99acres नफ्याच्या जवळ येत असताना Info Edge ची भरती वाढ आणि AI मुद्रीकरणाने उत्पन्नाचा दृष्टीकोन मजबूत केला

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

11 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनात, ICICI Securities ने मजबूत भरती वाढ, AI-आधारित वाढते मुद्रीकरण आणि 99acres चा नफ्याकडे जाणारा कमी होत असलेला मार्ग यांचा उल्लेख करत Info Edge (India) Ltd. वरील BUY रेटिंग कायम ठेवले. ब्रोकरने भागांच्या एकत्रित मूल्यांकन पद्धतीने Info Edge चे मूल्यांकन केले असून 12 महिन्यांसाठी Rs 1,600 चे लक्ष्य मूल्य निश्चित केले आहे.

अपेक्षेपेक्षा कमी महसूल व मार्जिन विस्तार आणि बिलिंगचे महसुलात अपेक्षेपेक्षा कमी रूपांतर हे प्रमुख धोके असल्याचे ICICI Securities ने नमूद केले.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

Rs 72 कोटीच्या अपवादात्मक बाबीमुळे नोंदवलेल्या PAT मध्ये घट झाली. समायोजित PAT वार्षिक आधारावर 21.8% वाढून Rs 317.6 कोटी झाला.

Naukri भरती व्यवसायात व्यापक वाढ

Naukri चा स्वतंत्र महसुलात सुमारे 74% वाटा होता आणि Q1 FY27 मध्ये त्याचा महसूल Rs 612 कोटी होता, जो वार्षिक आधारावर 13.0% वाढला. भरती बिलिंग वार्षिक आधारावर 17.5% वाढून Rs 553 कोटी झाले किंवा नूतनीकरणाच्या वेळेनुसार समायोजन केल्यानंतर सुमारे 15% वाढले.

ग्राहक विभागांमध्ये वाढ व्यापक होती. GCCs मध्ये 31%, Tech, IT आणि BPM मध्ये 15% आणि इतर क्षेत्रांमध्ये 12% वाढ झाली, तर भरती सल्लागारांमध्ये 1% वाढ झाली. Naukri B2C बिलिंग 35% वाढले आणि Naukri Gulf बिलिंग 12% वाढले. प्रीमियम CV पाहण्याचे प्रमाण 25% पेक्षा जास्त वाढले, जरी व्यवस्थापनाने मध्यम बाजारातील भरतीचे प्रमाण हे प्रमुख आव्हान असल्याचे नमूद केले. भरती EBITDA मार्जिन 58.3% होते, जे तिमाही आधारावर सुमारे 190 बेसिस पॉइंट्सने कमी झाले.

AI-आधारित मुद्रीकरण आणि कार्यकारी कार्यक्षमता

व्यवस्थापनाने AI-Rex आणि Talent Pulse यांना महत्त्वाचे नवीन मुद्रीकरणाचे मार्ग म्हणून अधोरेखित केले. AI-Rex 4,000 पेक्षा जास्त ग्राहकांसह सक्रिय होते आणि त्याचे 400 पेक्षा जास्त पैसे देणारे ग्राहक होते, तर Talent Pulse चे 600 पेक्षा जास्त पैसे देणारे ग्राहक होते. नव्या ऑफरिंग्जमुळे वाढीव भरती वाढीपैकी साधारण एक-तृतीयांश वाटा आला.

AI-Rex ची किंमत प्रत्येक कॉर्पोरेट आदेशासाठी Rs 3,500 आणि सल्लागारांसाठी Rs 2,500 आहे. नूतनीकरण आणि स्वीकाराच्या आधारे किंमत सुधारण्यापूर्वी व्यवस्थापन 10,000 मोठ्या ग्राहकांना मोफत चाचण्या देण्याची योजना आखत आहे.

Naukri च्या डेटाबेसमध्ये सुमारे 118 दशलक्ष रेझ्युमे झाले असून दररोज 25,000 पेक्षा जास्त प्रोफाइल जोडली जात आहेत. काही अंतर्गत कार्यांमध्ये AI-आधारित कार्यक्षमता लाभ 15% ते 20% असल्याचेही व्यवस्थापनाने नमूद केले.

99acres नफ्याकडे वाटचाल करत आहे

स्वतंत्र महसुलात 99acres चा सुमारे 16% वाटा होता आणि त्याने वार्षिक आधारावर 16.5% बिलिंग वाढ व 17.3% महसूल वाढ नोंदवली. महसूल Rs 130 कोटी होता, तर त्याचा परिचालन तोटा लक्षणीयरीत्या कमी होऊन Rs 2.1 कोटी झाला.

वेब, अॅप आणि iOS वरील त्यांचे ट्रॅफिक-वेळेचे हिस्से अनुक्रमे 49%, 55% आणि 69% होते. अॅपचे दैनिक सक्रिय वापरकर्ते आणि मालमत्ता चौकश्या वार्षिक आधारावर 38% वाढल्या. ब्रोकर पुनर्विक्री व भाडे सूची 30% वाढल्या, नवीन प्रकल्प सूची 27% वाढल्या आणि मालकांच्या सूची 23% वाढल्या.

शिस्तबद्ध विपणन, उत्तम मुद्रीकरण आणि स्पर्धेची तीव्रता कमी होण्याच्या आधारावर FY27 मध्ये 99acres कडून रोख निर्मिती सुरू होईल अशी व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे. दीर्घकालीन मार्जिनचे लक्ष्य 25% ते 30% आहे.

मॅचमेकिंग आणि Shiksha कल

Jeevansathi आणि Aisle बिलिंग वार्षिक आधारावर 20.3% वाढल्याने मॅचमेकिंग पोर्टफोलिओमध्ये सुधारणा सुरू राहिली.

याउलट, शोध वर्तनातील AI-आधारित बदलांमुळे संदर्भित ट्रॅफिक कमी झाल्याने Shiksha बिलिंग 22.8% आणि महसूल सुमारे 12% कमी झाला. नजीकच्या काळात Shiksha साठी हे प्रतिकूल घटक कायम राहतील अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

उत्पन्न अंदाज आणि दृष्टीकोन

उच्च अनुमानित मार्जिन प्रतिबिंबित करत ICICI Securities ने FY27E आणि FY28E EBITDA अंदाज अनुक्रमे 4.0% आणि 5.4% ने वाढवले. ब्रोकरने FY26 ते FY28E दरम्यान महसूल CAGR 14.7% राहून Rs 4,012 कोटी होईल असा अंदाज व्यक्त केला आहे; FY27E मध्ये EBITDA मार्जिन 43.2% आणि FY28E मध्ये 43.8% राहील.

प्रमुख धोके

• अपेक्षेपेक्षा कमी महसूल आणि मार्जिन विस्तार.
• बिलिंगचे महसुलात अपेक्षेपेक्षा कमी रूपांतर.
• शोध वर्तनातील AI-आधारित बदल आणि कमी संदर्भित ट्रॅफिकमुळे Shiksha साठी नजीकच्या काळातील प्रतिकूल घटक कायम राहणे.