Dabur India ची किंमतनिर्धारण क्षमता आणि प्रीमियमायझेशन FY27 नफावाढीला पाठबळ देतात

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि Q1 FY27 कामगिरी

29 जुलै 2026 च्या निकाल अद्ययावतात, Anand Rathi Research ने Dabur India वरील BUY रेटिंग कायम ठेवले. प्रीमियमायझेशन, किंमतवाढीचे उपाय आणि परिचालन लाभ निरोगी नफावाढीला पाठबळ देतील, असे ब्रोकरेजचे मत आहे. हवामानातील व्यत्यय, वाढलेली इनपुट महागाई आणि भू-राजकीय प्रतिकूलतेनंतरही FY27 मधील कंपनीची सुरुवातीची कामगिरी मजबूत असल्याचे ब्रोकरेज मानते.

Dabur India ने एकत्रित Q1 FY27 महसूल Rs37,644 million नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 10.6 टक्के वाढला आणि Rs37,300 million च्या बाजार अंदाजाशी साधारण सुसंगत होता.

देशांतर्गत महसूल वार्षिक आधारावर 11 टक्के वाढला; त्याला 5 टक्के FMCG खंडवाढ आणि किंमतवाढीचा आधार मिळाला. खंडवाढ Anand Rathi च्या सुमारे 6 टक्क्यांच्या अपेक्षेपेक्षा किंचित कमी होती. गृह व वैयक्तिक देखभाल महसूल 12.3 टक्के वाढला, अन्न व पेये 7.2 टक्के वाढले आणि आरोग्यसेवा 5.5 टक्के वाढली.

महसुलातील 27 टक्के वाटा असलेला आंतरराष्ट्रीय व्यवसाय रुपयाच्या दृष्टीने 15.5 टक्के वाढला; MENA, Egypt, Turkey, Bangladesh तसेच UK आणि EU यांचे नेतृत्व होते. India FMCG व्यवसाय 9.5 टक्के वाढला, तर पारंपरिक व्यापारात ग्रामीण वाढ शहरी वाढीपेक्षा सुमारे 550 बेसिस पॉइंट्सने अधिक होती. ई-कॉमर्स आणि आधुनिक व्यापाराने मजबूत दुहेरी-अंकी वाढ नोंदवली आणि Dabur ने प्रमुख श्रेणींमध्ये हिस्सा वाढवला.

श्रेणी कामगिरी आणि वाढीचे उपक्रम

गृह व वैयक्तिक देखभाल

केस देखभाल विभागाने उच्च-किशोरवयीन वाढ नोंदवली. केसांच्या तेलांनी दुहेरी-अंकी महसूलवाढ आणि सुमारे 8 टक्के खंडवाढ नोंदवली, तर Dabur ने बाजारहिस्सा 100 बेसिस पॉइंट्सने वाढवला. Vatika Bio Infusions च्या लाँचनंतर शॅम्पूची वाढ सुरुवातीच्या 20 च्या पातळीत होती.

मुख आरोग्य विभागात उच्च-एकेरी-अंकी वाढ नोंदली गेली; हर्बल मुख आरोग्य उत्पादनांनी गैर-हर्बल उत्पादनांपेक्षा सुमारे 550 बेसिस पॉइंट्सने चांगली कामगिरी केली.

आरोग्यसेवा आणि नवीन लाँच

आरोग्यसेवा विभागात Honey ने उच्च-एकेरी-अंकी वाढ नोंदवली आणि बाजारहिस्सा 150 बेसिस पॉइंट्सने वाढवला. एप्रिल 2026 मधील हवामानाशी संबंधित कमकुवतपणानंतर Glucose मध्ये मे आणि जूनमध्ये सुधारणा झाली.

ब्रोकरेजने Pudin Hara 5-in-1, कापूर कोन आणि कार फ्रेशनर्ससह अलीकडील लाँचना उत्साहवर्धक प्रतिसाद मिळाल्याची नोंद केली. Badshah एकीकरण चांगल्या प्रकारे सुरू असून, भौगोलिक विस्तार, खंडवाढ आणि क्विक कॉमर्स व ई-कॉमर्समधील विस्तारामुळे अधिग्रहणानंतर अधिग्रहीत व्यवसाय जवळपास दुप्पट झाला आहे.

नफाक्षमता आणि व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन

Q1 FY27 EBITDA वार्षिक आधारावर 11.0 टक्के वाढून Rs7,414 million झाला, तर EBITDA मार्जिन 10 बेसिस पॉइंट्स वाढून 19.7 टक्के झाले. एकूण मार्जिनमधील 30-बेसिस-पॉइंट्स वाढ जाहिरात खर्च आणि इतर खर्चांतील प्रत्येकी 20-बेसिस-पॉइंट्स वाढीने अंशतः भरून निघाली. PAT वार्षिक आधारावर 15.3 टक्के वाढून Rs5,862 million झाला.

प्रीमियमायझेशन, नवकल्पना, Project Saksham बाजारपेठेत जाण्याचे परिवर्तन आणि किंमतवाढीमुळे व्यवस्थापनाला FY27E मध्ये दुहेरी-अंकी एकत्रित महसूलवाढ अपेक्षित आहे. महागाईमुळे होणाऱ्या किंमतवाढीचा वाढीत अधिक वाटा अपेक्षित आहे, तर खंडवाढीवर काहीसा दबाव राहू शकतो. कच्च्या तेलाशी निगडित वाढलेली इनपुट महागाई आणि Middle East मधील परिस्थिती हे प्रमुख लक्ष ठेवण्याचे घटक आहेत.

नफा अंदाज आणि मूल्यांकन

Anand Rathi ने FY26-FY28E दरम्यान 8.5 टक्के महसूल CAGR चा अंदाज दिला आहे; यात देशांतर्गत महसूल CAGR 8 टक्के आणि आंतरराष्ट्रीय महसूल CAGR 10 टक्के आहे. FY26-FY28E दरम्यान 40-बेसिस-पॉइंट्स एकूण-मार्जिन विस्ताराच्या मदतीने EBITDA मार्जिन 100 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 19.5 टक्के होईल, अशी अपेक्षा आहे.

ब्रोकरेजने अंदाजांमध्ये केवळ मर्यादित बदल केले. FY27E आणि FY28E विक्री 0.1 टक्क्यांनी वाढवली, EBITDA 0.1 टक्क्यांनी कमी केला आणि PAT अनुक्रमे 0.4 टक्के व 0.3 टक्क्यांनी वाढवला.

प्रमुख जोखीम

• नवीन लाँचचे अपयश.
• प्रमुख उत्पादनांमध्ये किंमत स्पर्धा.
• अनावश्यक किंवा महागड्या पूरक अधिग्रहण.
• आंतरराष्ट्रीय कामकाजावर परिणाम करणारी भू-राजकीय अस्थिरता.