Popeyes ची गती आणि मार्जिन पुनर्प्राप्ती मजबूत झाल्याने Jubilant FoodWorks ला वाढ सुधारताना दिसते
Jubilant FoodWorks Ltd.
Buy
-
₹495
₹625
-
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services ने Jubilant FoodWorks वरील 13 ऑगस्ट 2026 च्या 1QFY27 निकाल अद्यतनात, अंदाजानुरूप स्वतंत्र कामगिरी आणि सुधारत्या वाढीच्या दृष्टिकोनानंतर Buy शिफारशीचा पुनरुच्चार केला आहे. ब्रोकरने अलीकडेच आपल्या QSR विषयक अहवालात Jubilant FoodWorks ला Neutral वरून अपग्रेड केले असून Rs 625 चे लक्ष्य मूल्य कायम ठेवले आहे.
Motilal Oswal मार्च 2028 च्या अंदाजांनुसार भारतातील व्यवसायाचे मूल्य 28 times EV/EBITDA आणि आंतरराष्ट्रीय व्यवसायाचे मूल्य 18 times EV/EBITDA ठरवते.
1QFY27 स्वतंत्र कामगिरी
Jubilant FoodWorks ने 1QFY27 मध्ये स्वतंत्र महसुलात वर्ष-दर-वर्ष 9 per cent वाढ होऊन Rs 18.5 billion नोंदवले, जे ब्रोकरच्या अंदाजानुरूप होते. 12 per cent च्या उच्च आधारानंतरही Domino's ची समान-स्टोअर विक्री वाढ 4QFY26 मधील 0.2 per cent वरून 2.5 per cent झाली. ऑर्डर वाढ वर्ष-दर-वर्ष 6.5 per cent होती, डिलिव्हरी महसूल 12 per cent वाढला आणि सरासरी ऑर्डर मूल्य तिमाही-दर-तिमाही उच्च एक-अंकी दराने वाढले.
जेवणासाठी येणे आणि टेकअवे वाहिनीत सुरुवातीची सुधारणा दिसली, ऑर्डरचे प्रमाण स्थिर झाले आणि ऑर्डर मूल्ये सुधारली.
| स्वतंत्र मापदंड | 1QFY27 कामगिरी |
|---|---|
| महसूल वाढ | Rs 18.5 billion पर्यंत वर्ष-दर-वर्ष 9% |
| Domino's समान-स्टोअर विक्री वाढ | 2.5%, 4QFY26 मधील 0.2% च्या तुलनेत |
| ऑर्डर वाढ | वर्ष-दर-वर्ष 6.5% |
| डिलिव्हरी महसूल वाढ | वर्ष-दर-वर्ष 12% |
| एकूण मार्जिन | 75.5%, वर्ष-दर-वर्ष 130 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| EBITDA | Rs 3.6 billion, वर्ष-दर-वर्ष 10% वाढ |
| EBITDA मार्जिन | 19.5%, 20 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| समायोजित PAT | Rs 728 million, वर्ष-दर-वर्ष 1% घट |
स्वतंत्र एकूण मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष 130 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 75.5 per cent झाले, जे 75 per cent च्या अंदाजापेक्षा जास्त होते. किंमतवाढ, उत्तम उत्पादन मिश्रण, पुरवठा-साखळीतील कार्यक्षमता आणि कमी अपव्यय यांचा सुधारण्यास हातभार लागला. LPG, कामगार, चीज, तेल आणि चिकनची महागाई अडथळा राहिली, परंतु 140 बेसिस पॉइंट्सची निव्वळ किंमतवाढ आणि उत्पादकता उपक्रमांनी परिणाम नियंत्रित केला.
EBITDA वर्ष-दर-वर्ष 10 per cent वाढून Rs 3.6 billion झाला, जो अंदाजानुरूप होता; EBITDA मार्जिन 20 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 19.5 per cent झाले. Ind AS पूर्वीचा EBITDA 7.5 per cent वाढून Rs 2.24 billion झाला, तर मार्जिन 20 बेसिस पॉइंट्सने घटून 12.1 per cent झाले, जे 11.9 per cent च्या अंदाजाच्या तुलनेत होते. जास्त घसारा आणि व्याजखर्चामुळे अपवादात्मक बाबींपूर्वीचा PBT 1 per cent घटून Rs 968 million झाला, तर समायोजित PAT 1 per cent घटून Rs 728 million झाला, जो मोठ्या प्रमाणात अंदाजानुरूप होता.
नेटवर्क विस्तार आणि उदयोन्मुख ब्रँड्स
नेटवर्क विस्तार मजबूत राहिला. Jubilant FoodWorks ने 1QFY27 दरम्यान भारतात 67 निव्वळ स्टोअर्स जोडून भारतातील एकूण संख्या 2,629 स्टोअर्सपर्यंत नेली. व्यवस्थापनाची वार्षिक सुमारे 300 स्टोअर्स जोडण्याची योजना असून FY25 ते FY28 दरम्यान भारतात सर्व ब्रँड्समध्ये 1,000 स्टोअर्स उघडण्याचे मार्गदर्शन कायम ठेवले आहे.
| ब्रँड/व्यवसाय | 1QFY27 मधील निव्वळ वाढ | एकूण स्टोअर्स |
|---|---|---|
| Domino's India | 58 | 2,513 |
| Popeyes India | 10 | 88 |
| Hong's Kitchen | एक स्टोअर बंद | 28 |
| भारताचे एकूण नेटवर्क | 67 निव्वळ वाढ | 2,629 |
Popeyes हा प्रमुख सकारात्मक घटक ठरला, ज्याने 97 per cent महसूल वाढ आणि 45 per cent समान-स्टोअर वाढ नोंदवली. व्यवस्थापनाने सांगितले की, Popeyes ने सलग तिसऱ्या तिमाहीत 40 per cent पेक्षा जास्त समान-स्टोअर वाढ साधली, तर सरासरी दैनंदिन विक्री Rs 95,000 पेक्षा जास्त होती. ते Popeyes कडे दुसरे वाढीचे इंजिन म्हणून पाहते.
आंतरराष्ट्रीय व्यवसायाची कामगिरी
एकूण आंतरराष्ट्रीय कामगिरी निरोगी होती, पण भौगोलिक क्षेत्रांनुसार मिश्र होती. चलनाच्या पाठबळामुळे DP Eurasia विक्री वर्ष-दर-वर्ष 28 per cent वाढून Rs 6.7 billion झाली. मात्र, Domino's Turkey ची समान-स्टोअर विक्री 1 per cent घसरली आणि महागाई-समायोजित आधारावर COFFY ची समान-स्टोअर विक्री 13 per cent घसरली.
DP Eurasia ने आठ स्टोअर्स उघडून संख्या 989 स्टोअर्सपर्यंत नेली, तर कमी MGL लाभ आणि जास्त करामुळे PAT वर्ष-दर-वर्ष 6 per cent घटून Rs 459 million झाला. Domino's Sri Lanka चा महसूल 41 per cent वाढून Rs 349 million झाला आणि Bangladesh महसूल 26 per cent वाढून Rs 223 million झाला.
वाढीचा दृष्टिकोन आणि अंदाज
व्यवस्थापनाला 2QFY27 हा 1QFY27 पेक्षा चांगला राहण्याची अपेक्षा आहे, 2HFY27E मध्ये आणखी सुधारणा अपेक्षित आहे आणि मध्यम कालावधीत 5-7 per cent समान-स्टोअर वाढ साध्य करण्याचा विश्वास आहे. Domino's आणि उदयोन्मुख ब्रँड्समध्ये साधारण समान वाटा असलेल्या EBITDA मार्जिनमध्ये सुमारे 200 बेसिस पॉइंट्स सुधारणा करण्याचे लक्ष्य आहे.
Motilal Oswal च्या मते ग्राहक संपादन आणि अधिक ऑर्डर वारंवारता डिलिव्हरी वाढीस चालना देतील, तर मूल्यवर्धित ऑफरिंग्ज आणि उत्पादन नवकल्पना जेवणासाठी येणाऱ्या व्यवसायाला पाठबळ देतील. ब्रोकरने FY26-FY28E दरम्यान 13 per cent स्वतंत्र महसूल CAGR आणि 12.5-13.0 per cent Ind AS पूर्वीचे EBITDA मार्जिन गृहित धरले आहे. FY27E किंवा FY28E EBITDA अंदाजात कोणताही महत्त्वपूर्ण बदल केलेला नाही.
प्रमुख दबावाचे मुद्दे
- LPG, कामगार, चीज, तेल आणि चिकन खर्चाच्या दबावासह वस्तूंची महागाई.
- Turkey आणि COFFY मधील कमजोर समान-स्टोअर विक्री कल.
- मार्जिन जपण्यासाठी उत्पादकता उपक्रम आणि संतुलित किंमतनिर्धारणाची गरज.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
