मजबूत औष्णिक मागणी, e-auction सुधारणा आणि निर्वहन भांडवली खर्चाचा Coal India ला फायदा

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

28 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात, Anand Rathi Research ने अपेक्षेनुसार Q1 FY27 कामगिरीनंतर Coal India वरील आपले खरेदी रेटिंग कायम ठेवले. ब्रोकरेजने Coal India चे FY28E EV/EBITDA च्या 6 पट मूल्यांकन करत Rs 520 चे लक्ष्य मूल्य कायम ठेवले. EBITDA आणि APAT अंदाजांमध्ये केवळ किरकोळ बदलांसह FY27E आणि FY28E अंदाज बहुतांश अपरिवर्तित ठेवले.

मान्सूननंतर अपेक्षित अतिरिक्त वीज मागणी, FY27E मध्ये सुमारे 800 दशलक्ष टन खंड गाठण्याच्या दिशेने Coal India ची प्रगती, e-auction मधील सुधारलेला सहभाग आणि निर्वहन पायाभूत सुविधा व जड भू-हलवणाऱ्या यंत्रसामग्रीतील सातत्यपूर्ण गुंतवणूक यांमुळे सकारात्मक दृष्टिकोनाला आधार मिळतो.

Q1 FY27 कार्यकारी कामगिरी

Coal India ने Q1 FY27 मध्ये Rs 46,254.8 कोटी महसूल नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 7.8 टक्के वाढला आणि Anand Rathi च्या Rs 46,902.7 कोटींच्या अंदाजाशी साधारण सुसंगत होता. विक्री खंड वार्षिक आधारावर 4.3 टक्क्यांनी वाढून 198.2 दशलक्ष टन झाला, जरी उत्पादन वार्षिक आधारावर 7.5 टक्के आणि तिमाही आधारावर 29 टक्क्यांनी घटून 169.6 दशलक्ष टन झाले.

उच्च प्रेषणामुळे कंपनीला खाणमुखावरील कोळसा साठ्यातील सुमारे 28.9 दशलक्ष टन साठा कमी करता आला. यामुळे उलाढाल सुधारली, वहन खर्च कमी झाला आणि पुरवठा-साखळी कार्यक्षमता बळकट झाली. प्रेषणापैकी सुमारे 80 टक्के वीज क्षेत्रासाठी होते, ज्यात कॅप्टिव्ह वीज प्रकल्पांचा समावेश आहे.

किंमतनिर्धारण आणि E-auction मधील सुधारणा

किंमतनिर्धारण आणि e-auction कल अनुकूल होते. FSA खंड वार्षिक आणि तिमाही आधारावर 168.1 दशलक्ष टनांवर स्थिर होता, जो ब्रोकरेजच्या अंदाजाशी साधारण सुसंगत होता. E-auction खंड वार्षिक आधारावर 24.8 टक्क्यांनी वाढून 26.5 दशलक्ष टन झाला, Anand Rathi च्या अंदाजापेक्षा 12.8 टक्के अधिक होता आणि प्रेषण मिश्रणात त्याचा सुमारे 13.4 टक्के वाटा होता.

E-auction प्राप्ती वार्षिक आधारावर 5.8 टक्क्यांनी वाढून Rs 3,085 प्रति टन झाली, तर Q4 FY26 मध्ये 36 टक्क्यांवर पोहोचल्यानंतर e-auction प्रीमियम 47 टक्क्यांपर्यंत सुधारला. Anand Rathi ने ECL च्या जुलै 2026 मधील लिलावांत खरेदीदारांचा सुधारलेला सहभाग नोंदवला, जिथे प्रीमियम UG दर्जांसाठी आक्रमक बोली लागल्या.

नफाक्षमता आणि लाभांश

नोंदवलेला Rs 12,068.5 कोटी EBITDA ब्रोकरेजच्या अपेक्षेनुसार होता. मात्र, Rs 1,830 कोटींच्या अपेक्षेपेक्षा जास्त OBR समायोजनामुळे समायोजित EBITDA Rs 10,238.2 कोटी राहिला, जो वार्षिक आधारावर 8.5 टक्क्यांनी घटला आणि Anand Rathi च्या Rs 11,962.2 कोटींच्या अंदाजापेक्षा कमी होता. प्रति टन समायोजित EBITDA Rs 517 होता, ब्रोकरेजच्या Rs 605 च्या अंदाजाच्या तुलनेत.

APAT Rs 8,852.1 कोटी होता, वार्षिक आधारावर 0.6 टक्के वाढला आणि अंदाजानुसार होता. Coal India ने Rs 5.50 प्रति शेअर अंतरिम लाभांश जाहीर केला.

FY27E आणि FY28E दृष्टिकोन

भांडवली खर्च आणि नवीकरणीय ऊर्जा प्रगती

Q1 FY27 मधील भांडवली खर्च वार्षिक आधारावर 16.6 टक्क्यांनी वाढून Rs 3,400 कोटी झाला, जो FY27 लक्ष्याच्या 20.6 टक्के आहे. Coal India ने 200 MW चा Khavda सौर प्रकल्पही सुरू केला आणि Rs 5.68 कोटींचा पहिला ऊर्जा-विक्री महसूल नोंदवला.

प्रमुख जोखीम

• कमी कोळसा खरेदी.
• वीज निर्मितीमध्ये नवीकरणीय ऊर्जेचा जास्त वाटा.
• कमी e-auction प्रीमियम.