द लीलाचे प्रीमियमायझेशन आणि कार्यक्रम-आधारित मागणी मजबूत नफा व मूल्यांकनाला पाठबळ देतात
Leela Palaces Hotels & Resorts Ltd.
BUY
₹590
₹596.2
₹720
22.03%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि लक्ष्य किंमत
कमकुवत मॅक्रो वातावरणात सलग दोन तिमाहींच्या सातत्यपूर्ण उत्कृष्ट कामगिरीनंतर चॉइस इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजने 15 ऑक्टोबर 2026 रोजी श्लॉस बेंगळुरू लिमिटेडच्या हॉस्पिटॅलिटी व्यवसाय असलेल्या द लीला बाबतचा दृष्टिकोन BUY असा उन्नत केला. सातत्यपूर्ण किंमतनिर्धारण क्षमता, प्रीमियमायझेशनची गती, कार्यक्रम-आधारित मागणी आणि अधिक मजबूत H2FY27 च्या अपेक्षांचा दाखला देत ब्रोकरेजने लक्ष्य किंमत Rs 540 वरून प्रति शेअर Rs 720 पर्यंत वाढवली.
Q2FY27 आर्थिक कामगिरी
द लीलाने मजबूत Q2FY27 परिचालन कामगिरी नोंदवली, ज्यात महसूल आणि नफा चॉइस इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजच्या अंदाजांपेक्षा अधिक होते. EBITDA मार्जिन ब्रोकरेजच्या अंदाजापेक्षा किंचित कमी होते, तर PAT मार्जिन अपेक्षेपेक्षा पुढे होते.
| मापदंड | Q2FY27 | वर्ष-दर-वर्ष बदल | अंदाजाच्या तुलनेत |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 4,119 million | 32.6% वाढ | Rs 3,718 million च्या अंदाजापेक्षा 10.8% अधिक |
| EBITDA | Rs 1,877 million | 36.1% वाढ | अंदाजापेक्षा 9.1% अधिक |
| EBITDA मार्जिन | 45.6% | — | 46.3% च्या अंदाजापेक्षा 72 बेसिस पॉइंट्स कमी |
| करानंतरचा नफा | Rs 946 million | — | अंदाजापेक्षा 15.8% अधिक |
| PAT मार्जिन | 23.0% | — | अंदाजित 22.0% पेक्षा अधिक |
परिचालन कामगिरी आणि RevPAR ट्रेंड्स
मालकीच्या हॉटेल्सचा RevPAR Q2FY27 मध्ये वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 30% वाढून Rs 17,255 झाला. ही वाढ पूर्णपणे ARR मध्ये 30% वाढ होऊन Rs 25,046 पर्यंत झाल्यामुळे झाली, तर ऑक्युपन्सी वर्ष-दर-वर्ष 69% वर अपरिवर्तित राहिली. दिल्लीतील BRICS शिखर परिषद आणि प्रीमियम रूम श्रेणींकडे झालेल्या बदलामुळे किंमतनिर्धारणाला पाठबळ मिळाले. सूट ऑक्युपन्सी वर्ष-दर-वर्ष 700 पेक्षा अधिक बेसिस पॉइंट्सने वाढली.
| विभाग / कालावधी | RevPAR | वर्ष-दर-वर्ष बदल | ऑक्युपन्सी / इतर तपशील |
|---|---|---|---|
| मालकीची हॉटेल्स, Q2FY27 | Rs 17,255 | सुमारे 30% वाढ | ऑक्युपन्सी 69% वर अपरिवर्तित; ARR 30% वाढून Rs 25,046 |
| शहरातील हॉटेल्स, H1FY27 | Rs 15,948 | 26% वाढ | ऑक्युपन्सी सुधारून 74%; प्रमुख वाढीचे इंजिन |
| रिसॉर्ट्स, H1FY27 | Rs 14,722 | 18% वाढ | कूर्ग रॅम्प-अपमुळे ऑक्युपन्सीवर दबाव; कूर्ग वगळता ऑक्युपन्सी 60% च्या जवळ |
दीर्घकालीन वाढीची क्षमता असलेले व्यवसाय ओळखणे
असाधारण संपत्ती निर्मिती अनेकदा कालांतराने सातत्याने वाढणाऱ्या व्यवसायांमधून होते. DSIJ चे Multibagger Pick सखोल मूलभूत संशोधनाद्वारे वाढीवर केंद्रित कंपन्या ओळखण्यावर लक्ष केंद्रित करते.
मागणीचा दृष्टिकोन आणि परिचालन चालक
व्यवस्थापनाने सांगितले की कॉर्पोरेट, लेझर, MICE आणि कार्यक्रमांच्या मागणीच्या पाठबळामुळे देशांतर्गत महसूल वर्ष-दर-वर्ष 30% पेक्षा अधिक वाढला. Q3FY27 मध्ये RevPAR मध्ये उच्च-किशोर टक्केवारीतील वाढ आणि H2FY27 मध्ये EBITDA मध्ये मध्यम ते उच्च-किशोर टक्केवारीतील वाढ अपेक्षित आहे.
रिसॉर्ट ऑक्युपन्सी सध्याच्या 50% च्या पातळीवरून 60% कडे वाढेल, तसेच पुढील काही वर्षांत उच्च-60% पातळी गाठण्याची शक्यता असल्याचा व्यवस्थापनाचा अंदाज आहे. लक्झरी उद्योगासाठी 13% च्या तुलनेत RevPAR वर्ष-दर-वर्ष 17% वाढला आणि RevPAR निर्देशांक 1.41 पटांवरून 1.46 पटांपर्यंत सुधारला. H1FY27 मध्ये NPS 87 होता.
- अन्न व पेय महसूल वर्ष-दर-वर्ष 21% वाढला.
- व्यवस्थापित हॉटेल्सच्या रॅम्प-अपच्या पाठबळामुळे व्यवस्थापन शुल्क 76% वाढून Rs 289 million झाले.
- ब्रँड वेबसाइटचे रूम महसुलातील योगदान H1FY26 मधील 10.5% वरून H1FY27 मध्ये 15.1% पर्यंत वाढले, ज्यामुळे वितरण अर्थकारण सुधारले.
- कूर्गने EBITDA ब्रेकइव्हन गाठला, तर त्याचा ADR अधिग्रहणपूर्व पातळीच्या दुप्पट झाला.
विकास पाइपलाइन
द लीलाकडे 10 प्रॉपर्टींमध्ये 1,038 कीज विकासाधीन होत्या, ज्यांची उद्घाटने CY30E पर्यंत नियोजित आहेत.
- जैसलमेर आणि मुंबईतील लक्झरी रेसिडेन्सेस FY27-अखेरपर्यंत अपेक्षित आहेत.
- श्रीनगर आणि बांधवगड CY27-अखेरपर्यंत अपेक्षित आहेत.
- CY28E साठी चार प्रॉपर्टी नियोजित आहेत.
- दुबई हँडओव्हर एप्रिल 2027 च्या आसपास अपेक्षित आहे, त्यानंतर सुमारे 12 महिन्यांचे नूतनीकरण होईल.
- BKC पूर्णत्व CY30E पर्यंत अपेक्षित आहे.
नफा अंदाज आणि वाढीचे पूर्वानुमान
चॉइस इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजने FY27E आणि FY28E साठीचे अंदाज खालीलप्रमाणे वाढवले:
| कालावधी | महसूल अंदाज | EBITDA अंदाज | PAT अंदाज |
|---|---|---|---|
| FY27E सुधारणा | 5.6% ने वाढवला | 6.0% ने वाढवला | 10.8% ने वाढवला |
| FY28E सुधारणा | 14.9% ने वाढवला | 17.5% ने वाढवला | 14.1% ने वाढवला |
ब्रोकरेजने FY26 ते FY29E या कालावधीसाठी 21.1% महसूल CAGR, 22.3% समायोजित EBITDA CAGR आणि 28.8% PAT CAGR चा अंदाज व्यक्त केला आहे. समायोजित EBITDA मार्जिन FY26 मधील 47.2% वरून FY29E मध्ये 49.2% पर्यंत सुधारण्याची अपेक्षा आहे.
मूल्यांकन
लक्ष्य किंमत FY28E EV ते समायोजित EBITDA च्या 22.0 पटांवर आधारित आहे, जी ARR मधील उत्कृष्ट कामगिरी आणि ब्रँड मूल्यामुळे 18.0 पटांवरून वाढवण्यात आली आहे. परिणामी इक्विटी मूल्य प्रति शेअर Rs 720 आहे. प्रति शेअर Rs 700 चे DCF मूल्यांकन पडताळणी प्रदान करते.
प्रमुख निरीक्षणीय बाबी आणि जोखीम
- जून 2026 पर्यंत प्रवर्तक भागधारणेच्या सुमारे 73.6% चे थेट गहाण.
- कूर्ग ऑक्युपन्सीचे स्थिरीकरण.
- विकास पाइपलाइनची वेळेवर अंमलबजावणी.
- दुबईतील प्रॉपर्टी व्यवहारांच्या प्रमाणात नजीकच्या कालावधीत कमकुवतपणा.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
