मार्जिन सुधारत असताना Indo Count Industries च्या नव्या व्यवसायांनी Q1 वाढीला चालना दिली
Indo Count Industries Ltd.
BUY
₹392
₹469.25
₹480
22.45%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि Q1FY27 ठळक बाबी
ICICI Securities ने Indo Count Industries वर BUY शिफारस कायम ठेवली आहे. मजबूत Q1FY27 अंमलबजावणी, मुख्य व्यवसायातील मार्जिनमध्ये सुधारणा आणि नव्या व्यवसायांचा वेगवान विस्तार यामुळे या शिफारसीला आधार मिळतो. ब्रोकरचे लक्ष्य मूल्य Rs 480 आहे, तर CMP Rs 392 आहे.
Indo Count Industries चे वर्णन जगातील सर्वात मोठी बेड-लिनन कंपनी असे केले आहे. तिचे सुमारे 25 परवानाधारक आणि मालकीचे ब्रँड US व इतर निर्यात बाजारांत कार्यरत आहेत. तिच्या उत्पादन व्यवस्थेत भारतातील चार सुविधा असून त्यांची क्षमता 153 दशलक्ष मीटर आहे, तर US मधील तीन प्रकल्पांची क्षमता 32.5 दशलक्ष नग आहे.
एकत्रित आर्थिक कामगिरी
| तपशील | Q1FY27 | वार्षिक बदल |
|---|---|---|
| एकत्रित महसूल | Rs 1,207 कोटी | 25.9% वाढ |
| EBITDA | Rs 143.4 कोटी | 29.2% वाढ |
| समायोजित PAT | Rs 63.2 कोटी | 62.1% वाढ |
| एकत्रित एकूण मार्जिन | 55.3% | 169 बेसिस पॉइंट्सची सुधारणा |
| EBITDA मार्जिन | 11.9% | 30 बेसिस पॉइंट्सची वाढ |
स्वतंत्र महसूल वार्षिक आधारावर 11.8% वाढून Rs 819.4 कोटी झाला, तर स्वतंत्र EBITDA मार्जिन 188 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 13.9% झाले.
मुख्य व्यवसायाची अंमलबजावणी
प्रत्यक्ष प्राप्तीत 14.7% वाढ झाल्याने मुख्य व्यवसायाला फायदा झाला. मात्र, शिपिंग कंटेनरच्या टंचाईमुळे खंड वार्षिक आधारावर 2.5% घटून 23 दशलक्ष मीटर राहिला. क्रमिक आधारावर खंड 12.2% वाढला आणि क्षमता वापर Q4FY26 मधील 53.6% वरून 60.1% पर्यंत सुधारला.
नवे व्यवसाय आणि उपकंपनीचे मार्जिन
Wamsutta व इतर परवानाधारक ब्रँड तसेच सुधारत्या वापरामुळे Q1FY27 मध्ये नव्या व्यवसायाचा महसूल वार्षिक आधारावर जवळपास तिप्पट होऊन Rs 387 कोटी झाला. स्वतंत्र आणि एकत्रित मार्जिनमधील फरक म्हणून मोजले जाणारे उपकंपनीचे मार्जिन नव्या US सुविधेतील विस्तार खर्चामुळे वार्षिक आधारावर 260 बेसिस पॉइंट्सने घसरून 7.7% झाले.
वाढीचा दृष्टिकोन आणि क्षमता वापर
मागणीतील सुधारणा, खंडातील पुनर्प्राप्ती आणि चांगल्या प्राप्तींमुळे व्यवस्थापनाने Rs 4,000 कोटी FY27 मुख्य-व्यवसाय महसूल मार्गदर्शन कायम ठेवले आहे. हंगामीदृष्ट्या मजबूत Q2FY27 आणि Q3FY27 कालावधींना US सणासुदीच्या हंगामाचा लाभ होईल अशी अपेक्षा आहे. ग्राहकांसोबतच्या किंमत वाटाघाटींचा प्राप्तींना Q2FY27 पासून फायदा होण्याची अपेक्षा आहे.
- मुख्य व्यवसायाच्या सुमारे 30% हिस्सा असलेला गैर-US मुख्य व्यवसाय FY27 मध्ये 20% वाढण्याची अपेक्षा आहे.
- UK आणि EU मध्ये प्रगती सुधारत आहे, मात्र संबंधित ऑर्डर्स पुढील 12 महिन्यांत हळूहळू वाढण्याची अपेक्षा आहे.
- युटिलिटी बेडिंगची क्षमता 32.5 दशलक्ष नग आहे, ज्याचा वापर FY27 मध्ये 60% ते 65% राहण्याची अपेक्षा आहे.
- ICICI Securities ने सुमारे 42% खंडवाढ आणि 6% प्राप्तीवाढीमुळे युटिलिटी-बेडिंग महसूल 50.8% वाढेल असा अंदाज व्यक्त केला आहे.
ब्रँडेड व्यवसायाची संधी
Q1FY27 मध्ये सुमारे Rs 125 कोटी महसूल मिळवणाऱ्या US ब्रँडेड व्यवसायातून FY27 मध्ये सुमारे Rs 500 कोटी महसूल मिळवण्याचे व्यवस्थापनाचे लक्ष्य आहे. ब्रँडेड पोर्टफोलिओमध्ये Wamsutta, Fieldcrest, Waverly आणि Gaiam यांचा समावेश आहे. दीर्घकालीन नव्या-व्यवसायाचे व्यवस्थापनाचे उद्दिष्ट 2028 पर्यंत US$275 दशलक्ष आहे, जे CY28 पर्यंत Rs 8,000 कोटी महसूल उद्दिष्टाला आधार देते.
ब्रोकर अंदाज
| तपशील | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| मुख्य महसूल | सुमारे Rs 4,000 कोटी | Rs 4,700 कोटी |
| नव्या व्यवसायाचा महसूल | सुमारे Rs 1,500 कोटी | Rs 1,750 कोटी |
| महसूल | Rs 5,372.4 कोटी | Rs 6,441.7 कोटी |
| परिचालन EBITDA | Rs 639.9 कोटी | Rs 882.4 कोटी |
| समायोजित PAT | Rs 314.7 कोटी | Rs 498.3 कोटी |
मुख्य-मार्जिन पुनर्प्राप्ती आणि नव्या व्यवसायांचा विस्तार होत असताना परिचालन लाभामुळे FY27 मध्ये परिचालन EBITDA मार्जिन सुमारे 11.5% ते 12% राहील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे. मध्यम कालावधीत एकत्रित परिचालन EBITDA मार्जिन हळूहळू 14% ते 15% पर्यंत वाढेल, असे ICICI Securities ला अपेक्षित आहे.
मुख्य बेड-लिनन व्यवसायात आणि पूर्ण विस्तारानंतर युटिलिटी बेडिंगमध्ये सुमारे 15% EBITDA मार्जिनची व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे. US ब्रँडेड व्यवसायाचे मार्जिन 100 ते 200 बेसिस पॉइंट्स अधिक राहण्याची अपेक्षा आहे. कमी EBITDA-मार्जिन गृहीतकांमुळे ICICI Securities ने FY27E आणि FY28E नफ्याचे अंदाज अनुक्रमे 3.4% आणि 3.1% ने कमी केले.
मूल्यांकन आणि प्रमुख धोके
Rs 480 लक्ष्य मूल्य FY28E EPS Rs 25.2 च्या 19 पटांवर आधारित आहे.
- प्रमुख निर्यात बाजारांतील मंदीचा वाढीवर परिणाम होऊ शकतो.
- कच्च्या मालाच्या उच्च किमतींमुळे मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
