Hexaware Technologies चे Zero License आणि टोकनोमिक्स AI-आधारित वाढीची संधी मजबूत करतात

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services ने Hexaware Technologies वरील 23 ऑगस्ट 2026 च्या कंपनी अद्ययावतमध्ये आपले खरेदी रेटिंग कायम ठेवले आणि CY27E EPS च्या 25 पटींवर आधारित शेअरचे मूल्य Rs 720 प्रति शेअर निश्चित केले. अहवालातील Rs 533 च्या CMP वरून हे लक्ष्य 35 टक्के संभाव्य वाढ दर्शवते.

ब्रोकरच्या मते Hexaware चा Investor Day मध्यम कालावधीतील AI संधीसाठी, विशेषतः Zero License प्रस्ताव आणि टोकनोमिक्स-आधारित व्यावसायिक मॉडेल्ससाठी, अनुकूल आहे.

AI धोरण आणि वेगळेपण

Hexaware च्या AI धोरणात दोन घटक आहेत: सहा Zero स्तंभांवर उभारलेली Zero Friction Enterprise चौकट आणि AI for Business, ज्याचा उद्देश पूर्वी न सुटणाऱ्या समस्या सोडवणे आणि कंपनीला लगतच्या बाजारपेठांमध्ये प्रवेश करण्यास मदत करणे हा आहे.

व्यवस्थापनाने नमूद केले की आता महसुलातील 50 टक्क्यांहून अधिक हिस्सा AI-संलग्न आहे. Motilal Oswal या खुलाशाला उत्साहवर्धक मानते, परंतु या AI-संबंधित महसुलात Hexaware तळापासून वेगळेपण निर्माण करू शकते का यावर लक्ष केंद्रित करत आहे. ब्रोकरने Zero License आणि टोकनोमिक्सला धोरणातील सर्वाधिक रोचक आणि वेगळे भाग म्हटले आहे.

Zero License संधी

Zero License चा उद्देश AI च्या माध्यमातून ग्राहकाच्या स्वतःच्या क्लाउडवर कार्यप्रवाह आणि बौद्धिक संपदा नव्याने उभारून ग्राहकांचा वारंवार होणारा SaaS परवाना खर्च बदलण्याचा आहे. त्यामुळे ग्राहकांना वारंवार सॉफ्टवेअर भाडे देण्याऐवजी ही क्षमता मालकीची ठेवता येते.

कंपनीने सूचित केले की ही संधी लो-कोड प्लॅटफॉर्म्सपासून व्यवस्थापित सेवा, ग्राहक संबंध व्यवस्थापन आणि एम्बेडेड उभ्या प्लॅटफॉर्म्सपर्यंत विस्तारली आहे. मागील आठ महिन्यांत तुलनात्मक स्पर्धक ऑफर उदयास आली नसल्याचेही तिने सूचित केले.

Motilal Oswal च्या मते, AI-नेटिव्ह पर्याय अधिक चांगला खर्च प्रस्ताव देऊ शकतात अशा लो-कोड आणि नो-कोड प्लॅटफॉर्म्स, SaaS अॅड-ऑन्स, प्लॅटफॉर्म लॉक-इन्स आणि जुन्या परवाना संरचना ही सर्वाधिक हाताळता येणारी क्षेत्रे आहेत. मात्र, ही ऑफर अजून सुरुवातीच्या टप्प्यात असल्याने करार जिंकणे आणि त्यांचे महसुलात रूपांतर हे प्रमुख निरीक्षणीय घटक आहेत.

टोकनोमिक्स आणि Zero Tickets

Hexaware टोकन खर्चांभोवती उभारलेल्या आठ व्यावसायिक मॉडेल्सची चाचणी घेत आहे, ज्यात निश्चित-खर्च आणि लाभ-वाटप रचना समाविष्ट आहेत. प्रत्येक नव्या प्रस्तावात आता टोकन-आधारित पर्याय असतो.

पायाभूत सुविधा आणि अनुप्रयोग व्यवस्थापन सेवांमध्ये, Zero Tickets चौकटीचे लक्ष्य तिकिटांच्या साधारण 30 ते 40 टक्क्यांच्या पारंपरिक ऑटोमेशन मर्यादेपलीकडे स्वायत्त निराकरण करणे आहे. US$9 billion महसूल असलेल्या EPC आणि ऊर्जा ग्राहकासंदर्भातील कंपनीच्या प्रकरण अभ्यासात तिकिटांचे प्रमाण एक-तृतीयांशावर आले, सरासरी निराकरण वेळ 3.5 तासांवरून 10 मिनिटांपर्यंत घटला आणि वितरणातील कर्मचारीसंख्या 60 टक्क्यांनी कमी झाली.

Hexaware ने करार किंमतीत 22 टक्के कपात करून उत्पादकतेतील लाभ ग्राहकासोबत वाटून घेतले.

वाढीचा दृष्टिकोन आणि अंमलबजावणी

ब्रोकरने नमूद केले की Hexaware ने CY26 महसूल मार्गदर्शन कमी केले, परंतु व्यवस्थापनाच्या टिप्पण्यांनुसार वाढ गमावलेली नसून पुढे ढकलली गेली आहे. विलंबित करार विस्तार, आधुनिकीकरणाची सततची गती आणि बँकिंग, आरोग्यसेवा व उत्पादन क्षेत्रातील निरोगी वाढ यांमुळे CY26 चा शेवट अधिक मजबूत होईल आणि CY27 ची सुरुवात अधिक चांगली होईल अशी अपेक्षा आहे.

AI आणि प्रतिभेमध्ये सतत गुंतवणूक असूनही व्यवस्थापनाने मार्जिन मार्गदर्शन कायम ठेवले. Motilal Oswal ने सुधारती अंमलबजावणी, मोठ्या खात्यांमधील विस्तार आणि AI-आधारित संधींच्या आधारावर CY26 मध्ये 6.4 टक्के स्थिर-चलन महसूल वाढ आणि CY27 मध्ये 9.7 टक्के असा अंदाज व्यक्त केला आहे.

आर्थिक अंदाज

Motilal Oswal ने CY25 मधील Rs 134.3 billion च्या तुलनेत CY26E मध्ये Rs 154.3 billion आणि CY27E मध्ये Rs 170.4 billion महसुलाचा अंदाज व्यक्त केला आहे.

प्रमुख जोखीम आणि निरीक्षणीय घटक

• विलंबित करार विस्ताराची वेळ आणि CY26 च्या शेवटावर व CY27 च्या सुरुवातीवर त्यांचा परिणाम.
• Zero License ऑफरचा यशस्वी विस्तार आणि महसुलात रूपांतर.
• वेगळ्या AI आणि टोकनोमिक्स-आधारित अंमलबजावणीचे प्रदर्शन करण्याची Hexaware ची क्षमता.
• AI आणि प्रतिभेमध्ये गुंतवणूक सुरू ठेवताना मार्जिन कायम राखणे.