JSW Infrastructure विस्तार प्रकल्प आणि लॉजिस्टिक्स वाढ FY28 नफ्यातील वेगाला आधार देतात
JSW Infrastructure Ltd.
Buy
₹345
₹339.95
₹400
15.94%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
21 जुलै, 2026 च्या 1QFY27 निकाल अद्यतनात, Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL) ने JSW Infrastructure वरील आपली खरेदी शिफारस कायम ठेवली आणि FY27E व FY28E अंदाज कायम ठेवले. Fujairah येथील व्यत्यय असूनही मालवाहतूक प्रमाणातील स्थिर वाढ, लॉजिस्टिक्स व्यासपीठाचा विस्तार आणि बंदरे व लॉजिस्टिक्ससाठीचा मोठा विस्तार कार्यक्रम यावर सकारात्मक दृष्टिकोन आधारित आहे.
MOFSL ने कंपनीचे मूल्यांकन 19x FY28E EV/EBITDA वर केले असून, Rs 345 च्या CMP च्या तुलनेत Rs 400 चे लक्ष्य मूल्य कायम ठेवले आहे.
1QFY27 मधील परिचालन आणि आर्थिक कामगिरी
JSW Infrastructure ने 1QFY27 मध्ये 31 MMT मालवाहतूक हाताळली, जी वार्षिक आधारावर 6 टक्के वाढ दर्शवते. मध्य पूर्वेतील संकटामुळे Fujairah टर्मिनलवरील कमी हाताळणीचा प्रमाणांवर परिणाम झाला. मात्र, Jaigarh Port वरील प्रमुख ग्राहकांकडून अधिक प्रमाण, तसेच South West Port, Dharamtar आणि Ennore Bulk Terminal मधील चांगली कामगिरी आणि Tuticorin येथील अंतरिम कामकाजाने हा परिणाम अंशतः भरून काढला.
समूहाची मालवाहतूक प्रमाणे वार्षिक आधारावर 14 टक्के वाढली. तृतीय-पक्ष मालवाहतूक प्रमाणे वार्षिक आधारावर सुमारे 2 टक्के घटली आणि प्रमुख ग्राहकांच्या अधिक प्रमाणामुळे त्यांचा वाटा 1QFY26 मधील 52 टक्क्यांवरून 48 टक्क्यांवर आला.
| 1QFY27 निर्देशक | नोंदवलेली कामगिरी | वार्षिक बदल | MOFSL अंदाजाशी तुलना |
|---|---|---|---|
| एकत्रित महसूल | Rs 1,444.8 कोटी | 18% | अंदाजानुरूप |
| बंदर महसूल | Rs 1,200 कोटी | 11% | नमूद नाही |
| लॉजिस्टिक्स महसूल | Rs 237 कोटी | नमूद नाही | नमूद नाही |
| EBITDA | Rs 673.8 कोटी | 16% | अंदाजानुरूप |
| EBITDA मार्जिन | 46.6% | वार्षिक आधारावर सुमारे 90 bps आणि तिमाही आधारावर 390 bps घट | 45.9% अंदाजापेक्षा अधिक |
| समायोजित करानंतरचा नफा | Rs 352.1 कोटी | सुमारे 2% घट | अंदाजापेक्षा 6% कमी |
Fujairah सामान्यीकरण आणि FY27 मार्गदर्शन
व्यवस्थापनाने सांगितले की, मध्य पूर्वेतील कामकाज सामान्य झाल्यास तिमाही बंदर EBITDA मध्ये Rs 65 कोटी ते Rs 70 कोटी वाढ झाली असती. जुलैअखेर किंवा ऑगस्टच्या सुरुवातीला आठ साठवण टाक्या पुन्हा सुरू होऊन आणि सप्टेंबर ते ऑक्टोबरदरम्यान आणखी तीन सुरू होऊन, Fujairah कामकाज ऑगस्ट 2026 पर्यंत सामान्य होईल अशी अपेक्षा आहे.
व्यवस्थापनाने सुमारे 127 MT मालवाहतूक प्रमाण, Rs 6,850 कोटी महसूल आणि Rs 3,000 कोटी EBITDA यांचे FY27 मार्गदर्शन कायम ठेवले. कंपनीने Rs 7,090 कोटी एकूण कर्ज आणि Rs 9,860 कोटी रोख व बँक शिल्लक नोंदवली.
लॉजिस्टिक्स व्यासपीठ आणि विस्तार आराखडा
लॉजिस्टिक्स आराखडा महत्त्वाचा वाढीचा चालक राहिला आहे. Navkar ने 83,000 TEUs EXIM प्रमाण नोंदवले, जे वार्षिक आधारावर 2 टक्के वाढले, तसेच 0.385 दशलक्ष टन देशांतर्गत मालवाहतूक नोंदवली, जी 40 टक्के वाढली.
JSW Infrastructure ने Arakkonam GCT येथे व्यावसायिक कामकाज सुरू केले आणि Murbe Port साठी पर्यावरण मंजुरी व Dedicated Freight Corridor शी रेल्वे-जोडणीची मंजुरी मिळवली. 4QFY26 मध्ये Rs 1,210 कोटी उद्यम मूल्यासाठी तीन रेल्वे-लॉजिस्टिक्स संस्थांचे अधिग्रहण केल्यानंतर, अधिग्रहित व्यवसाय FY27 मध्ये Rs 150 कोटी EBITDA निर्माण करतील अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
रेल्वे ताफा 25 रेक्सवरून FY27 पर्यंत 80 आणि FY30 पर्यंत 110 करण्याचे लक्ष्य आहे.
भांडवली खर्च योजना आणि दीर्घकालीन लक्ष्ये
व्यवस्थापनाने FY27 आणि FY28 मध्ये Rs 16,500 कोटी भांडवली खर्चाची योजना आखली आहे, ज्यात बंदरांसाठी Rs 13,000 कोटी आणि लॉजिस्टिक्ससाठी Rs 3,500 कोटींचा समावेश आहे. FY30 पर्यंत 400 MTPA बंदर क्षमता आणि 25 टक्के EBITDA मार्जिनसह Rs 8,000 कोटी लॉजिस्टिक्स महसूल हे लक्ष्य आहे.
MOFSL च्या मते प्रमुख बंदर विस्तार FY28 च्या सुरुवातीपर्यंत पूर्ण होतील. नवीन Dolvi Steel क्षमता सुरू झाल्यानंतर Jaigarh आणि Dharamtar मधील वाढीव प्रमाण, तसेच वाढता लॉजिस्टिक्स महसूल, MOFSL च्या FY26 ते FY28E CAGR अंदाजांना आधार देतात.
| निर्देशक | FY26 ते FY28E CAGR |
|---|---|
| प्रमाण | 19% |
| महसूल | 39% |
| EBITDA | 34% |
| समायोजित करानंतरचा नफा | 31% |
निरीक्षणासाठी प्रमुख घटक
- Fujairah सामान्यीकरणाचा वेग.
- प्रमुख भांडवली खर्च प्रकल्पांची पूर्तता.
- लॉजिस्टिक्स विस्तार योजनेची अंमलबजावणी.
- लॉजिस्टिक्सचा व्यवसाय मिश्रणातील हिस्सा वाढल्याने अपेक्षित मार्जिन घट.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
