AI सेवा आणि व्यवहारांतील यशामुळे दृष्टिकोनाला पाठबळ; Infosys चे FY27 मार्गदर्शन कमी

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि लक्ष्य किंमत

24 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात, Anand Rathi Research ने मंद Q1 FY27 आणि FY27 साठी स्थिर-चलन महसूल-वाढीच्या मार्गदर्शनातील कपातीनंतर Infosys वरील खरेदी शिफारस कायम ठेवली. सुधारित मार्गदर्शन सावध असल्याचे ब्रोकरचे मत आहे, तर AI सेवांतील सातत्यपूर्ण विस्तार, मोठ्या व्यवहारांतील मजबूत सक्रियता आणि कायम ठेवलेले परिचालन-मार्जिन मार्गदर्शन गुंतवणुकीच्या मुद्द्याला पाठबळ देतात.

Anand Rathi ने Rs 1,270 लक्ष्य किंमत निश्चित केली, जी अहवालातील Rs 1,047 च्या CMP पेक्षा सुमारे 21.2 टक्के वाढीची शक्यता दर्शवते.

Q1 FY27 कामगिरी

Infosys ने Q1 FY27 मध्ये 5,082 दशलक्ष US डॉलर महसूल नोंदवला, जो स्थिर चलनात तिमाही-दर-तिमाही 1.0 टक्के वाढला, पण सेंद्रिय पातळीवर 0.1 टक्के घटला. नोंदवलेला रुपया महसूल Rs 4,82,110 दशलक्ष होता, जो तिमाही-दर-तिमाही 3.9 टक्के आणि वर्ष-दर-वर्ष 14.0 टक्के वाढला.

तिमाहीच्या उत्तरार्धात EURS कार्यक्रम बंद झाल्याचा सुमारे 50-बेसिस-पॉइंट परिणाम, नियोजनापेक्षा कमी व्हॉल्यूम आणि कमी किंमत प्राप्ती यांमुळे तिमाही नरम राहिल्याचे Anand Rathi ने म्हटले. ग्राहकांच्या उत्पादकता मागण्या आणि स्पर्धेची तीव्रता यांमुळे किमतींवर दबाव आला.

FY27 वाढ मार्गदर्शन आणि दृष्टिकोन

व्यवस्थापनाने FY27 स्थिर-चलन महसूल-वाढ मार्गदर्शन 1.5-3.5 टक्क्यांवरून 1.5-3.0 टक्के केले. मार्गदर्शन Q2 ते Q4 FY27 दरम्यान 0.9 टक्के चक्रवाढ तिमाही वाढ सूचित करते, ज्यात सुमारे 170 बेसिस पॉइंट्सचे असेंद्रिय योगदान समाविष्ट आहे.

Anand Rathi ने सूचित सेंद्रिय-वाढीचा मध्यबिंदू 0.55 टक्के मोजला, जो आधीच्या मार्गदर्शनातील सुमारे 2.25 टक्क्यांच्या तुलनेत सुमारे 170 बेसिस पॉइंट्सने कमी आहे. या कपातीमागे अनेक घटक असल्याचे ब्रोकरचे म्हणणे आहे:

• युरोपीय उत्पादन ग्राहकांकडून 100 बेसिस पॉइंट्सपेक्षा अधिक परिणाम, पूर्वीच्या 75-100 बेसिस पॉइंट्सच्या गृहितकाच्या तुलनेत.
• ऑनसाइट ते ऑफशोअर मिश्रणातील वेगवान बदलामुळे 75-100 बेसिस पॉइंट्सचा महसूल प्रतिकूल परिणाम.
• नरम Q1 व्हॉल्यूम आणि उत्पादकतेमुळे कामकाजाच्या व्याप्तीतील कपात.
• किमतींवरील दबाव H2 मध्येही कायम राहण्याची अपेक्षा.

मार्गदर्शन श्रेणीच्या वरच्या टोकातील व्यापक आर्थिक गृहितके कमी केल्याचे व्यवस्थापनाने मान्य केले. सुधारित मार्गदर्शन सावध असल्याचे Anand Rathi चे मत आहे.

AI सेवा आणि मोठे व्यवहार

AI-वर्धित काम वगळता AI सेवा Q1 FY27 मध्ये महसुलाच्या 8.2 टक्क्यांपर्यंत पोहोचल्या, Q3 FY26 मधील 5.5 टक्क्यांच्या तुलनेत. हे Q3 ते Q1 पर्यंत 22 टक्के चक्रवाढ तिमाही वाढ दर दर्शवते.

Infosys ला 300 अब्ज US डॉलरच्या एकूण उपलब्ध बाजारपेठेत प्रक्रिया AI, AI धोरण व अभियांत्रिकी आणि डेटा स्तरामध्ये प्रतिसाद मिळत आहे. कंपनी पुढील काही वर्षांत 6,000 फ्रंटियर अभियंते जोडण्याची योजना आखत आहे. Topaz Fabric हे ग्राहक-पक्षीय प्लॅटफॉर्म म्हणून 15 फाउंडेशन मॉडेल्सवर कार्य करते, ज्याचा उद्देश डेटा सार्वभौमत्व जपणे आणि टोकन खर्च अनुकूल करणे आहे.

मोठ्या व्यवहारांचे निर्देशक निरोगी राहिले. मागील बारा महिन्यांचे मोठ्या व्यवहारांचे एकूण करार मूल्य 14.7 अब्ज US डॉलर होते, जे वर्ष-दर-वर्ष 30.1 टक्के वाढले. Q1 FY27 मधील मोठ्या व्यवहारांचे TCV 3.6 अब्ज US डॉलर होते, तर निव्वळ नवीन व्यवहारांचा वाटा 61 टक्के होता, जो वर्ष-दर-वर्ष 5.1 टक्के वाढला.

Infosys मंडळाने महसूल मिश्रणातील 13.4 टक्के प्रतिनिधित्व करणाऱ्या EURS क्षेत्राचे नेतृत्व करणारे, कंपनीतील 31 वर्षांचे अनुभवी Ashiss Kumar Dash यांची CEO-designate म्हणून नियुक्ती केली. ते 1 एप्रिल 2027 रोजी Managing Director आणि Chief Executive Officer म्हणून पदभार स्वीकारतील.

मार्जिन आणि कर्मचारीवर्ग

Q1 FY27 EBIT मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 10 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 21.1 टक्के झाले. व्यवस्थापनाने FY27 चे 20-22 टक्के परिचालन-मार्जिन मार्गदर्शन कायम ठेवले.

मार्जिनला रुपयाच्या अवमूल्यनातून सुमारे 70 बेसिस पॉइंट्स, Project Maximus मधून 20 बेसिस पॉइंट्स, Q4 अधिग्रहण-अमॉर्टायझेशन खर्चाच्या उलटफेरीतून 20 बेसिस पॉइंट्स आणि एकवेळच्या खर्चातील निव्वळ 10-बेसिस-पॉइंट लाभाचे पाठबळ मिळाले. AI विक्री व विपणन गुंतवणुकीचे 50 बेसिस पॉइंट्स आणि एकवेळच्या महसूल तोट्याचे 40 बेसिस पॉइंट्स यांनी हे लाभ अंशतः कमी केले.

निव्वळ कर्मचारीसंख्या 532 ने घटली, जरी अधिग्रहणांमुळे सुमारे 2,000 कर्मचारी वाढले, म्हणजे सेंद्रिय घट सुमारे 2,500 होती. FY27 मध्ये 20,000 नियुक्तीच्या लक्ष्याच्या तुलनेत Infosys ने Q1 मध्ये 4,000 नवोदितांची भरती केली.

अंदाज आणि मूल्यांकन

Anand Rathi ने FY27E आणि FY28E च्या US डॉलर महसूल अंदाजात अनुक्रमे 1.0 टक्के आणि 1.2 टक्के कपात केली आणि PAT अंदाजात 1.3 टक्के आणि 0.3 टक्के बदल केला.

ब्रोकरने FY26-FY28E समायोजित EPS CAGR 5.4 टक्के, किंवा कालावधीत करदर सुसंगत केल्यानंतर 7.8 टक्के, असा अंदाज व्यक्त केला आहे. CMP वर Anand Rathi ने Infosys चे मूल्यांकन FY27E आणि FY28E साठी अनुक्रमे 13.5 पट आणि 12.6 पट किंमत-उत्पन्न गुणोत्तराने केले आहे.

प्रमुख जोखीम

• करार नूतनीकरणादरम्यान अपेक्षेपेक्षा जलद AI-प्रेरित महसूल संकुचन.
• वाढलेली किंमत स्पर्धा.
• बिघडणारी व्यापक आर्थिक स्थिती.
• Versent अधिग्रहण पूर्ण होण्यात विलंब.