Coal India चा ई-लिलाव वाटा आणि वॉशरी क्षमता मार्जिन दृष्टिकोनाला आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि तिमाही कामगिरी

Motilal Oswal Financial Services Ltd ने Coal India वरील खरेदी रेटिंग कायम ठेवले असून लक्ष्य किंमत प्रति शेअर Rs510 आहे. ब्रोकरने Coal India ची 1QFY27 मधील महसूल कामगिरी अपेक्षांनुसार असल्याचे म्हटले आहे, तर भू-राजकीय परिस्थितीशी संबंधित वाढलेल्या परिचालन खर्चामुळे EBITDA अंदाजांपेक्षा कमी राहिला. यापैकी काही खर्चाचे प्रतिकूल घटक पुढील तिमाहींत स्थिर होतील, अशी Motilal Oswal ची अपेक्षा आहे.

Coal India ने 1QFY27 मध्ये Rs46,250 कोटी महसूल नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 8 टक्के वाढला आणि तिमाही आधारावर साधारण स्थिर राहिला; याला उच्च विक्री प्रमाणाचा आधार मिळाला. ओव्हरबर्डन हटवण्याचा खर्च वगळता समायोजित EBITDA Rs10,240 कोटी होता, जो वार्षिक आधारावर 9 टक्के आणि तिमाही आधारावर 17 टक्के कमी होता, तर Motilal Oswal चा अंदाज Rs11,800 कोटी होता. समायोजित PAT Rs8,850 कोटी होता, जो वार्षिक आधारावर स्थिर आणि तिमाही आधारावर 18 टक्के कमी होता, तर ब्रोकरचा अंदाज Rs9,300 कोटी होता.

खर्चाचा दबाव आणि प्रमाणातील कल

EBITDA मधील तूट स्फोटके, तेल व स्नेहके आणि सुटे भाग यांसह इनपुट खर्चात वार्षिक आधारावर 27 टक्के वाढ झाल्यामुळे होती. अधिक आउटसोर्सिंगमुळे कंत्राटी खर्च वार्षिक आधारावर 11 टक्के वाढला, तर झारखंड खनिजयुक्त जमीन उपकर आणि वाढलेल्या वीज खर्चामुळे इतर खर्च 14 टक्के वाढले.

1QFY27 मध्ये कोळसा उत्पादन 170 दशलक्ष टन होते, जे वार्षिक आधारावर 7 टक्के आणि तिमाही आधारावर 29 टक्के कमी होते. विक्रीचे प्रमाण 198 दशलक्ष टन होते, जे वार्षिक आधारावर 4 टक्के वाढले आणि तिमाही आधारावर स्थिर राहिले.

ई-लिलाव, वॉशरी आणि नवीकरणीय ऊर्जा उपक्रम

Coal India ने MDO महसूल-वाटप मॉडेलअंतर्गत कटरास परिसरातील ASGKCC Mine मध्ये उत्पादन सुरू केले, ज्याअंतर्गत BCCL ला महसुलाचा 9 टक्के वाटा मिळतो. खाणीने तिमाहीत 12 हजार टन उत्पादन केले.

ई-लिलावाचे प्रमाण 26.5 दशलक्ष टन होते, जे एकूण विक्री प्रमाणाच्या 13 टक्के होते, तर 1QFY26 मध्ये ते 21 दशलक्ष टन आणि 11 टक्के योगदान होते. मात्र, ई-लिलाव प्रीमियम वर्षभरापूर्वीच्या 41 टक्क्यांवरून 35 टक्क्यांपर्यंत घसरला.

BCCL ने मे 2026 मध्ये Bhojudih Coal Washery येथे व्यावसायिक परिचालन सुरू केले. 2 MTPA च्या वाढीमुळे BCCL ची एकूण कोळसा-धुलाई क्षमता 17.35 MTPA झाली, ज्यात TSL मार्फत चालवल्या जाणाऱ्या 1.7 MTPA चा समावेश आहे. Coal India ने मे 2026 मध्ये गुजरातमधील आपल्या 300 MW Khavda सौर प्रकल्पापैकी सुमारे 200 MW कार्यान्वित केले आणि तिमाहीत ऊर्जा विक्रीतून Rs5.68 कोटी महसूल नोंदवला. मंडळाने प्रति शेअर Rs5.5 अंतरिम लाभांशाची शिफारस केली.

उत्पन्नाचा दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal ने FY26-28 दरम्यान Coal India साठी प्रमाणात 3-4 टक्के CAGR चा अंदाज व्यक्त केला आहे. ई-लिलाव प्रमाणाचा वाढता वाटा आणि चांगले प्रीमियम निव्वळ विक्री प्राप्ती व मार्जिनला आधार देतील, ज्यामुळे FY26-28 मध्ये महसूल आणि EBITDA CAGR अनुक्रमे 4 टक्के आणि 9 टक्के राहील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे.

ब्रोकरच्या मते उच्च कोळसा-धुलाई क्षमता Coal India च्या देशांतर्गत कोकिंग आणि नॉन-कोकिंग कोळसा बाजारातील हिस्स्याला आधार देईल. व्यवस्थापन अंतर्गत रोख निर्मितीतून निधी देऊन कोळसा खाण परिचालन विस्तारण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे.

Motilal Oswal ने आपले अंदाज कायम ठेवले असून FY28E EV/EBITDA च्या 6 पट मूल्यांकनावरून Rs510 लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे. अहवालातील Rs428 च्या CMP वर, शेअर FY28E EV/EBITDA च्या 4.9 पट मूल्यांकनावर व्यवहार करत होता.