Lemon Tree Hotels ला RevPAR पुनर्प्राप्ती आणि FY28 मार्जिन विस्ताराची अपेक्षा
Lemon Tree Hotels Ltd.
BUY
₹110
₹106
₹128
16.36%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि लक्ष्य किंमत
Lemon Tree Hotels Ltd. (LTHL) वरील 11 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्ययावतमध्ये, ICICI Direct ने आपली BUY शिफारस कायम ठेवली आणि लक्ष्य किंमत Rs128 पर्यंत सुधारित केली. खोली-दर वाढीतील पुनर्प्राप्ती, सामान्य होत असलेला नूतनीकरण खर्च आणि FY28E पर्यंत कमी GST भार यांचा कंपनीला फायदा होईल, असे ब्रोकरचे मत आहे.
Lemon Tree Hotels ही मध्यम-श्रेणी हॉटेल क्षेत्रातील भारतातील सर्वात मोठी हॉटेल साखळी आहे. ती Aurika Hotels and Resorts, Lemon Tree Premier, Lemon Tree Hotels, Red Fox आणि Keys या ब्रँडअंतर्गत हॉटेल्स चालवते.
Q1FY27 आर्थिक कामगिरी
Lemon Tree Hotels ने Q1FY27 मध्ये एकत्रित महसुलात वार्षिक 9.1 टक्के वाढ नोंदवून तो Rs344.6 कोटी केला. व्यापलेपणात 320-बेसिस-पॉइंट वाढ होऊन ते 76 टक्क्यांवर गेल्याने RevPAR 6.4 टक्क्यांनी वाढून Rs4,814 झाला, तर सरासरी दैनिक दर केवळ 2 टक्क्यांनी वाढून Rs6,361 झाला.
| मापदंड | Q1FY27 | वार्षिक बदल |
|---|---|---|
| एकत्रित महसूल | Rs344.6 कोटी | 9.1% वाढ |
| RevPAR | Rs4,814 | 6.4% वाढ |
| व्यापलेपणा | 76% | 320 bps वाढ |
| सरासरी दैनिक दर | Rs6,361 | 2% वाढ |
| EBITDA | Rs149.7 कोटी | 6.5% वाढ |
| नोंदवलेले EBITDA मार्जिन | 43.4% | 105 bps घट |
| अल्पांश हितसंबंधानंतर समायोजित PAT | Rs57.3 कोटी | 19.2% वाढ |
व्याजखर्चात 18.6 टक्के घट झाल्याने अल्पांश हितसंबंधानंतर समायोजित PAT 19.2 टक्क्यांनी वाढून Rs57.3 कोटी झाला. GST आणि स्टॉक मूल्यवृद्धी हक्क शुल्क वगळता, EBITDA Rs160.4 कोटी होता आणि EBITDA मार्जिन वार्षिक 205 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 46.5 टक्के झाले.
खोली-दर वाढ आणि मागणीचा दृष्टिकोन
Q1FY27 दरम्यान भू-राजकीय अस्थिरता, कमी हवाई प्रवास व परदेशी पर्यटक आगमन, तसेच मंदावलेला कॉर्पोरेट प्रवास आणि MICE उपक्रम यांमुळे खोली-दर वाढ मर्यादित राहिल्याचे ब्रोकरने म्हटले आहे. व्यापलेपणा टिकवण्यासाठी व्यवस्थापनाने, विशेषतः व्यावसायिक शहरांमध्ये, किरकोळ व्यवसाय तात्पुरता वाढवला, ज्यामुळे ARR वाढ मर्यादित राहिली.
जुलैमध्ये मागणी सुधारली आणि ऑगस्टमध्ये स्थिर राहिली, असे व्यवस्थापनाने सांगितले. BRICS आणि 40 हून अधिक विवाह तारखांसह अधिक मजबूत MICE कॅलेंडरच्या पाठबळावर H2FY27 मध्ये अधिक संतुलित ARR आणि व्यापलेपणा धोरण अपेक्षित आहे. यामुळे आगामी तिमाहींमध्ये RevPAR वाढ पुन्हा दुहेरी अंकांवर जाऊ शकते.
ब्रँड कामगिरी
| ब्रँड | Q1FY27 कामगिरी |
|---|---|
| Aurika | महसूल वार्षिक 1.7% घटून Rs47.4 कोटी झाला; व्यापलेपणा 100 bps घटून 71% झाला; ARR Rs9,189 वर मोठ्या प्रमाणात स्थिर राहिला. |
| Lemon Tree Hotels | RevPAR 9% वाढून Rs4,619 झाला. |
| Red Fox | RevPAR 4% वाढून Rs2,785 झाला. |
| Keys | RevPAR 20% वाढून Rs2,885 झाला; व्यापलेपणा 390 bps सुधारून 67% झाला आणि ARR 13% वाढला. |
Keys पोर्टफोलिओपैकी सुमारे 75 टक्क्यांचे नूतनीकरण झाले आहे. पुढील वर्षी Keys पूर्ण क्षमतेपर्यंत पोहोचेल, ARR Red Fox स्तरांजवळ येईल आणि EBITDA सुमारे Rs60 कोटी होईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
व्यवस्थापित आणि फ्रँचाइज्ड पोर्टफोलिओ विस्तार
Lemon Tree Hotels ने Q1FY27 मध्ये 1,020 खोल्यांसह 13 हॉटेल्ससाठी व्यवस्थापन किंवा फ्रँचायझी करार केले. त्यांची व्यवस्थापित आणि फ्रँचाइज्ड पाइपलाइन 140 हॉटेल्स आणि 10,561 किल्ल्यांवर होती.
व्यवस्थापन शुल्क उत्पन्न वार्षिक 21 टक्क्यांनी वाढून Rs45.4 कोटी झाले, ज्यात Fleur Hotels कडून Rs22.6 कोटी आणि तृतीय-पक्ष मालकीच्या हॉटेल्सकडून Rs22.8 कोटींचा समावेश आहे. Q2FY27 पासून शुल्कात दुहेरी-अंकी वाढ आणि करारांची पाइपलाइन कार्यान्वित होताच वाढीला वेग येईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
कंपनी Shimla, Shillong, दिल्लीतील Nehru Place आणि Varanasi यांसह प्रीमियम Aurika मालमत्ताही जोडत आहे.
मार्जिन विस्तार आणि अंदाज
परिचालन लाभासाठी नूतनीकरण आणि GST खर्च घटण्याची प्रमुख कारणे ठरतील, अशी ICICI Direct ची अपेक्षा आहे. FY27 मध्ये महसुलाच्या सुमारे 2 टक्के GST परिणाम आणि नूतनीकरण खर्च सुमारे 1.9 टक्के राहील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. FY28 मध्ये हे अनुक्रमे सुमारे 1.7 टक्के आणि 1.3 टक्क्यांपर्यंत कमी होण्याची अपेक्षा आहे.
FY27 EBITDA मार्जिन 47 टक्क्यांपेक्षा अधिक आणि मध्यम कालावधीतील मार्जिन सुमारे 50 टक्के राहील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. ब्रोकरने आपले अंदाज पुढीलप्रमाणे कमी केले:
- FY27E महसूल अंदाज 1.1 टक्क्यांनी आणि FY28E महसूल अंदाज 2.2 टक्क्यांनी कमी केला.
- FY27E EBITDA अंदाज 2.9 टक्क्यांनी आणि FY28E EBITDA अंदाज 2.4 टक्क्यांनी कमी केला.
- FY27E PAT अंदाज 3.9 टक्क्यांनी आणि FY28E PAT अंदाज 3.1 टक्क्यांनी कमी केला.
मूल्यांकन आणि प्रमुख जोखीम
Fleur Hotel मधील 59 टक्के हिस्सेदारीसाठी समायोजन केल्यानंतर ICICI Direct ची Rs128 लक्ष्य किंमत FY28E EV/EBITDA च्या 20 पटांवर आधारित आहे.
ब्रोकरने ओळखलेल्या प्रमुख जोखीम:
- जागतिक कमजोरी किंवा ब्लॅक-स्वान घटनेमुळे मागणी मंदावणे.
- कर्ज कपातीत विलंब.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
