FY27 RoA मार्गदर्शन 1 टक्क्यांवर पोहोचल्याने IDFC First Bank ला अधिक मजबूत मालमत्ता गुणवत्ता दिसते
IDFC First Bank Ltd.
HOLD
₹81
₹85.05
₹90
11.11%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services ने IDFC First Bank वरील आपली Neutral शिफारस कायम ठेवली आणि 26 जुलै 2026 च्या निकाल अद्ययावतात लक्ष्य किंमत Rs 90 केली. ब्रोकरने Q1 FY27 ला मजबूत तिमाही म्हटले असून, त्याला चांगली परिचालन कामगिरी आणि सुधारलेले मालमत्ता-गुणवत्ता निर्देशकांचा आधार होता. मात्र, नोंदवलेल्या नफ्याला आयकर परताव्यावरील एकरकमी व्याज आणि मजबूत ट्रेझरी नफ्यांचा लाभ झाला, तर समायोजित मार्जिन FY27 मध्ये कमी होण्याची अपेक्षा आहे.
लक्ष्य किंमत मार्च 2028 च्या अंदाजित समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या 1.4 पटांवर आधारित आहे. सुधारलेल्या ठेवी, कर्जवाढ, मालमत्ता गुणवत्ता आणि क्रेडिट-कॉस्ट दृष्टिकोन असूनही, अपेक्षित मार्जिन घट आणि Q1 FY27 कामगिरीतील एकरकमी उत्पन्नाचे योगदान यामुळे Neutral भूमिका कायम आहे.
Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी
IDFC First Bank ने Q1 FY27 मध्ये Rs 1,070 crore करानंतरचा नफा नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 132 टक्के आणि तिमाही आधारावर 237 टक्के वाढला आणि Motilal Oswal च्या अंदाजापेक्षा 34 टक्के जास्त होता. चांगली परिचालन कामगिरी आणि अपेक्षेपेक्षा कमी तरतुदींमुळे हा अंदाजापेक्षा अधिक नफा झाला. नोंदवलेला मालमत्तेवरील परतावा 1.06 टक्के होता; एकरकमी बाबी वगळता मालमत्तेवरील परतावा सुमारे 0.90 टक्के होता.
| Q1 FY27 निर्देशांक | नोंदवलेली कामगिरी | वार्षिक / तिमाही बदल |
|---|---|---|
| करानंतरचा नफा | Rs 1,070 crore | +132% YoY; +237% QoQ |
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 5,970 crore | +21% YoY; +5% QoQ |
| नोंदवलेले निव्वळ व्याज मार्जिन | 5.96% | +3 bps QoQ |
| इतर उत्पन्न | Rs 2,310 crore | +4% YoY; +42% QoQ |
| परिचालन खर्च | Rs 5,730 crore | +16% YoY |
| तरतुदीपूर्व परिचालन नफा | Rs 2,550 crore | +14% YoY |
निव्वळ व्याज उत्पन्न ब्रोकरच्या अंदाजाच्या साधारण अनुरूप होते. नोंदवलेले निव्वळ व्याज मार्जिन तिमाही आधारावर 3 आधार अंकांनी वाढून 5.96 टक्के झाले, परंतु आयकर-परतावा व्याज वगळता ते 5.90 टक्के होते. Motilal Oswal ने नमूद केले की समायोजित निव्वळ व्याज मार्जिन तिमाही आधारावर 3 आधार अंकांनी घटले.
फी उत्पन्न आणि Rs 180 crore च्या ट्रेझरी नफ्यामुळे इतर उत्पन्न ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा 9 टक्के जास्त होते. परिचालन खर्च साधारण अनुरूप होता, तर तरतुदीपूर्व परिचालन नफा अंदाजापेक्षा 7 टक्के जास्त होता. खर्च-उत्पन्न गुणोत्तर घटून 69.2 टक्के झाले.
व्यवसाय वाढ आणि निधी मिश्रण
तिमाहीत व्यवसायवाढीला वेग आला. निव्वळ अग्रिम 20.8 टक्के वार्षिक आणि 5.0 टक्के तिमाही वाढले. किरकोळ अग्रिम 21.5 टक्के वार्षिक आणि 4.5 टक्के तिमाही वाढले, तर घाऊक कर्जे तिमाही आधारावर 11.0 टक्के वाढली.
ठेवी 17.7 टक्के वार्षिक आणि 5.9 टक्के तिमाही वाढल्या. CASA ठेवींना वेग मिळाल्याने CASA गुणोत्तर तिमाही आधारावर 100 आधार अंकांनी वाढून 50.8 टक्के झाले. कर्ज-ठेव गुणोत्तर घटून 94.4 टक्के झाले.
मालमत्ता गुणवत्ता आणि क्रेडिट खर्च
Q1 FY27 मध्ये मालमत्ता गुणवत्ता सुधारली. एकूण घसरणी Q4 FY26 मधील Rs 1,770 crore वरून Rs 1,740 crore पर्यंत कमी झाल्या, तर घसरणीचे गुणोत्तर 2.68 टक्क्यांवरून 2.49 टक्के झाले.
- एकूण NPA तिमाही आधारावर 10 आधार अंकांनी घटून 1.51 टक्के झाले.
- निव्वळ NPA 4 आधार अंकांनी घटून 0.44 टक्के झाले.
- तरतूद कव्हरेज 102 आधार अंकांनी वाढून 71.5 टक्के झाले.
- क्रेडिट खर्च Q4 FY26 मधील 1.63 टक्क्यांवरून 1.53 टक्के झाला.
MFI पुस्तक सुमारे Rs 6,700 crore वर स्थिर होते आणि त्याला CGFMU अंतर्गत 93 टक्के विमा संरक्षण होते. व्यापक आर्थिक आणि भू-राजकीय अनिश्चिततेच्या पार्श्वभूमीवर सावधगिरीचा दाखला देत, बँकेला Rs 510 crore चे CGFMU दावे मिळाले आणि सुमारे Rs 515 crore ते Rs 520 crore ची ऐच्छिक फ्लोटिंग आकस्मिक तरतूद केली.
FY27 साठी व्यवस्थापनाचे मार्गदर्शन
व्यवस्थापनाने FY27 निव्वळ व्याज मार्जिन मार्गदर्शन 5 आधार अंकांनी वाढवून सुमारे 5.80 टक्के केले, तसेच निधी खर्च सुधारून 6 टक्क्यांच्या जवळ राहण्याची अपेक्षा व्यक्त केली. अधिक कॉर्पोरेट आणि सुरक्षित-व्यवसाय मिश्रणामुळे मार्जिनवर किरकोळ प्रतिकूल परिणाम होऊ शकतो, परंतु व्यवसाय-मिश्रणाचे निर्णय मुख्य मार्जिनऐवजी मालमत्तेवरील परताव्याला प्राधान्य देतील, असे व्यवस्थापनाने सांगितले.
- FY27 क्रेडिट-कॉस्ट मार्गदर्शन 1.7–1.8 टक्क्यांवरून 1.5–1.6 टक्के करण्यात आले.
- व्यवस्थापनाने FY27 साठी 1 टक्के मालमत्तेवरील परताव्याचे मार्गदर्शन दिले.
- EIR लाभ उच्च तरतूद गरजांची मोठ्या प्रमाणात भरपाई करतील, त्यामुळे ECL संक्रमण साधारणतः भांडवल-तटस्थ राहण्याची अपेक्षा आहे.
यापूर्वी उघड केलेल्या फसवणूक घटनेशी संबंधित तपास आणि वसुली प्रयत्न प्रगतीपथावर आहेत, परंतु कालमर्यादा देण्यात आलेली नाही, असेही व्यवस्थापनाने सांगितले.
ब्रोकर अंदाज आणि दृष्टिकोन
सुधारलेल्या मालमत्ता-गुणवत्ता दृष्टिकोनावर आधारित Motilal Oswal ने FY27 आणि FY28 नफा अंदाज अनुक्रमे 21 टक्के आणि 12 टक्क्यांनी वाढवले. ब्रोकरने FY27 करानंतरचा नफा Rs 4,350 crore, मालमत्तेवरील परतावा सुमारे 1.0 टक्के आणि इक्विटीवरील परतावा 8.9 टक्के असा अंदाज व्यक्त केला आहे. FY28 करानंतरचा नफा Rs 6,000 crore असा अंदाज आहे.
ब्रोकरचा दृष्टिकोन संतुलित राहिला आहे: सुधारलेल्या ठेवी, कर्जवाढ, मालमत्ता गुणवत्ता आणि क्रेडिट-कॉस्ट अपेक्षा सकारात्मक आहेत, परंतु अपेक्षित मार्जिन घट आणि Q1 FY27 नफ्यातील एकरकमी उत्पन्नाचे योगदान एकूण दृष्टिकोनाला मर्यादित करते.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
