Crompton च्या BLDC पंखा वाढी आणि किंमतनिर्धारणामुळे मार्जिन सुधारणेला पाठिंबा

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

पुरवठ्यातील व्यत्ययामुळे प्रभावित झालेल्या, पण मजबूत अंतर्निहित मागणी, बाजारपेठेतील हिस्सेदारीतील वाढ आणि सातत्यपूर्ण दुहेरी-अंकी कार्यकारी मार्जिनमुळे समर्थित असलेल्या माफक Q1FY27 नंतर ICICI Securities ने Crompton Greaves Consumer Electricals Ltd. वरील आपली BUY शिफारस कायम ठेवली. ब्रोकरच्या मते Crompton कमी-दहाच्या श्रेणीतून मध्यम-दहाच्या श्रेणीतील व्यवसाय-वाढीच्या मार्गावर जात आहे, ज्यात मार्जिनमध्ये आणखी सुधारणा होण्याची संधी आहे.

Rs 300 चा लक्ष्य भाव FY28E EPS च्या 26 पटींनी शेअरचे मूल्यांकन करतो आणि अहवालातील Rs 248 CMP पासून 21 टक्के वाढीची शक्यता दर्शवतो.

Q1FY27 आर्थिक कामगिरी

Crompton ने पंखे, पंप, लहान घरगुती उपकरणे आणि प्रकाशयोजना या सर्व विभागांत वर्ष-दर-वर्ष दुहेरी-अंकी वाढ नोंदवली. कमोडिटी महागाई असूनही EBITDA मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष वाढले, जरी नफ्यात तिमाही-दर-तिमाही घट झाली. ब्रोकरच्या अपेक्षांच्या तुलनेत तिमाही निकाल अपेक्षेपेक्षा चांगला की कमकुवत होता, हे अहवालात स्पष्टपणे नमूद केलेले नाही.

व्यवसाय कामगिरी आणि बाजारपेठेतील हिस्सेदारीचे कल

पुरवठा साखळीतील व्यत्ययामुळे पंख्यांच्या व्यवसायाला सुमारे Rs 200 कोटींची प्राथमिक विक्री गमवावी लागली, परंतु बाजारपेठेतील हिस्सेदारी कायम राहिली. व्यवस्थापनाने सांगितले की जूनअखेरपर्यंत अडचणी मोठ्या प्रमाणात सामान्य झाल्या, जुलै सामान्य स्थितीत परतला आणि Q2FY27 ची सुरुवात चांगली झाली.

पोर्टफोलिओ कृती आणि पाच नवीन उत्पादनांच्या लाँचमुळे BLDC पंख्यांचे उत्पन्न वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 44 टक्के वाढले. कमी BLDC वापर, प्रीमियमायझेशन आणि प्रीमियम इंडक्शन पंख्यांमधील वाढता प्रतिसाद हे मध्यम कालावधीतील महत्त्वाचे वाढीचे घटक असल्याचे ICICI Securities चे मत आहे.

पंखे आणि पंपांमधील बाजारपेठेतील हिस्सेदारी वाढीमुळे विद्युत ग्राहक टिकाऊ वस्तूंमध्ये वर्ष-दर-वर्ष 10.6 टक्के वाढ झाली. सर्वसाधारण व्यापारात वॉटर हीटर्सनी विक्रीचे प्रमाण वाढवले, तर इंडक्शन कुकटॉप्स आणि एअर फ्रायर्समधील विस्तारामुळे स्वयंपाकघर उपकरणांनी दुहेरी-अंकी वाढ साधली.

मार्जिनचा दृष्टिकोन आणि आर्थिक अंदाज

व्यवस्थापनाने सांगितले की उच्च-एकेरी ते कमी-दुहेरी-अंकी किंमतवाढीतून कमोडिटी महागाईपैकी सुमारे 80 टक्के भरपाई झाली आहे. आधीच्या वाढी मोठ्या प्रमाणात बाजारात स्थिरावल्याने सध्या आणखी लक्षणीय किंमतवाढ अपेक्षित नाही.

ICICI Securities ला किंमतनिर्धारण, खर्च कार्यक्षमता आणि उत्पन्नाधारित कार्यकारी लाभामुळे दुहेरी-अंकी EBITDA मार्जिन टिकून राहण्याची अपेक्षा आहे. ब्रोकरचे अंदाज पुढीलप्रमाणे आहेत:

पंप, सौर आणि इतर कार्यकारी घटक

हरियाणा, महाराष्ट्र, राजस्थान आणि मध्य प्रदेशमधील सौर-पंप निविदांमुळे पंपांची वाढ मजबूत राहिली. सौर रूफटॉप ऑर्डर बुक सुमारे Rs 500 कोटी होते, त्यापैकी सुमारे Rs 450 कोटींची अंमलबजावणी पुढील सहा ते आठ महिन्यांत अपेक्षित होती. स्थापनेनंतर उत्पन्न नोंदवले जाते.

प्रकाशयोजना उत्पन्न वर्ष-दर-वर्ष 15.4 टक्क्यांनी वाढून Rs 269 कोटी झाले, EBIT मार्जिन 12 टक्के होते. Butterfly Gandhimathi चे उत्पन्न वर्ष-दर-वर्ष 14 टक्क्यांनी वाढून Rs 214 कोटी झाले, तर EBIT 4.2 टक्के मार्जिनसह 19.5 टक्क्यांनी वाढले.

क्षमता विस्तार आणि कार्यपद्धती

Crompton दोन ते तीन वर्षांत गोदाम सुविधेसह सुमारे Rs 350 कोटींचा नवीन उत्पादन प्रकल्प उभारण्याची योजना आखत आहे. कंपनी कमी साठा आणि हलक्या मालमत्ता-आधारित पद्धतीचा अवलंब कायम ठेवणार आहे.

मुख्य जोखीम

• तीव्र होत असलेली स्पर्धा.
• अंमलबजावणीतील विलंब.
• निराशाजनक मागणी पुनर्प्राप्ती.