बॅकलॉग अंमलबजावणी, BESS आणि डेटा-सेंटर ऑर्डर्समुळे Hitachi Energy ची Q1 कामगिरी अपेक्षेपेक्षा चांगली

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal च्या 7 ऑगस्ट 2026 च्या Hitachi Energy निकाल अद्यतनात मजबूत Q1 FY27 कामगिरीवर प्रकाश टाकण्यात आला आहे, परंतु प्रचलित मूल्यांकनात दरवर्षी मोठ्या HVDC ऑर्डर मिळण्याची अपेक्षा आधीच समाविष्ट असल्याने तटस्थ रेटिंग कायम ठेवले आहे. दलालाने लक्ष्य किंमत Rs 32,000 वरून Rs 36,000 पर्यंत वाढवली असून, ती डिसेंबर 2028 च्या अंदाजित उत्पन्नाच्या 60 पटांवर आधारित आहे; यापूर्वीचे मूल्यांकन सप्टेंबर 2028 च्या अंदाजित उत्पन्नाच्या 60 पटांवर आधारित होते.

परिचालन दृष्टिकोन सुधारत असला तरी Motilal Oswal अधिक चांगल्या प्रवेश पातळीची प्रतीक्षा करेल.

मजबूत Q1 FY27 परिचालन कामगिरी

सर्व व्यवसायांमध्ये ऑर्डर बॅकलॉगची वेळेवर अंमलबजावणी झाल्याने Hitachi Energy ने Motilal Oswal च्या Q1 FY27 अपेक्षांपेक्षा लक्षणीय चांगली कामगिरी नोंदवली.

ऑर्डर प्रवाह आणि बॅकलॉग दृश्यमानता

HVDC वगळता, Q1 FY27 मधील ऑर्डर प्रवाह वार्षिक 26 टक्के आणि तिमाही 39 टक्के वाढून Rs 5,100 कोटी झाला. ऑर्डर बुक वार्षिक 11 टक्के वाढून Rs 32,220 कोटी झाले, ज्यामुळे महसुलाची दृश्यमानता मिळाली.

प्रकल्पांच्या वेळापत्रकामुळे तिमाहीत ट्रान्समिशन ऑर्डर प्रवाह कमकुवत होता. मात्र, Central Electricity Authority च्या निविदा मंजुरी प्रक्रियेला गती मिळाल्याने सुधारणा अपेक्षित असल्याचे दलालाचे मत आहे. निर्यातीचा महसूल आणि ऑर्डर बॅकलॉगमध्ये सुमारे 25 टक्के, तसेच Q1 ऑर्डर प्रवाहात सुमारे 34 टक्के वाटा होता.

प्रमुख विजयांमध्ये युरोपच्या 2 GW पवनऊर्जा वहन कार्यक्रमासाठी अंदाजे Rs 1,700 कोटींची ऑर्डर, पश्चिम भारतातील 100 GW सौर उद्यानासाठी GIS आणि GIB पॅकेजेस, तसेच 560 MVA पेक्षा अधिक पॉवर ट्रान्सफॉर्मर, 800 MVA ड्राय ट्रान्सफॉर्मर आणि 230/33 kV GIS चा समावेश असलेले अनेक डेटा-सेंटर प्रकल्प यांचा समावेश होता.

मध्यम मुदतीची वाढ पाइपलाइन

व्यवस्थापनाने सूचित केले की ट्रान्समिशन, HVDC, रेल्वे आणि मेट्रोमध्ये मध्यम मुदतीची पाइपलाइन सुदृढ आहे. विलंबित रेल्वे आणि मेट्रो ऑर्डर्स FY27 च्या दुसऱ्या सहामाहीत सुधारण्याची अपेक्षा आहे. किमान एक प्रमुख ग्रीनफिल्ड HVDC प्रकल्प निविदेच्या प्रक्रियेत होता आणि सुमारे सहा महिन्यांत मंजूर होण्याची अपेक्षा होती.

व्यवस्थापनाने नमूद केले की अंमलबजावणीच्या पहिल्या वर्षात HVDC महसूल सामान्यतः मर्यादित असतो आणि दुसऱ्या व तिसऱ्या वर्षात वेग घेतो. त्यामुळे सध्याची अंमलबजावणी मुख्यतः मूलभूत व्यवसायामुळे चालते, जरी 1,000 MW Kurnool-Raichur HVDC प्रकल्पाची सुरू असलेली अंमलबजावणी भविष्यातील वाढीस पाठबळ देईल.

BESS आणि डेटा-सेंटर संधी

बॅटरी ऊर्जा साठवण प्रणाली

Hitachi Energy ने आंध्र प्रदेशातील Hebbatam येथे आपला पहिला 165 MW/330 MWh BESS प्रकल्प जिंकला. त्याच्या प्रणाली-संतुलन प्रस्तावात पॉवर कन्व्हर्जन सिस्टीम्स, ग्रिड एकत्रीकरण, ऑटोमेशन, बॅटरी-व्यवस्थापन सॉफ्टवेअर एकत्रीकरण, डिजिटल निरीक्षण आणि अभियांत्रिकी यांचा समावेश आहे, तर ग्राहक बॅटऱ्या स्वतंत्रपणे खरेदी करतात.

व्यवसाय प्रारंभिक टप्प्यात असल्याने BESS मार्जिन सध्या पोर्टफोलिओच्या सरासरीपेक्षा कमी असल्याचे दलालाने नमूद केले आहे. खंड आणि स्थानिकीकरण वाढल्याने टप्प्याटप्प्याने सुधारणा अपेक्षित आहे.

डेटा-सेंटर मागणी

डेटा-सेंटर मागणी अनुकूल आहे. कंपनीने 42.5 MVA हैदराबाद प्रकल्प जिंकला असून विद्युत उपकरणे, सेवा आणि डिजिटल उपाय एकत्र करणारे मॉड्युलर ग्रिड-टू-रॅक प्लॅटफॉर्म विकसित करत आहे. हायपरस्केल विकासकांकडून दीर्घ-कालावधीच्या उपकरणांची आधीची ऑर्डरिंग दृश्यमानता सुधारते.

अंदाज आणि मार्जिन दृष्टिकोन

चांगली अंमलबजावणी आणि अधिक मार्जिन अपेक्षांचा उल्लेख करत Motilal Oswal ने FY27 आणि FY28 अंदाज अनुक्रमे 11 टक्के आणि 3 टक्क्यांनी वाढवले. FY26 ते FY29E दरम्यान महसूल, EBITDA आणि PAT मध्ये अनुक्रमे 31 टक्के, 42 टक्के आणि 39 टक्के चक्रवाढ वार्षिक वाढीचा अंदाज आहे.

प्रमुख चालक आणि मर्यादा

मजबूत बॅकलॉग रूपांतरण, वार्षिक HVDC विजय, सुधारणारी निर्यात, मूळ संस्थांना कमी शुल्क आणि परिचालन लाभ हे या मांडणीचे प्रमुख पाठबळ आहे.

उच्च मूल्यांकन, प्रत्येक वर्षी किमान एक HVDC विजयाचे गृहितक, अल्पकालीन ट्रान्समिशन ऑर्डरिंगमधील कमकुवतपणा, प्रकल्प मंजुरीची वेळ आणि सध्या कमी BESS मार्जिन या प्रमुख मर्यादा आहेत.