देशांतर्गत हिस्सा वाढ, निर्यात आणि API सुधारणेमुळे Ipca Laboratories चा नफा अपेक्षेपेक्षा चांगला

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL) ने व्यापक 1QFY27 नफा अपेक्षेपेक्षा चांगला राहिल्यानंतर Ipca Laboratories वरील आपली खरेदी शिफारस कायम ठेवली. सुधारित परिचालन लाभाच्या पाठबळावर मजबूत निर्यात आणि API विक्रीमुळे ही कामगिरी झाली, असे ब्रोकरचे म्हणणे आहे. देशांतर्गत फॉर्म्युलेशन बाजारहिस्सा वाढ, निर्यातीतील वाढता उठाव, API साठी सुधारणारा दृष्टिकोन आणि अनुकूल चलन हालचाली यांच्या नेतृत्वाखाली नफ्याची गती कायम राहील, अशी अपेक्षा आहे.

MOFSL ने Ipca Laboratories चे मूल्यांकन 12 महिन्यांच्या पुढील नफ्याच्या 30 पटींनी करून Rs2,060 चे लक्ष्य मूल्य निश्चित केले आहे, जे सध्याच्या Rs1,734 बाजारभावाच्या तुलनेत आहे.

1QFY27 आर्थिक कामगिरी

Ipca Laboratories ने वर्षानुवर्षे 20.8 टक्क्यांनी वाढून Rs27.9 अब्ज विक्री नोंदवली, जी MOFSL च्या Rs25.9 अब्ज अंदाजापेक्षा 8 टक्के अधिक होती. स्थूल मार्जिन वर्षानुवर्षे 140 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 71.4 टक्के झाले. EBITDA वर्षानुवर्षे 61 टक्क्यांनी वाढून Rs6.7 अब्ज झाला, जो ब्रोकरच्या Rs5.4 अब्ज अंदाजापेक्षा 25 टक्के अधिक होता, तर EBITDA मार्जिन अंदाजित 20.7 टक्क्यांच्या तुलनेत 600 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 24 टक्के झाले. समायोजित PAT वर्षानुवर्षे 72.3 टक्क्यांनी वाढून Rs4 अब्ज झाला, जो MOFSL च्या Rs3 अब्ज अपेक्षेपेक्षा 34 टक्के अधिक होता.

फॉर्म्युलेशन आणि API व्यवसाय कामगिरी

देशांतर्गत फॉर्म्युलेशन्स

फॉर्म्युलेशन विक्री वर्षानुवर्षे 19 टक्क्यांनी वाढून Rs16.9 अब्ज झाली, जी एकूण विक्रीच्या 61 टक्के होती. देशांतर्गत फॉर्म्युलेशन विक्री 13 टक्क्यांनी वाढून Rs10.8 अब्ज, म्हणजे विक्रीच्या 39 टक्के झाली; यामध्ये मागणीला अनुकूल परिस्थिती आणि उद्योगाच्या तुलनेत उत्तम अंमलबजावणी दिसून आली.

व्यवस्थापनानुसार, देशांतर्गत वाढ अंदाजे 5 टक्के प्रमाणवाढ, 5 टक्के किंमतवाढ आणि नव्या उत्पादनांच्या लाँचमधून 2 टक्के योगदानामुळे झाली. उपचार क्षेत्रानुसार वाढ पुढीलप्रमाणे होती:

• मूत्ररोग: 25 टक्के
• केंद्रीय मज्जासंस्था: 19 टक्के
• हृदयविकार आणि मधुमेहविरोधी: 17 टक्के
• त्वचारोग: 17 टक्के
• नेत्ररोग: 17 टक्के
• वेदना व्यवस्थापन: 13 टक्के

दीर्घकालीन आजारांच्या पोर्टफोलिओत 17.2 टक्के वाढ झाली, तर तीव्र आजारांच्या पोर्टफोलिओत 8.9 टक्के वाढ झाली. Ipca Laboratories कडे अंदाजे 7,000 वैद्यकीय प्रतिनिधी होते आणि नव्या विभागांना पाठबळ देण्यासाठी FY27 दरम्यान सुमारे 200 प्रतिनिधी वाढवण्याची योजना आहे.

निर्यात फॉर्म्युलेशन्स आणि APIs

निर्यात फॉर्म्युलेशन विक्री वर्षानुवर्षे 34 टक्क्यांनी वाढून Rs6 अब्ज झाली, जी विक्रीच्या 22 टक्के होती. जेनेरिक फॉर्म्युलेशन निर्यात 27 टक्क्यांनी वाढून Rs3.4 अब्ज झाली, ब्रँडेड निर्यात 16 टक्क्यांनी वाढून Rs1.4 अब्ज झाली आणि संस्थात्मक व्यवसाय 107 टक्क्यांनी वाढून Rs1.2 अब्ज झाला. MOFSL नोंदवते की, संस्थात्मक वाढीस मार्च 2026 मधून एप्रिल 2026 पर्यंत पुढे ढकललेल्या सुमारे Rs400 दशलक्षच्या पाठवण्यांचा लाभ झाला.

दोन कमकुवत तिमाह्यांनंतर API विक्रीत सुधारणा झाली आणि ती 30 टक्क्यांनी वाढून Rs4.2 अब्ज झाली. निर्यात API विक्री 33 टक्क्यांनी वाढून Rs3.3 अब्ज झाली, तर देशांतर्गत API विक्री 20 टक्क्यांनी वाढून Rs914 दशलक्ष झाली.

उपकंपनी कामगिरी

उपकंपन्यांमधून मिळणारा महसूल 19 टक्क्यांनी वाढून Rs6.7 अब्ज झाला. Unichem चा US व्यवसाय 27 टक्क्यांनी वाढला, ज्यात स्वतःच्या पोर्टफोलिओतील 9 टक्के वाढ समाविष्ट आहे.

व्यवस्थापन मार्गदर्शन आणि वाढ उपक्रम

व्यवस्थापनाने FY27 च्या एकूण महसूल वाढीचे मार्गदर्शन 12–13 टक्क्यांवरून 14–16 टक्क्यांपर्यंत वाढवले आणि एकत्रित EBITDA मार्जिनचे मार्गदर्शन सुमारे 22 टक्क्यांवरून सुमारे 23 टक्क्यांपर्यंत वाढवले. देशांतर्गत वाढीचे 12–13 टक्के मार्गदर्शन आणि Unichem चे FY27 साठी 10 टक्के महसूल वाढ व 13 टक्के EBITDA मार्जिनचे मार्गदर्शन कायम ठेवले.

• पुढील काही वर्षांत US व्यवसायात सुमारे 15–17 टक्के वाढ अपेक्षित आहे.
• कंपनी दरवर्षी US मध्ये 7–8 उत्पादन लाँच आणि 4–5 ANDA अर्ज दाखल करण्याची योजना आखत आहे.
• API किमती वाढण्याची अपेक्षा असूनही, विक्रीतील सामग्री खर्चाचे प्रमाण कमी होण्याची अपेक्षा असल्याने, नजीकच्या काळात मार्जिनवर दबाव अपेक्षित नाही.
• Ipca Laboratories ने बायोटेक पायलट सुविधा आणि संशोधन व विकासासाठी FY27 मध्ये अतिरिक्त Rs1 अब्ज गुंतवणुकीची योजना आखली आहे.

MOFSL अंदाज आणि दृष्टिकोन

निर्यात फॉर्म्युलेशन्स आणि APIs साठी अधिक मजबूत दृष्टिकोन तसेच उत्तम परिचालन लाभ दर्शवत, MOFSL ने FY26 आणि FY27 साठीचे नफा अंदाज अनुक्रमे 14 टक्के आणि 4 टक्क्यांनी वाढवले.