Coforge ची विक्रमी ऑर्डर बुक आणि Encora समन्वय वेगवान वाढीच्या दृष्टिकोनाला आधार देतात

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Prabhudas Lilladher यांच्या 28 जुलै 2026 च्या निकाल अद्ययावतात Coforge ची Q1 FY27 कामगिरी अपेक्षेनुरूप असल्याचे नमूद केले आहे, तर दृष्टिकोन अधिक उत्साहवर्धक मानला आहे. ब्रोकरेजने BUY रेटिंग कायम ठेवत लक्ष्य किंमत Rs 1,980 वरून Rs 2,120 केली आहे. FY28E EPS ला 28 पट गुणक देऊन हे लक्ष्य ठरवण्यात आले आहे.

विक्रमी करारविषयक हालचाल, अंमलात आणता येण्याजोगी मजबूत ऑर्डर बुक, Encora एकीकरण व क्रॉस-सेल क्षमता आणि सुरुवातीच्या खर्च समन्वयांमुळे मुख्य गुंतवणूक प्रकरणाला आधार मिळतो.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

Coforge ने Q1 FY27 मध्ये US$592.2 million इतका IT सेवा महसूल नोंदवला, जो स्थिर चलनाच्या आधारावर तिमाहीदरतिमाही 22.3 टक्के आणि US डॉलरच्या आधारावर 21.1 टक्के वाढला. हे Prabhudas Lilladher यांच्या 22 टक्के स्थिर-चलन वाढीच्या अंदाजाशी साधारण सुसंगत होते.

नोंदवलेली सेंद्रिय महसूल वाढ स्थिर चलनात तिमाहीदरतिमाही 1.1 टक्के होती, परंतु नियोजित पोर्टफोलिओ निर्गम वगळल्यानंतर ती 5.2 टक्क्यांवर गेली. हेल्थकेअर, इन्शुरन्स, BFSI आणि प्रवास, वाहतूक व हॉस्पिटॅलिटीमध्ये सेंद्रिय स्थिर-चलन वाढ अनुक्रमे 11.6 टक्के, 4.6 टक्के, 2.9 टक्के आणि 1.7 टक्के नोंदली गेली. कमी-मार्जिन पोर्टफोलिओ बंद केल्यामुळे सरकारी विभागात 8 टक्के घट झाली. अमेरिकाज आणि EMEA यांनी भौगोलिक वाढीला चालना दिली.

EBIT मार्जिन ब्रोकरेजच्या 16.2 टक्के अंदाजापेक्षा किंचित कमी, पण सर्वसम्मतीच्या 15.6 टक्क्यांपेक्षा आणि पूर्ण-वर्ष FY27E मार्गदर्शित पट्ट्यापेक्षा जास्त होते. सुरुवातीच्या Encora समन्वयांनी नफाक्षमतेला आधार दिला; सामान्य व प्रशासकीय खर्चात सुमारे 40 टक्के घट हा अपेक्षेपेक्षा मजबूत मार्जिनचा प्रमुख घटक होता.

करारांची गती आणि वाढीचा दृष्टिकोन

व्यवस्थापनाची टिप्पणी टप्प्याटप्प्याने अधिक सकारात्मक होती. Q1 FY27 मधील चार मोठ्या करार-विजयानंतर, Q2 FY27 मध्ये आतापर्यंतचे सर्वाधिक मोठे धोरणात्मक करार पूर्ण होतील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. नव्या ऑर्डरची आवक US$691 million होती, जी Encora वगळता तिमाहीदरतिमाही 6.5 टक्के वाढली, तर पुढील-12-महिन्यांची अंमलात आणता येणारी ऑर्डर बुक विक्रमी US$2.23 billion वर पोहोचली, वर्षानुवर्षे 44 टक्के वाढ.

Prabhudas Lilladher यांचा विश्वास आहे की हे मोजमाप H2 FY27 वाढीसाठी निरोगी दृश्यमानता देतात. यशस्वी Encora एकीकरणामुळे Coforge चा ग्राहक पोर्टफोलिओ विस्तृत होईल आणि धोरणात्मक खात्यांना उच्च महसूल स्तरांपर्यंत वाढता येईल. या खात्यांमधून Neuron प्लॅटफॉर्म आणि ModSquad प्रॅक्टिसमुळे लीड्स निर्माण होतील, असेही ब्रोकरेजला वाटते.

• निकालाधारित महसूल हा महसुलाच्या 6–7 टक्के आहे.
• AI-आधारित अभियांत्रिकी, डेटा आणि क्लाउड महसुलाचे योगदान 86 टक्के आहे.
• करारविषयक हालचाल आणि Encora क्रॉस-सेल संधींमुळे सातत्यपूर्ण दुहेरी-अंकी सेंद्रिय वाढीला आधार मिळेल, अशी ब्रोकरेजची अपेक्षा आहे.

अंदाज आणि मार्जिन दृष्टिकोन

करार पाइपलाइन आणि Encora क्रॉस-सेल संधींचा उल्लेख करत Prabhudas Lilladner ने FY27E आणि FY28E साठीचे स्थिर-चलन महसूल-वाढीचे अंदाज अनुक्रमे वर्षानुवर्षे 43 टक्के आणि 15 टक्के कायम ठेवले आहेत.

ब्रोकरेजने FY27E आणि FY28E EBIT-मार्जिनचे अंदाज अनुक्रमे 15.3 टक्के आणि 15.5 टक्क्यांवरून किरकोळ वाढवून 15.5 टक्के आणि 15.6 टक्के केले आहेत. या सुधारणांमध्ये सुरुवातीचे Encora समन्वय, परिचालन लाभ आणि वेतनवाढ अपेक्षेने पुढे ढकलली जाणे प्रतिबिंबित होते.

अहवालात नमूद केले आहे की सातत्यपूर्ण एकीकरण समन्वय, Q2 FY27 पासून Encora च्या सामान्य व प्रशासकीय खर्चातील पुढील बचत आणि FY27 मध्ये संभाव्य वेतनवाढ नसल्याने मार्जिन टिकू किंवा सुधारू शकतात.