EPack Prefab चा क्षमता विस्तार आणि डेटा सेंटर प्रवेश उच्च-वाढीच्या अंदाजाला आधार देतात

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि वाढीचा अंदाज

ICICI Securities ने 5 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनानंतर EPack Prefab Technologies Ltd. वर BUY रेटिंग कायम ठेवले आहे. ब्रोकरने Q1FY27 कामगिरी स्थिर असल्याचे म्हटले असून कंपनीसाठी उच्च-वाढीचा अंदाज कायम ठेवला आहे. EPack Prefab ही टर्नकी प्री-इंजिनीअर्ड स्टील बांधकाम उपायांची प्रदाता असून, अहवालानुसार ती भारतातील तिसरी सर्वात मोठी PEB कंपनी आहे; तिची PEB क्षमता सुमारे 147,000 MT आणि बाजार हिस्सा सुमारे 5% आहे.

मूल्यांकन H1FY29E पर्यंत पुढे नेऊन आणि H1FY29E EPS ला 20 पट P/E लागू करून लक्ष्य किंमत Rs 325 करण्यात आली आहे.

Q1FY27 आर्थिक कामगिरी

नोंदवलेले Q1FY27 परिचालन उत्पन्न वर्ष-दर-वर्ष 24% वाढून Rs 366 crore झाले, याला PEB महसुलातील वर्ष-दर-वर्ष 25% वाढीचा हातभार लागून तो Rs 314 crore झाला. EBITDA वर्ष-दर-वर्ष 12% वाढून Rs 34 crore झाला, तर PAT 14% वाढून Rs 18 crore झाला.

EBITDA मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष 104 बेसिस पॉइंट्सने घटून 9.4% झाले. मध्य पूर्वेतील संघर्षानंतर स्टीलच्या किमतीत वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 9% वाढ झाल्यामुळे मार्जिनवर दबाव आल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले. इनपुट खर्चवाढ ग्राहकांपर्यंत पोहोचवण्यापूर्वीच पूर्वीच्या निश्चित-किंमतीच्या ऑर्डर्सची अंमलबजावणी झाली. सुधारित किमतीच्या ऑर्डर्सची अंमलबजावणी होत असल्याने Q2FY27 पासून मार्जिन 10.5-11% पर्यंत सावरण्याची आणि त्यानंतर सामान्य होण्याची व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

ऑर्डर बुक आणि महसूल दृश्यमानता

व्यवस्थापनाने FY27 साठी Rs 1,900-1,950 crore चे महसूल मार्गदर्शन कायम ठेवले असून, त्यातून वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 30% वाढ सूचित होते. सुमारे Rs 1,376 crore च्या विक्रमी ऑर्डर बुकचा आधार या मार्गदर्शनाला आहे, जो सुमारे आठ महिन्यांच्या महसूल दृश्यमानतेइतका आहे.

Q1FY27 मध्ये निव्वळ ऑर्डर प्रवाह वर्ष-दर-वर्ष 142% वाढून Rs 578 crore झाला; यात सौर-सेल आणि मॉड्यूल प्रकल्पासाठी Emmvee कडून मिळालेल्या Rs 165 crore च्या नवीकरणीय-ऊर्जा ऑर्डरचा समावेश आहे. FY27 साठी Rs 2,000 crore च्या ऑर्डर प्रवाहाचे व्यवस्थापनाचे लक्ष्य असून, त्यातील 50% पेक्षा जास्त H1FY27 मध्ये अपेक्षित आहे.

ऑर्डर पाइपलाइनमध्ये नवीकरणीय ऊर्जा, ट्रान्सफॉर्मर्स, पाणी आणि कालवे, लॉजिस्टिक्स, ऑटोमोबाइल्स, सिमेंट आणि स्टील यांचा समावेश आहे. पुनरावृत्ती व्यवसायाचा पाइपलाइनमध्ये 40-45% वाटा आहे, तर प्रलंबित ऑर्डरचा सरासरी आकार FY26 मधील Rs 6.5 crore वरून Q1FY27 मध्ये Rs 12-13 crore पर्यंत वाढला.

कंपनीने Q1FY27 मध्ये आफ्रिकेला सँडविच-पॅनेल निर्यात सुरू केली आणि निर्यात विक्री संघ मजबूत करत आहे, जरी देशांतर्गत मागणी हाच तिचा प्रमुख भर राहिला आहे.

क्षमता विस्तार आणि बाजार हिस्सा संधी

क्षमता वाढ ही अंमलबजावणीची प्रमुख प्रेरक आहे. Giloth सँडविच-पॅनेल लाइन आणि PEB प्रकल्प सप्टेंबर किंवा ऑक्टोबर 2026 मध्ये सुरू होणे अपेक्षित होते; त्यानंतर Q3FY27 मध्ये Mambattu Line-2 आणि Q4FY27 मध्ये 50,000 MT चा गुजरात ग्रीनफील्ड PEB प्रकल्प येणार होता.

या प्रकल्पांमुळे FY27 अखेर PEB क्षमता 1,47,122 MT वरून सुमारे 2,20,000 MT पर्यंत आणि सँडविच-पॅनेल क्षमता सुमारे 13.1 लाख चौरस मीटरवरून सुमारे 21.1 लाख चौरस मीटर पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे.

विस्तारित उपस्थितीमुळे FY27 अखेर Rs 2,700-2,900 crore ची कमाल महसूल क्षमता आणि सध्याच्या 5-6% च्या तुलनेत 7-7.5% बाजार हिस्सा मिळण्यास मदत होईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

डेटा सेंटर प्रवेश आणि दीर्घकालीन वाढ

ब्रोकरने डेटा सेंटर्सना दीर्घकालीन वाढीची संधी म्हणून ओळखले आहे. हॉट-आयल कंटेनमेंट सिस्टीम्स, पाइप स्पूलिंग, P&M मॉड्यूल्स आणि जड स्ट्रक्चरल घटकांसह एकात्मिक पायाभूत सुविधा उपाय देण्यासाठी EPack ने EPack Data Center Solutions स्थापन केले आहे.

सँडविच पॅनेल्स आणि फसाड सिस्टीम्ससाठीच्या Adani प्रकल्पांसह, डेटा सेंटर्सचा सध्या ऑर्डर बुकमध्ये 4-5% वाटा आहे. FY27 मध्ये पहिली टर्नकी डेटा-सेंटर ऑर्डर मिळण्याची व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे आणि यांत्रिक व विद्युत घटक निर्मितीसाठी तांत्रिक भागीदारीचा पाठपुरावा सुरू आहे.

एका डेटा-सेंटर प्रकल्पासाठी PEB व्याप्ती सामान्यतः Rs 60-110 crore असते आणि मुख्य व्यवसायापेक्षा जास्त मार्जिन देते, असे व्यवस्थापनाने म्हटले.

ब्रोकर अंदाज आणि मूल्यांकन

ICICI Securities ची Rs 325 ची लक्ष्य किंमत H1FY29E EPS ला लागू केलेल्या 20 पट P/E वर आधारित असून, मूल्यांकन H1FY29E पर्यंत पुढे नेण्यात आले आहे.

प्रमुख जोखीम

• खासगी क्षेत्रातील अंतिम-वापरकर्ता भांडवली खर्चावर अवलंबित्व.
• स्टील किमतीतील तीव्र चढउतार, ज्यामुळे विशेषतः निश्चित-किंमतीच्या ऑर्डर्सचे आधीच करार झाले असताना मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो.
• उद्योगात प्रवेशासाठी अत्यल्प अडथळे.