Ellenbarrie Industrial Gases ची क्षमता वाढ वाढीला आणि परिचालन लाभाला पाठबळ देते

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services ने 10 ऑगस्ट 2026 च्या 1QFY27 निकाल अद्यतनात Ellenbarrie Industrial Gases वरील खरेदी रेटिंग कायम ठेवले आणि मजबूत तिमाही व व्यवस्थापनाच्या EBITDA मार्जिन मार्गदर्शनानंतर FY27E आणि FY28E कमाई अंदाज वाढवले.

गुंतवणूक धोरण क्षमता वाढ, परिचालन लाभ, वीज-खर्च अनुकूलन आणि Argon प्राप्तीत सुधारणा यांवर केंद्रित आहे. Rs 380 चे लक्ष्य मूल्य FY28E EPS च्या 30 पटांवर आधारित आहे, जे अहवालातील Rs 296 च्या CMP पासून 29 टक्के वाढीची शक्यता दर्शवते.

मजबूत 1QFY27 आर्थिक कामगिरी

Ellenbarrie Industrial Gases ने 1QFY27 मध्ये Rs 987 million एकूण महसूल नोंदवला, जो वर्षानुवर्षे सुमारे 18 टक्के वाढला आणि Motilal Oswal च्या अपेक्षांशी साधारण सुसंगत होता. EBITDA वर्षानुवर्षे 23 टक्के वाढून Rs 376 million झाला, जो दलालाच्या Rs 333 million च्या अंदाजापेक्षा जास्त होता.

EBITDA मार्जिन 1QFY26 मधील 36.7 टक्क्यांवरून 38.1 टक्क्यांपर्यंत वाढले आणि अंदाजित 35 टक्क्यांपेक्षा जास्त राहिले. उच्च प्रमाण, शिस्तबद्ध खर्च नियंत्रण, नव्या प्रकल्पातील सुधारित परिचालन कार्यक्षमता आणि Argon किमतींतील किरकोळ वाढ यामुळे सुधारणा झाली.

इतर उत्पन्न वर्षानुवर्षे 2.5 पट वाढल्याने, समायोजित PAT वर्षानुवर्षे 87 टक्के वाढून Rs 350 million झाला, जो दलालाच्या Rs 227 million च्या अंदाजापेक्षा जास्त होता.

विभागीय कामगिरी

वायू आणि संबंधित उत्पादने व सेवा विभागाने Rs 947 million महसूल मिळवला, जो वर्षानुवर्षे 20 टक्के वाढला. विभागीय EBIT 21 टक्के वाढून Rs 367 million झाला, तर EBIT मार्जिन 38 टक्के राहिले, जे वर्षानुवर्षे स्थिर होते.

प्रकल्प अभियांत्रिकी महसूल वर्षानुवर्षे 50 टक्के घटून Rs 14 million झाला. प्रकल्प अभियांत्रिकी EBIT वर्षानुवर्षे 1 टक्का वाढून Rs 3 million झाला, तर त्याचे मार्जिन 1QFY26 मधील 11 टक्क्यांवरून 22 टक्क्यांपर्यंत सुधारले.

1QFY27 मध्ये उद्योगानुसार महसुलात स्टीलचा वाटा 35 टक्के होता, त्यानंतर औषधनिर्मिती आणि रसायने प्रत्येकी 20 टक्के होते. वितरक आणि किरकोळ जाळ्याचा वाटा 13 टक्के होता.

क्षमता वाढ आणि वाढीचे चालक

व्यवस्थापनाने सांगितले की 320 TPD East India ऑन-साइट प्रकल्प कार्यान्वयनाच्या टप्प्यात होता आणि 2QFY27 मध्ये योगदान देण्यास सुरुवात होईल. Uluberia-II ची 220 TPD क्षमता समाविष्ट असलेले Kurnool आणि Uluberia-II व्यापारी प्रकल्प, वापर वाढल्याने FY27 मधील महत्त्वाचे वाढीचे चालक ठरतील अशी अपेक्षा आहे.

नियोजित North आणि Central/West India व्यापारी प्रकल्पांमुळे 440-500 TPD क्षमता वाढण्याची अपेक्षा आहे. North India प्रकल्प FY27 मध्ये, तर Central India प्रकल्प FY28 मध्ये अपेक्षित आहे.

व्यवस्थापनाने विशेषतः स्टील क्षेत्रातून आरोग्यदायी उत्पादन-केंद्रित मागणी आणि मोठ्या प्रमाणातील चौकशींची पाइपलाइन असल्याचे नमूद केले. परिचालन कार्यक्षमता सुधारल्याने EBITDA मार्जिन 40 टक्के किंवा त्याहून अधिक टिकून राहील अशी अपेक्षा आहे.

Argon किंमत आणि मार्जिनचा दृष्टिकोन

व्यवस्थापनाने Argon किंमत सकारात्मक असल्याचे सांगितले; 2HFY26 पासून सुधारणा झाली असून अंतिम वापरकर्त्यांच्या आरोग्यदायी मागणीमुळे क्रमिक किरकोळ वाढ झाली आहे. अल्पकालीन किमतीतील संभाव्य चढउतार मान्य करून, हा धोका कमी करण्यासाठी दीर्घकालीन करारांचा शोध घेतला जात आहे.

Motilal Oswal ला वीज खर्च अनुकूल करणारे वीज खरेदी करार, उच्च Argon प्राप्ती, नव्या क्षमतेची वाढ आणि नव्या प्रकल्पांतील उत्तम ऊर्जा कार्यक्षमता यांमुळे मार्जिन सुधारण्याची अपेक्षा आहे.

कमाई अंदाजातील सुधारणा

दलालाने FY27E आणि FY28E महसूल अंदाज अनुक्रमे 2 टक्क्यांनी कमी करून Rs 4,550 million आणि Rs 6,041 million केले. मात्र, त्याने अनुक्रमे या दोन वर्षांसाठी EBITDA अंदाज 7 टक्के आणि 8 टक्क्यांनी, PAT अंदाज 10 टक्के आणि 7 टक्क्यांनी, तसेच EPS अंदाज 10 टक्के आणि 7 टक्क्यांनी वाढवले.