ब्लॉकबस्टर तिमाही कामगिरीनंतर Laurus Labs च्या CDMO गतीने FY27 उत्पन्न अंदाज वाढला
Laurus Labs Ltd.
Buy
₹1,601
₹1,907
₹1,980
23.67%
ब्लॉकबस्टर 1QFY27 कामगिरी
CDMO गतीमुळे झालेल्या ब्लॉकबस्टर 1QFY27 कामगिरीनंतर Motilal Oswal Financial Services ने Laurus Labs वरील Buy शिफारस कायम ठेवली. तिमाहीत Laurus Labs ने आतापर्यंतचा सर्वाधिक तिमाही महसूल आणि EBITDA नोंदवला.
| निर्देशक | 1QFY27 | वार्षिक बदल | Motilal Oswal अंदाजाच्या तुलनेत फरक |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 20.3 अब्ज | 29.1% वाढ | Rs 17.8 अब्जच्या अंदाजापेक्षा 14% जास्त |
| EBITDA | Rs 6.4 अब्ज | 67% वाढ | अंदाजापेक्षा 31% जास्त |
| समायोजित PAT | Rs 3.7 अब्ज | 129.3% वाढ | अंदाजापेक्षा 53% जास्त |
| एकूण मार्जिन | 62.7% | सुमारे 330 बेसिस पॉइंट्सने विस्तारले | — |
| EBITDA मार्जिन | 31.5% | सुमारे 720 बेसिस पॉइंट्सने विस्तारले | — |
मार्जिन विस्तार प्रामुख्याने उत्तम विभागीय मिश्रणामुळे झाला. R&D खर्च Rs 830 दशलक्ष, म्हणजे महसुलाच्या 4%, होता.
CDMO गती आणि व्यावसायीकरण पाइपलाइन
CDMO, म्हणजे लहान-रेणू संश्लेषण, हा मुख्य वाढीचा चालक होता. विभागीय महसूल वार्षिक आधारावर 69% वाढून Rs 8.4 अब्ज झाला आणि विक्रीत त्याचा 41% वाटा होता. व्यावसायिक API पुरवठा आणि अंतिम-टप्प्यातील क्लिनिकल-प्रकल्प पुरवठ्याने वाढीस आधार दिला, तर तंत्रज्ञान आणि उत्पादन केंद्रांमधील अंमलबजावणी मजबूत राहिली.
Laurus Labs ने CDMO पाइपलाइन 125 हून अधिक सक्रिय प्रकल्पांपर्यंत वाढवली. ग्राहकांच्या मागणीला प्रतिसाद म्हणून कंपनी Vizag येथे अतिरिक्त लहान-रेणू API क्षमता आणि व्यावसायिक-स्तरीय पेप्टाइड क्षमता विकसित करत आहे. नियामक मंजुरीनंतर गैर-व्यावसायिक CDMO महसुलाचा मोठा हिस्सा व्यावसायिक उत्पादनात रूपांतरित होईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. गैर-व्यावसायिक महसूल CDMO महसुलाच्या 45% आहे आणि तो टप्पा III पुरवठ्यामुळे आहे. एका उत्पादनाला जागतिक नियामक मंजुरी मिळाली असून ते व्यावसायिक स्तरावर वाढण्याची अपेक्षा आहे.
Motilal Oswal चा अंदाज आहे की अंतिम-टप्प्यातील प्रकल्पांचे व्यावसायीकरण, ग्राहकवाढ, क्षमता विस्तार आणि जटिल पद्धतींमुळे FY26-FY28 दरम्यान CDMO महसुलात 34.8% CAGR राहील.
Generics व्यवसाय आणि क्षमता विस्तार
स्थिर ARV मागणी आणि फॉर्म्युलेशन वाढीच्या आधाराने Generics व्यवसाय वार्षिक आधारावर 10% वाढून Rs 11.6 अब्ज झाला. प्रमाणवाढ, नवीन लाँचेस आणि नियमनाधीन बाजारांतील मागणीमुळे FDF महसूल 22% वाढून Rs 5.0 अब्ज, म्हणजे विक्रीच्या 25%, झाला. API महसूल 3% वाढून Rs 6.5 अब्ज, म्हणजे विक्रीच्या 32%, झाला.
जागतिक पुरवठा-साखळी आव्हानांनंतरही Laurus Labs ने निरोगी ऑर्डर बुक कायम ठेवले. उदयोन्मुख बाजारांतील नोंदणी आणि दक्षिण आफ्रिकेतील नव्या कार्यालयाद्वारे कंपनी व्यावसायिक उपस्थिती वाढवत आहे. API आणि FDF क्षमता विस्तार कार्यक्रम नियोजित वेळेत आहे, तर KRKA संयुक्त-उपक्रम फॉर्म्युलेशन केंद्राचे लक्ष्य 2027 च्या मध्यापासून टप्पा I उत्पादनाचे आहे. एकूण फाइलिंग्स 92 DMFs आणि विकसित बाजारांतील 96 FDF दस्तऐवजांपर्यंत पोहोचल्या.
Motilal Oswal चा अंदाज आहे की Generics महसुलात FY26-FY28 दरम्यान 9.5% CAGR राहील.
Bio व्यवसाय, किण्वन आणि गुंतवणूक कार्यक्रम
मानवी-आरोग्य आणि पशु-आरोग्य कार्यक्रमांसाठी API आणि मध्यवर्ती क्षमता यासह वाढती मागणी पूर्ण करण्यासाठी व्यवस्थापनाने FY27 भांडवली खर्च मार्गदर्शन सुमारे Rs 15 अब्जवरून सुमारे Rs 20 अब्ज केले.
Vizag येथील 400 KL-पेक्षा जास्त व्यावसायिक किण्वन सुविधा आणि डाउनस्ट्रीम-प्रक्रिया विस्तार CY26 अखेरपर्यंत सुरू होण्याची अपेक्षा आहे. ग्राहक कार्यक्रमांचे व्यावसायीकरण होताच पुढील 12-18 महिन्यांत अचूक-किण्वनात लक्षणीय वाढ अपेक्षित असल्याचे व्यवस्थापनाने म्हटले आहे.
Bio महसूल वार्षिक आधारावर 21% वाढून सुमारे Rs 0.4 अब्ज झाला. किण्वन वाढ, बायोलॉजिक्स पाइपलाइन, भागीदारी आणि जीन थेरपी, ADC उत्पादन व CAR-T यांसह प्रगत उपचार मंचांमुळे Bio व्यवसायात FY26-FY28 दरम्यान 20.6% CAGR राहील, असा Motilal Oswal चा अंदाज आहे.
उत्पन्न दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal ने FY27 आणि FY28 उत्पन्न अंदाज अनुक्रमे 21% आणि 16% ने वाढवले. या सुधारणा मानवी आरोग्य, पशु आरोग्य आणि पीक विज्ञानातील CDMO करार, FDF लाँचेस आणि परिचालन लाभ दर्शवतात.
| अंदाज निर्देशक | FY26-FY28 दृष्टिकोन |
|---|---|
| महसूल CAGR | 17% |
| EBITDA CAGR | 22% |
| उत्पन्न CAGR | 24% |
ब्रोकरेजचा Rs 1,980 लक्ष्यभाव Laurus Labs चे 12-महिन्यांच्या पुढील उत्पन्नाच्या 65 पट मूल्यांकनावर आधारित आहे. गुंतवणूक तर्क सातत्यपूर्ण CDMO व्यावसायिक अंमलबजावणी, अंतिम-टप्प्यातील प्रकल्पांचे रूपांतरण, क्षमता सुरू करणे व वाढवणे, स्थिर ARV मागणी, FDF लाँचेस आणि सुधारित परिचालन लाभावर आधारित आहे.
महत्त्वाचा परिचालन विचार
जागतिक पुरवठा-साखळी आव्हाने Generics व्यवसायासाठी परिचालन विचार राहतात.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
