ये Glassware प्रकल्पाचा महसूल वार्षिक आधारावर 30 टक्के ते 35 टक्क्यांनी वाढला, परंतु चीनकडून सुरू असलेली डम्पिंग आणि कमकुवत निर्यात मागणीमुळे विस्तार अपेक्षेपेक्षा धीमा राहिला. विद्यमान Glassware प्रकल्प सर्वोच्च वापरावर सुमारे Rs 2,000 million ते Rs 2,700 million महसूल निर्माण करू शकतो. Opalware चा वापर आधीच 80 टक्के ते 85 टक्के होता, त्यामुळे वापराधारित पुढील वाढीला मर्यादित वाव उरला.
नफा दृष्टिकोन
PL Research ने Cello World च्या FY26 ते FY28E महसूल, EBITDA आणि PAT CAGR अनुक्रमे 8.1 टक्के, 11.3 टक्के आणि 10.1 टक्के असा अंदाज व्यक्त केला आहे.
| आर्थिक वर्ष | महसूल (Rs million) | EBITDA (Rs million) | PAT (Rs million) |
|---|---|---|---|
| FY27E | 25,379 | 5,129 | 3,645 |
| FY28E | 27,181 | 5,838 | 4,110 |
गुंतवणूक भूमिकेवर परिणाम करणारे प्रमुख घटक
- Consumerware मागणीत सुधारणा.
- Steelware उत्पादनातील वेळेवर कार्यक्षमता वाढ.
- Glassware वापरात सुधारणा.
- उच्च गॅस किमतींसह इनपुट खर्चाचा दबाव.
- चीनकडून सुरू असलेली डम्पिंग.
- निर्यात मागणी.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
