Cyient DLM चे B2S संक्रमण आणि एरोस्पेस ऑर्डर बुक वाढीच्या निर्णायक टप्प्याला आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन: B2S द्वारे वाढीचा निर्णायक टप्पा

27 जुलै 2026 च्या कंपनी अद्यतनात, Motilal Oswal Financial Services ने Cyient DLM Ltd. वरील Buy रेटिंग कायम ठेवले आहे. पारंपरिक इलेक्ट्रॉनिक्स उत्पादन सेवा पुरवठादाराकडून डिझाइन-केंद्रित, बिल्ड-टू-स्पेक किंवा B2S प्लॅटफॉर्म भागीदाराकडे होत असलेल्या संक्रमणामुळे कंपनी वाढीच्या निर्णायक टप्प्यावर असल्याचे ब्रोकरेजचे मत आहे.

या बदलामुळे उत्पादन डिझाइन, अभियांत्रिकी, पात्रता, उत्पादन आणि जीवनचक्र सहाय्य या सर्वांतील Cyient DLM चा सहभाग वाढण्याची अपेक्षा आहे. Motilal Oswal च्या मते, B2S कामामुळे बदलण्याचा खर्च वाढतो आणि वार्षिक खरेदी आदेशांऐवजी 10 ते 15 वर्षे किंवा अधिक काळ चालणाऱ्या कार्यक्रमांपर्यंत संबंध वाढू शकतात. FY26 च्या महसुलात B2S चा सुमारे 6% वाटा होता आणि FY28E पर्यंत तो दुहेरी आकडी वाट्यापर्यंत पोहोचेल अशी ब्रोकरेजची अपेक्षा आहे. यशस्वी अंमलबजावणीमुळे सध्याचे 9% ते 11% मार्जिन 13% ते 14% पर्यंत जाऊ शकते.

एरोस्पेस प्लॅटफॉर्म आणि ऑर्डर-बुक संधी

FY26 च्या महसुलात 38% वाटा असलेले एरोस्पेस हे गुंतवणूक प्रकरणाचे मुख्य केंद्र राहिले आहे. Motilal Oswal ने दीर्घ पात्रता चक्र, बदलण्याचा उच्च खर्च आणि 15 वर्षांपेक्षा जास्त प्लॅटफॉर्म आयुष्य अधोरेखित केले आहे.

Cyient DLM कडे Boeing 787 वरील Battery Diode Modules साठी उत्पादन, डिझाइन आणि प्रमाणन सहाय्याचा समावेश असलेला उत्पादन करार आहे. त्यानंतर कंपनीने अचूक यंत्रनिर्मित भाग आणि असेंब्लीसाठी Boeing Global Services करार मिळवला. Deutsche Aircraft चा D328eco कार्यक्रम आणि Skydrive चा eVTOL प्रकल्प यांसह B2S विजयांचाही ब्रोकरेजने उल्लेख केला आहे.

एप्रिल 2026 मध्ये एकत्रित Airbus-Boeing अनुशेष सुमारे 16,683 विमानांचा होता, जो एरोस्पेस पुरवठा साखळीसाठी 12 वर्षांहून अधिक काम दर्शवतो, असे अहवालात नमूद आहे.

औद्योगिक, ऑटोमोटिव्ह आणि Altek विस्तार

सेमीकंडक्टर उपकरणे, AI पायाभूत सुविधा, स्वच्छ ऊर्जा, B2B स्मार्ट मीटरिंग आणि इलेक्ट्रिक-वाहन बॅटरी-व्यवस्थापन प्रणालींमधील उपस्थितीसह ब्रोकरेज औद्योगिक आणि ऑटोमोटिव्हला अतिरिक्त वाढीचे आधारस्तंभ मानते.

Cyient DLM ची US अधिग्रहित कंपनी Altek मुळे उत्तर अमेरिकेतील उत्पादन उपस्थिती, ITAR-अनुपालक क्षमता आणि औद्योगिक, MedTech व संरक्षण ग्राहकांपर्यंत प्रवेश मिळतो. Altek ने FY26 मध्ये औद्योगिक महसुलात वार्षिक 425% वाढ आणि MedTech महसुलात 142% वाढ नोंदवली.

Motilal Oswal ने परस्पर-विक्रीचे पुरावे ओळखले आहेत: एका विद्यमान Cyient DLM ग्राहकाने Altek मार्फत ऑर्डर दिल्या, तर एका Altek ग्राहकाने Cyient DLM ला व्यवसाय दिला.

FY26 आर्थिक कामगिरी आणि ऑर्डर बुक

FY26 मधील नोंदवलेली कामगिरी FY25 महसुलातील 32% वाटा असलेल्या मोठ्या, कमी-मार्जिन BEL संरक्षण ऑर्डरच्या पूर्णतेचे प्रतिबिंब होती. FY26 मध्ये एकत्रित परिचालन महसूल वार्षिक 17.0% घटून Rs 12,615 million झाला. EBITDA Rs 1,302 million होता आणि मार्जिन FY25 मधील 9.6% वरून 10.3% झाले. नोंदवलेला PAT Rs 733 million होता, तर समायोजित PAT Rs 571 million होता, जो वार्षिक 22.7% कमी होता.

BEL ऑर्डरनंतर महसुलाचा आधार सामान्यीकृत झाल्याचे ब्रोकरेज मानते. FY26 च्या अखेरीस Cyient DLM कडे Rs 24.2 billion चे ऑर्डर बुक होते, जे वार्षिक 27% जास्त होते. बुक-टू-बिल गुणोत्तर FY25 मधील 1.25 पटांच्या तुलनेत सुमारे 1.9 पट होते, तर FY26 मधील ऑर्डर प्रवाह 41% वाढला.

अंदाज आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal ने FY26 ते FY28 दरम्यान अनुक्रमे महसूल, EBITDA आणि समायोजित PAT साठी 27%, 40% आणि 67% CAGR चा अंदाज दिला आहे.

Rs 830 ची लक्ष्य किंमत FY28E EPS च्या 41 पटांवर आधारित आहे.

अंमलबजावणीसंबंधी प्रमुख बाबी

अहवालात कमाई-अंदाजांतील कोणतेही बदल किंवा स्वतंत्र जोखीम घटक नमूद केलेले नाहीत. त्याचा मुख्य मुद्दा B2S कार्यक्रमांची अंमलबजावणी, एरोस्पेस प्लॅटफॉर्मची वाढ, औद्योगिक व ऑटोमोटिव्ह विस्तार आणि Altek-संबंधित एकीकरण व परस्पर-विक्रीवर केंद्रित आहे.