प्रीमियम उत्पादने, सौर आणि वितरण विस्तारातून Crompton चे वाढीला गती देण्याचे उद्दिष्ट

Crompton 2.0: धोरण आणि दीर्घकालीन उद्दिष्टे

Investor Day 2026 नंतर, Crompton Greaves Consumer Electricals ने आपल्या Crompton 2.0 धोरणाचा पुढील टप्पा स्पष्ट केला. कंपनीचे उद्दिष्ट मुख्य पंखे, पंप आणि मोठ्या घरगुती उपकरणांच्या व्यवसायांचे संरक्षण व विस्तार करणे; Butterfly च्या माध्यमातून स्वयंपाकघरातील उपकरणांमध्ये यश मिळवणे; प्रकाशयोजना व्यवसायात बदल घडवणे; तसेच सौर आणि वायर्समध्ये नवे व्यवसाय उभारणे हे आहे.

व्यवस्थापनाचे उद्दिष्ट FY29 पर्यंत सुमारे 13-14 टक्के महसूल CAGR, FY31 पर्यंत महसूल दुप्पट करणे आणि FY29 पर्यंत सुमारे 11-12 टक्के तसेच FY31 पर्यंत 12 टक्क्यांहून अधिक निर्गमन EBITDA मार्जिनचे आहे. FY31 पर्यंत नव्या व्यवसायांचा महसुलात सुमारे 20 टक्के वाटा अपेक्षित आहे.

लक्ष्यित बाजारपेठ आणि वितरण विस्तार

Crompton ने पंखे, पंप, प्रकाशयोजना आणि उपकरणांमधील सुमारे Rs 800 अब्जांच्या लक्ष्यित बाजारपेठेचा विस्तार सौर पंप, रूफटॉप सोलर आणि वायर्सद्वारे सुमारे Rs 1.6 ट्रिलियनपर्यंत केला आहे. नव्या उत्पादनांचा महसूल FY24 मधील Rs 6.6 अब्जांवरून FY26 मध्ये Rs 14.4 अब्जांपर्यंत वाढला, ज्यामुळे महसुलातील त्यांचा वाटा सुमारे 7 टक्क्यांवरून सुमारे 17 टक्क्यांपर्यंत वाढला. उत्पादन लाँच FY24 मधील 165 वरून FY26 मध्ये 211 वर गेले.

स्मार्ट आणि कनेक्टेड उत्पादनांचा FY26 च्या महसुलात 19 टक्के वाटा होता, जो FY24 मध्ये सुमारे 6 टक्के होता. Crompton च्या वितरण जाळ्यात सुमारे 2,50,000 किरकोळ विक्रेते आणि 1,300 सेवा भागीदार आहेत. जनरल ट्रेडचा विक्रीत सुमारे 66 टक्के, B2G चा सुमारे 5 टक्के आणि पर्यायी चॅनेलचा सुमारे 29 टक्के वाटा आहे.

Q1 FY27 कामगिरी आणि आर्थिक स्थिती

कमोडिटी महागाई आणि तात्पुरत्या पुरवठा व्यत्ययांनंतरही नोंदवलेली Q1 FY27 कामगिरी मजबूत होती. महसूल, EBITDA आणि PAT अनुक्रमे वर्षानुवर्षे सुमारे 12 टक्के, 17 टक्के आणि 15 टक्के वाढले. शिस्तबद्ध किंमतनिर्धारण, खर्च बचत आणि ऑपरेटिंग लिव्हरेजमुळे ऑपरेटिंग मार्जिन वर्षानुवर्षे 40 बेसिस पॉइंट्सनी वाढून सुमारे 10 टक्क्यांवर गेले.

FY26 मध्ये संशोधन व विकास, जाहिरात आणि संस्थात्मक क्षमतांवरील गुंतवणुकीचा एकूण ऑपरेटिंग मार्जिनवर परिणाम झाला, तरी प्रीमियमायझेशनमुळे Butterfly, Lighting आणि ECD मार्जिनमध्ये सुधारणा झाली. Crompton कडे FY26 मध्ये Rs 1.8 अब्ज निव्वळ रोख असल्याने ती निव्वळ रोख-सकारात्मक होती आणि FY24-26 दरम्यान वार्षिक Rs 6.5 अब्जांहून अधिक मुक्त रोख प्रवाह निर्माण केला.

मुख्य व्यवसाय आणि वाढीचे उपक्रम

पंखे

प्रीमियम BLDC आणि प्रीमियम-इंडक्शन उत्पादनांचा FY26 मधील पंखे विक्रीत सुमारे 25 टक्के वाटा होता आणि FY31 पर्यंत तो 30 टक्क्यांपर्यंत नेण्याचे उद्दिष्ट आहे. Crompton ची Rs 3.5 अब्जांची ग्रीनफिल्ड पंखे प्रकल्पाची योजना आहे. Q4 FY27 मध्ये जमीन संपादन, Q2 FY28 मध्ये बांधकाम, Q1 FY29 मध्ये टप्पा 1 उत्पादन आणि Q1 FY30 मध्ये विस्ताराचे उद्दिष्ट आहे.

पंप

Crompton पंपांमध्ये प्रथम क्रमांकाची कंपनी आहे आणि FY31 पर्यंत बाजारहिस्स्यात आणखी 2.5 टक्केवारी-बिंदू वाढीचे उद्दिष्ट आहे. प्रीमियम उत्पादनांचा विक्रीत सुमारे 35 टक्के वाटा अपेक्षित आहे. स्मार्ट आणि IoT पंप, BEE मानके, सरकारी योजना आणि सेवांवर आधारित एकत्रित उपाय हे वाढीचे प्रमुख घटक आहेत.

Butterfly लघु घरगुती उपकरणे

Butterfly च्या लघु घरगुती उपकरणांचा महसूल आणि विक्रीचे प्रमाण FY23-26 दरम्यान जवळपास दुप्पट झाले, तसेच बाजारहिस्स्यात 12 टक्केवारी-बिंदू वाढ झाली. Butterfly EBITDA मार्जिन FY24 मधील सुमारे 2.9 टक्क्यांवरून FY26 मध्ये सुमारे 8.5 टक्क्यांपर्यंत सुधारले, तर प्रीमियम उत्पादनांचा महसुलात सुमारे 45 टक्के वाटा होता.

नवोन्मेष, प्रीमियमायझेशन आणि दोन-ब्रँड धोरणाद्वारे Crompton चे Butterfly व्यवसाय दुप्पट करण्याचे उद्दिष्ट आहे.

प्रकाशयोजना, सौर आणि वायर्स

डेटा सेंटर्स, स्टेडियम, फसाड्स, सौर प्रकाशयोजना आणि ज्वालारोधक उत्पादनांसह प्रीमियम B2C आणि अधिक मूल्याच्या B2B संधींकडे प्रकाशयोजनेचा कल होत आहे. Crompton च्या सौर सेवा क्षमतेच्या आधाराने रूफटॉप सोलर आणि वायर्स या प्रारंभिक टप्प्यातील संधी आहेत.

ब्रोकर अंदाज आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal च्या अंदाजानुसार FY26-28 मध्ये महसूल, EBITDA आणि समायोजित PAT CAGR अनुक्रमे सुमारे 13 टक्के, 18 टक्के आणि 21 टक्के असेल. ऑपरेटिंग मार्जिन FY26 मधील सुमारे 10 टक्क्यांवरून FY28 मध्ये सुमारे 11 टक्क्यांपर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे.

ब्रोकरने 30 पट FY28E EPS च्या आधारावर खरेदी शिफारस आणि Rs 340 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली आहे. शेअर FY27E EPS च्या 27 पट आणि FY28E EPS च्या 22 पट दराने व्यवहार करत आहे.

प्रमुख जोखीम आणि अंमलबजावणीविषयक बाबी

• कमोडिटी महागाई आणि पुरवठा व्यत्ययांचा मार्जिन व नजीकच्या काळातील अंमलबजावणीवर परिणाम होऊ शकतो.
• रूफटॉप सोलर आणि वायर्स हे प्रारंभिक टप्प्यातील व्यवसाय आहेत आणि विस्तारासाठी सातत्यपूर्ण गुंतवणुकीची आवश्यकता असू शकते.
• सौर-पंप निविदांसाठी सरकारी देयकांमध्ये संभाव्य विलंबामुळे अंमलबजावणी आणि कार्यरत भांडवलावर परिणाम होऊ शकतो.