विविधीकरणादरम्यान Engineers India च्या सल्लागार-केंद्रित ऑर्डर बुकमुळे मार्जिन-आधारित वाढीला आधार
Engineers India Ltd.
BUY
₹242
₹261.85
₹310
28.10%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
18 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनात, ICICI Direct Research ने Engineers India Ltd. वरील BUY शिफारस कायम ठेवली. ब्रोकरेजचा दृष्टिकोन मोठ्या आणि वाढत्या सल्लागार-केंद्रित ऑर्डर बुकवर आधारित आहे, ज्यामुळे महसुलाची दृश्यमानता मिळते आणि अधिक मजबूत मार्जिन मिश्रणाला आधार मिळतो.
ICICI Direct ने कंपनीचे मूल्यांकन FY28E EPS च्या 22 पट करून Rs 310 चे लक्ष्य मूल्य निश्चित केले आहे. ब्रोकरेजने FY26-FY28E दरम्यान अनुक्रमे 12.7 टक्के आणि 11.4 टक्के महसूल आणि समायोजित PAT CAGR चा अंदाज व्यक्त केला आहे.
Q1FY27 आर्थिक कामगिरी
Engineers India ने Q1FY27 मध्ये Rs 820 कोटी महसूल नोंदवला, जो वर्षागणिक 5.8 टक्क्यांनी कमी झाला. काही मोठे प्रकल्प टप्प्याटप्प्याने कमी झाल्याने टर्नकी प्रकल्पांचा महसूल वर्षागणिक 32.8 टक्क्यांनी घसरून Rs 302 कोटी झाला; त्याची अंशतः भरपाई सल्लागार & अभियांत्रिकी प्रकल्पांच्या महसुलात 22.9 टक्क्यांनी वाढ होऊन तो Rs 518 कोटी झाल्याने झाली.
| Q1FY27 निदर्शक | नोंदवलेला आकडा | वर्षागणिक बदल |
|---|---|---|
| महसूल | Rs 820 कोटी | 5.8 टक्क्यांनी कमी |
| टर्नकी प्रकल्प महसूल | Rs 302 कोटी | 32.8 टक्क्यांनी कमी |
| सल्लागार & अभियांत्रिकी प्रकल्प महसूल | Rs 518 कोटी | 22.9 टक्क्यांनी वाढ |
| स्थूल नफा | Rs 492 कोटी | 15.7 टक्क्यांनी वाढ |
| स्थूल मार्जिन | 60.0 टक्के | 1,113 बेसिस पॉइंट्सने विस्तार |
| EBITDA | Rs 126 कोटी | 75.4 टक्क्यांनी वाढ |
| EBITDA मार्जिन | 15.4 टक्के | 714 बेसिस पॉइंट्सने विस्तार |
| PAT | Rs 158 कोटी | 141.5 टक्क्यांनी वाढ |
महसूल कमी असूनही, स्थूल नफा वर्षागणिक 15.7 टक्क्यांनी वाढून Rs 492 कोटी झाला आणि स्थूल मार्जिन 1,113 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 60.0 टक्के झाले. EBITDA वर्षागणिक 75.4 टक्क्यांनी वाढून Rs 126 कोटी झाला, तर EBITDA मार्जिन 714 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 15.4 टक्के झाले. PAT वर्षागणिक 141.5 टक्क्यांनी वाढून Rs 158 कोटी झाला.
ऑर्डर बुक आणि ऑर्डर आवक
जून 2026 पर्यंत ऑर्डर बुक Rs 14,424 कोटी होते, ज्यात Rs 10,498 कोटींच्या सल्लागार ऑर्डर्स आणि Rs 3,926 कोटींच्या टर्नकी ऑर्डर्सचा समावेश होता. प्रलंबित ऑर्डर्समध्ये सल्लागार सेवांचा सुमारे 73 टक्के वाटा होता; ICICI Direct च्या मते हे मिश्रण वाढ आणि मार्जिनसाठी अनुकूल आहे.
| ऑर्डर बुक घटक | मूल्य | हिस्सा किंवा तपशील |
|---|---|---|
| एकूण ऑर्डर बुक | Rs 14,424 कोटी | जून 2026 पर्यंत |
| सल्लागार ऑर्डर्स | Rs 10,498 कोटी | प्रलंबित ऑर्डर्सच्या सुमारे 73 टक्के |
| टर्नकी ऑर्डर्स | Rs 3,926 कोटी | प्रलंबित ऑर्डर्सचा उर्वरित हिस्सा |
वर्षाच्या आजपर्यंतची ऑर्डर आवक Rs 2,750 कोटी होती, ज्यात सल्लागार आणि परदेशी व्यवसायातून प्रत्येकी सुमारे Rs 1,100 कोटींचा समावेश होता; उर्वरित आवक मुख्यतः देशांतर्गत टर्नकी/LSTK कामाची होती. व्यवस्थापनाने FY27 साठी Rs 8,000 कोटींचे ऑर्डर-आवक लक्ष्य कायम ठेवले आणि ते गाठण्याचा किंवा ओलांडण्याचा विश्वास व्यक्त केला.
FY27 मार्गदर्शन आणि मार्जिन दृष्टिकोन
व्यवस्थापनाला FY27 मध्ये महसूल 10 टक्क्यांहून अधिक वाढून सुमारे Rs 4,200 कोटी होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यात सल्लागार महसूल Rs 2,300-2,400 कोटी असेल आणि उलाढालीत सल्लागार सेवांचा वाटा 55 टक्के किंवा अधिक असेल.
- सल्लागार विभागाची नफाक्षमता एक वर्षापूर्वीच्या 17 टक्क्यांवरून Q1FY27 मध्ये 24 टक्क्यांपर्यंत सुधारली.
- LSTK मार्जिन 7.5 टक्क्यांपर्यंत सुधारले.
- व्यवस्थापनाचे सल्लागार मार्जिन 24-25 टक्क्यांवर टिकवण्याचे उद्दिष्ट आहे.
- प्रलंबित बदल आदेशांच्या निकालीकरणातून संभाव्य वाढीसह FY27 चे कार्यकारी-मार्जिन मार्गदर्शन सुमारे 16 टक्क्यांवर कायम ठेवले आहे.
- नुकतेच मिळालेले टर्नकी प्रकल्प अंमलबजावणीच्या सुरुवातीच्या टप्प्यात आहेत आणि Q3FY27 किंवा Q4FY27 पासून अंमलबजावणीचा वेग वाढण्याची व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे.
विविधीकरण आणि व्यवसाय पाइपलाइन
मुख्य हायड्रोकार्बन व्यवसायापलीकडे, Engineers India अणुऊर्जा, कोळसा वायूकरण आणि डेटा सेंटर्स, R&D सुविधा, IIM/IIT इमारती आणि कन्व्हेन्शन सेंटर्ससह विशेष पायाभूत सुविधा संधींचा पाठपुरावा करत आहे. सध्याच्या व्यवसायात पायाभूत सुविधांचा वाटा सुमारे 45 टक्के आहे.
अणुऊर्जा कामांमध्ये NPCIL सोबत पर्यावरणीय अभ्यास आणि सल्लागार नियुक्त्यांचा समावेश आहे, तर कोळसा-वायूकरणाच्या संधी व्यवहार्यता किंवा अभ्यासाच्या टप्प्यावर असून सरकारी VGF-संबंधित मंजुरीनंतर पुढे जाऊ शकतात.
पाइपलाइनमध्ये BPCL Andhra, IOCL Paradip Phase-II आणि ONGC चा पेट्रोकेमिकल प्रकल्प समाविष्ट आहे. BPCL Andhra ची अंमलबजावणी निविदा FY27-अखेरीस किंवा Q1FY28 मध्ये येऊ शकते. IOCL Paradip Phase-II मंजुरी आणि जमिनीच्या मुद्द्याच्या निराकरणाची प्रतीक्षा करत आहे, तर ONGC प्रकल्प सुरुवातीच्या टप्प्यात आहे. मध्य पूर्वेतील नवीन कंत्राटे मंद आहेत, तरी Engineers India ने Q1FY27 मध्ये सुमारे Rs 500 कोटींचा प्रादेशिक व्यवसाय मिळवला.
मुख्य जोखीम
- देशांतर्गत किंवा जागतिक भांडवली खर्चात मंदी.
- अंमलबजावणीतील विलंब.
- कुशल मनुष्यबळाची कमतरता.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
