Retail Finance मुळे वाढ होत असताना CreditAccess Grameen ची मालमत्ता गुणवत्ता सुधारली

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

27 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात, ICICI Securities ने CreditAccess Grameen Ltd वर BUY शिफारस कायम ठेवली आणि सध्याच्या Rs 1,555 बाजारभावापासून लक्ष्य किंमत Rs 1,800 केली. ब्रोकरने शेअरचे मूल्य FY28E पुस्तक मूल्याच्या 2.5 पट ठरवले आहे.

सकारात्मक दृष्टिकोनाला कर्जदारांची चांगली भर, ग्राहकांचे Retail Finance मध्ये होणारे स्थलांतर, सुधारणारी मालमत्ता गुणवत्ता आणि कमी कर्जखर्च यांचा आधार आहे, ज्यामुळे शाश्वत वाढ आणि नफाक्षमतेला पाठबळ मिळण्याची अपेक्षा आहे.

Q1FY27 मधील मजबूत कार्यकारी आणि आर्थिक कामगिरी

हंगामी मंदी आणि 6.3 टक्के राइट-ऑफ असूनही CreditAccess Grameen ने मजबूत Q1FY27 नोंदवला. व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता वर्षागणिक 16.4 टक्के आणि तिमाहीदरतिमाही 2.5 टक्के वाढून Rs 30,319 कोटी झाली. वितरण वर्षागणिक 11.9 टक्के वाढून Rs 6,107 कोटी झाले, तर कंपनीने तिमाहीत 2.5 लाख कर्जदार जोडले. नव्याने कर्ज घेणाऱ्या ग्राहकांचा या भरतीत 35 टक्के वाटा होता.

कमी व्याज परतफेडी आणि स्थिर कर्जखर्चामुळे निव्वळ व्याज मार्जिन वाढून 14.4 टक्के झाले. तरतुदी कमी झाल्याने करानंतरचा नफा मोठ्या प्रमाणात वाढला, परिणामी मालमत्तेवरील परतावा 5.9 टक्क्यांपर्यंत सुधारला.

मालमत्ता गुणवत्ता सामान्य होत आहे

तिमाहीत प्रमुख निर्देशांकांमध्ये मालमत्ता गुणवत्ता सुधारली. सकल अनुत्पादक मालमत्ता Q4FY26 मधील 3.17 टक्क्यांवरून 2.18 टक्क्यांवर घसरली, तर निव्वळ अनुत्पादक मालमत्ता 1.12 टक्क्यांवरून 0.76 टक्क्यांवर आली. PAR90+ 2.28 टक्क्यांवरून 1.46 टक्क्यांपर्यंत सुधारला.

Q1FY27 मध्ये मासिक PAR15+ वाढ सरासरी 15 बेसिस पॉइंट्स होती आणि X-bucket वसुली कार्यक्षमता 99.68 टक्के होती. कर्जखर्च Rs 212 कोटी, म्हणजेच 0.72 टक्के होता. व्यवस्थापनाने सांगितले की पहिल्या चार महिन्यांत मासिक PAR वाढ सुमारे 15 ते 20 बेसिस पॉइंट्स राहिली. हा कल कायम राहिल्यास FY27 कर्जखर्च कंपनीच्या 3 ते 4 टक्के मार्गदर्शनाच्या खालच्या टोकाकडे जाऊ शकतो.

कंपनी MFIN मार्गदर्शक तत्त्वांसह आपल्या BRE-आधारित कर्जमंजुरी चौकटीत सातत्याने सुधारणा करत आहे.

Retail Finance मुळे धोरणात्मक वाढ

Retail Finance हा प्रमुख धोरणात्मक चालक राहिला असून, AUM मधील त्याचा वाटा Q4FY26 मधील 18.1 टक्क्यांवरून 20.6 टक्के, म्हणजे Rs 6,262 कोटी झाला. उच्च-विंटेज MFI कर्जदारांच्या स्थलांतरामुळे FY27 अखेरपर्यंत 24 ते 25 टक्के Retail Finance मिश्रणाचे व्यवस्थापनाचे लक्ष्य आहे.

तुलनेने लहान दुचाकी पोर्टफोलिओ वगळता सर्व Retail Finance उत्पादने नफ्यात आहेत. गृहकर्जे पूर्ण खर्चवाटपापूर्वी नफ्यात आहेत आणि सुमारे Rs 1,000 कोटी AUM वर पूर्ण नफाक्षमता मिळण्याची अपेक्षा आहे.

Grameen Mahi ने Q1FY27 मध्ये 4 लाख ग्राहक जोडले, ज्यामुळे त्याचा सक्रिय ग्राहकवर्ग 15.4 लाख आणि प्रवेश 34.5 टक्क्यांवर पोहोचला. FY26 मधील 16.3 टक्क्यांवरून डिजिटल वसुली 24.2 टक्के झाली.

FY27 मार्गदर्शन आणि आर्थिक अंदाज

FY27 मध्ये दरमहा जवळपास एक लाख कर्जदार जोडले जातील अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे आणि कॅलेंडर 2028 पर्यंत AUM Rs 50,000 कोटीपर्यंत नेण्याचे Project Shakti चे उद्दिष्ट त्यांनी पुन्हा अधोरेखित केले. 6 टक्के RoA हे लक्ष्य नसून, कमी कर्जखर्चातून मिळणारी अतिरिक्त नफाक्षमता मोजूनमापून किंमतनिर्धारणाच्या कृतींद्वारे हळूहळू कर्जदारांना देण्याचा त्यांचा मानस आहे.

प्रमुख जोखीम

• अपेक्षेपेक्षा कमी AUM वाढ कंपनीच्या वाढीच्या दृष्टिकोनावर परिणाम करू शकते.
• अस्थिर थकबाकी कर्जखर्च वाढवू शकते आणि RoA विस्ताराला मर्यादा आणू शकते.