मोठ्या करारांची गती प्रशासनविषयक चिंता भरून काढत असल्याने कोफोर्जने FY27 मार्गदर्शन कायम ठेवले

नेतृत्व आणि प्रशासनातील घडामोडी

अॅक्सिस सिक्युरिटीजच्या 15 सप्टेंबर 2026 च्या कोफोर्ज लि.वरील कंपनी अपडेटमध्ये बोर्डस्तरीय नेतृत्वातील अलीकडील बदल, प्रशासनासंदर्भातील KPMG च्या अंतर्गत लेखापरीक्षणातील निरीक्षणे आणि कार्यकारी दृष्टिकोनावरील त्यांचे परिणाम यांचा आढावा घेण्यात आला आहे. व्यवस्थापनाने स्पष्ट केले की हे मुद्दे बोर्ड प्रशासन प्रक्रियांशी संबंधित असून कोफोर्जच्या कार्यप्रणालीवर किंवा आर्थिक कामगिरीवर त्यांचा परिणाम होत नाही. बोर्डाने आपल्या विश्वस्त जबाबदाऱ्या, व्यवसायातील सातत्य आणि FY27 मार्गदर्शनाचा पुनरुच्चार केला.

KPMG-नेतृत्वाखालील अंतर्गत लेखापरीक्षणानंतर अल्प कालावधीत बोर्डातील दोन वरिष्ठ सदस्यांनी दिलेला राजीनामा ही तातडीची चिंता आहे. नामांकन आणि मोबदला समितीच्या बैठकींमध्ये सादर केलेली माहिती आणि मूळ बोर्ड मूल्यांकन अहवाल यांमध्ये फरक असल्याचे लेखापरीक्षणात आढळले. अध्यक्ष O.P. भट्ट यांना कामगिरी-मूल्यांकनात सर्वात कमी रेटिंग मिळाले होते, ज्याची योग्य माहिती माजी अध्यक्ष आणि नामांकन व मोबदला समितीचे अध्यक्ष D.K. सिंग यांनी नामांकन व मोबदला समितीला किंवा बोर्डाला दिली नव्हती.

उर्वरित संचालकांनी औपचारिक स्पष्टीकरण मागितले. माजी अध्यक्षांनी 8 सप्टेंबर 2026 रोजी राजीनामा दिला, तर नामांकन आणि मोबदला समितीच्या माजी अध्यक्षांनी 10 सप्टेंबर 2026 रोजी राजीनामा दिला.

बोर्डची सातत्यपूर्णता आणि समितीतील बदल

सातत्य राखण्यासाठी व्यवस्थापनाने विवेक शर्मा यांची 31 जानेवारी 2027 पर्यंत अंतरिम अध्यक्ष म्हणून नियुक्ती केली आहे. कोफोर्जने दोन नवीन स्वतंत्र संचालकांची नियुक्ती करण्यासाठी एगॉन झेंडरची नियुक्ती केली आहे. कायमस्वरूपी अध्यक्षपदासाठी विद्यमान स्वतंत्र संचालक आणि नव्याने नियुक्त संचालक यांच्यातून विचार केला जाईल, तर विवेक शर्मा यांनी स्वतःला या विचारप्रक्रियेतून वगळले आहे. कार्यकारी संचालक सुधीर सिंग आणि जॉन स्पीड हेही अपात्र आहेत.

नामांकन आणि मोबदला समितीची पुनर्रचना करून तीन स्वतंत्र संचालकांसह चार सदस्यीय समिती करण्यात आली आहे. बेथ बाउचर या अध्यक्ष आहेत, तर अनिल चनाना आणि विवेक शर्मा स्वतंत्र सदस्यांमध्ये आहेत.

कॉर्पोरेट प्रशासन आढाव्याची व्याप्ती

लेखापरीक्षण समितीचे अध्यक्ष अनिल चनाना यांनी KPMG चा कार्यादेश व्हिसलब्लोअर आणि इनसाइडर ट्रेडिंग विषयांपलीकडे वाढवून व्यापक कॉर्पोरेट प्रशासन प्रक्रियांचा आढावा घेण्यासाठी विस्तारित केला. या आढाव्यात नियामक, आर्थिक, जोखीम, ESG, CSR, गुंतवणूकदार-तक्रार, व्हिसलब्लोअर आणि अंतर्गत नियंत्रणविषयक बाबींमध्ये बोर्डाला दिल्या जाणाऱ्या अहवालांची पूर्णता, अचूकता आणि सुसंगतता समाविष्ट आहे.

यामध्ये बोर्ड अहवालांचा मूळ व्यवस्थापन माहिती प्रणाली, समिती कागदपत्रे आणि बाह्य प्रकटीकरणांशी असलेला ताळमेळ तसेच निर्णयांची मागोवा घेण्याची क्षमता, दस्तऐवजीकरणाची गुणवत्ता आणि डिजिटल प्रशासन नियंत्रणांचे मूल्यांकनही केले जाते. चनाना आणि CFO सौरभ गोयल यांनी सांगितले की निष्कर्ष पूर्णपणे प्रशासनाशी संबंधित आहेत आणि कार्यप्रणाली किंवा आर्थिक बाबींवर त्यांचा कोणताही परिणाम नाही.

कार्यकारी दृष्टिकोन आणि FY27 मार्गदर्शन

व्यवस्थापनाने सांगितले की बोर्डमध्ये आणखी फेरबदल अपेक्षित नाहीत आणि धोरणात्मक प्राधान्यक्रम कायम आहेत. बोर्डाने एन्कोरा अधिग्रहण, अॅडव्हांटेजगो विनिवेश, भारतातील कार्यप्रणाली, डेटा सेंटर्स, AI गुंतवणूक आणि उत्तराधिकार नियोजन यांसह प्रमुख निर्णयांवर चर्चा करून त्यांना एकमताने मंजुरी दिली आहे.

कोफोर्जने एकत्रित EBITDA मार्जिनसाठी 20.5–21 per cent, EBIT मार्जिनसाठी 15.5 per cent आणि PAT च्या 100 per cent पेक्षा जास्त फ्री-कॅश-फ्लो रूपांतरणासाठीचे FY27 मार्गदर्शन कायम ठेवले. व्यवस्थापनाने पुढील चार वर्षांत महसूल जवळपास US$5 billion पर्यंत नेण्याचे उद्दिष्टही कायम ठेवले.

व्यवस्थापनाच्या अपेक्षेनुसार, Q2 FY27 मध्ये कोफोर्जच्या इतिहासातील सर्वाधिक मोठे करार होतील, जे मागील दोन ते तीन वर्षांत स्वाक्षरी झालेल्या करारांच्या संख्येपेक्षा जास्त असतील.

अॅक्सिस सिक्युरिटीजचा दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

अॅक्सिस सिक्युरिटीजच्या मते, मुख्य मुद्दा म्हणजे अध्यक्षांच्या प्रतिकूल मूल्यांकन निष्कर्षांचा संपूर्ण बोर्डासमोर सादर न होणे, आणि तो कार्यकारी, आर्थिक किंवा लेखापरीक्षणातील अनियमिततांशी संबंधित नाही. मात्र, बोर्डची पुनर्रचना होईपर्यंत आणि प्रशासन आढावा पूर्ण होईपर्यंत बोर्डातील दोन वरिष्ठ सदस्यांच्या निर्गमनामुळे गुंतवणूकदारांच्या भावनेवर परिणाम होऊ शकतो, असा इशाराही त्यांनी दिला आहे.

ब्रोकरेजने व्यवस्थापनाची प्रामाणिकतेप्रती बांधिलकी, कोफोर्जची कार्यकारी क्षमता, मजबूत करार गती, AI-आधारित वाढीची धोरणे आणि एन्कोरा अधिग्रहण यांचा दाखला देत BUY शिफारस कायम ठेवली आहे. अॅक्सिस सिक्युरिटीजने कोफोर्जचे मूल्य FY28 अंदाजित EPS च्या 30 पट ठरवले असून Rs 2,275 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली आहे, जी 11 सप्टेंबर 2026 रोजीच्या Rs 1,847 CMP वरून 23 per cent वाढीची शक्यता दर्शवते.

अॅक्सिस सिक्युरिटीजचे अंदाज