LG Electronics India मध्ये प्रीमियमायझेशन आणि निर्यात वाढ व मार्जिन विस्ताराला आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

17 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्ययावतात, ICICI Securities च्या विभाग असलेल्या ICICI Direct Research ने LG Electronics India Ltd. वरील आपले खरेदी रेटिंग कायम ठेवले. ब्रोकरेजच्या मते, कंपनीची ब्रँड ताकद आणि दक्षिण कोरियन पालक कंपनीचा आधार हे प्रमुख फायदे आहेत, जे देशांतर्गत आणि निर्यात संधींना पाठबळ देतात तसेच कमोडिटी आणि चलनातील अस्थिरता हाताळण्यास मदत करतात.

ICICI Direct ने शेअरचे मूल्य FY28E प्रति शेअर उत्पन्नाच्या 50 पट ठरवले असून प्रति शेअर Rs 2,040 लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे, तर अहवालातील CMP Rs 1,730 आहे.

Q1FY27 मधील दमदार आर्थिक कामगिरी

कच्च्या मालाच्या खर्चाचा दबाव आणि चलनविषयक प्रतिकूल परिस्थिती असूनही LG Electronics India ने Q1FY27 मध्ये मजबूत निकाल नोंदवले. महसूल, EBITDA आणि समायोजित PAT अनुक्रमे वर्षानुवर्षे 15.5 टक्के, 26.2 टक्के आणि 27.2 टक्क्यांनी वाढले. EBITDA मार्जिन वर्षानुवर्षे 107 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 12.5 टक्के झाले.

Q4FY26 च्या क्रमवार तुलनेत महसूल 10 टक्के, EBITDA 4 टक्के आणि PAT 6 टक्क्यांनी कमी झाले. मात्र, एकूण मार्जिनमधील क्रमवार सुधारणा खर्च पुढे हस्तांतरित करण्याची क्षमता दर्शवते, असे ICICI Direct चे मत आहे.

प्रीमियमायझेशनमुळे विभागीय वाढ

होम अप्लायन्सेस आणि एअर सोल्यूशन्स

होम अप्लायन्सेस आणि एअर सोल्यूशन्स विभागाचा महसूल वर्षानुवर्षे 13.6 टक्क्यांनी वाढून Rs 5,577 कोटी झाला. फ्रेंच-डोअर रेफ्रिजरेटर्स, 8 kg पेक्षा जास्त क्षमतेच्या वॉशिंग मशिन्स आणि डिशवॉशर्समध्ये मजबूत वाढ नोंदली गेली. विभागाचा EBIT सुमारे Rs 640 कोटी होता, जो सुमारे 13 टक्क्यांनी वाढला, तर EBIT मार्जिन 11.5 टक्क्यांवर स्थिर राहिले.

उच्च खप, शिस्तबद्ध किंमतनिर्धारण आणि अधिक सखोल स्थानिकीकरणाने विभागाच्या कामगिरीला आधार दिला.

होम एंटरटेनमेंट

होम एंटरटेनमेंट हा सर्वोत्तम कामगिरी करणारा विभाग ठरला. त्याचा महसूल वर्षानुवर्षे 22.3 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,657 कोटी झाला आणि EBIT 48.5 टक्क्यांनी वाढला. मोठ्या स्क्रीनच्या TV, OLED, QNED आणि माहिती-प्रदर्शन मागणी, अधिक समृद्ध उत्पादन मिश्रण, सामान्य झालेला प्रचार खर्च आणि कार्यकारी लाभ यांच्या आधाराने EBIT मार्जिन वाढून 19 टक्के झाले.

व्यवस्थापनाने सांगितले की, 55-इंच आणि त्याहून मोठ्या TV ची विक्री वर्षानुवर्षे सुमारे 53 टक्क्यांनी वाढली आणि TV व्यवसायात त्यांचा वाटा सुमारे 50 टक्के होता. LG Electronics India चा TV बाजारातील हिस्सा सुमारे 26 टक्के आणि OLED बाजारातील हिस्सा सुमारे 59 टक्के होता.

QNED, Micro RGB आणि OLED लाँचच्या पाठबळाने मोठ्या प्रीमियम स्वरूपांकडे होणारा कल संरचनात्मक असेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. Essential Series ने जानेवारी-जून दरम्यान 5 लाखांहून अधिक युनिट्सची विक्री केली, ती टियर 2 आणि टियर 3 शहरांतील प्रथमच खरेदी करणाऱ्यांना लक्ष्य करते आणि व्यापक B2C पोर्टफोलिओच्या तुलनेत मार्जिन कमी करणारी नाही. Essential उत्पादने 22 देशांमध्ये निर्यात केली जातात.

निर्यात, क्षमता विस्तार आणि स्थानिकीकरण

Make India Global धोरणांतर्गत Q1FY27 मध्ये निर्यात वर्षानुवर्षे 30 टक्क्यांनी वाढली आणि ती 60 हून अधिक देशांपर्यंत पोहोचली. निर्यात मार्जिन तुलनेने चांगले असून, नफाक्षमतेला अतिरिक्त आधार मिळतो.

Rs 5,000 कोटींचा Sri City विस्तार नियोजनानुसार सुरू आहे. कंप्रेसर उत्पादन Q3FY27 पासून आणि रूम एअर-कंडिशनर उत्पादन Q4FY27 पासून सुरू होण्याची अपेक्षा आहे. या विस्तारामुळे उत्पादन क्षमता जवळपास दुप्पट होईल, पुरवठा साखळीची कार्यक्षमता सुधारेल आणि निर्यात वाढेल अशी अपेक्षा आहे. यासाठी बाह्य कर्जाशिवाय अंतर्गत जमा रकमेतून निधी दिला जाईल.

FY26 मध्ये स्थानिकीकरण 55.2 टक्के होते आणि पुढील तीन ते चार वर्षांत ते सुमारे 65 टक्क्यांपर्यंत नेण्याचे व्यवस्थापनाचे लक्ष्य आहे, म्हणजे वार्षिक 2-3 टक्के सुधारणा. आयात अवलंबित्व आणि चलनातील अस्थिरता कमी करू शकणारा स्थानिकीकरण हा संरचनात्मक मार्जिन घटक आहे, असे ICICI Direct ला वाटते.

अतिरिक्त वाढीच्या संधी

• HVAC, माहिती-प्रदर्शन पॅनेल आणि व्यावसायिक वातानुकूलन अतिरिक्त वाढीचे मार्ग देतात.
• LED साइनेजने आतापर्यंतची सर्वाधिक तिमाही विक्री आणि 36 टक्के बाजारहिस्सा मिळवला.
• FY22-FY25 प्रमाणेच B2B महसूल 20 टक्के CAGR कायम ठेवेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
• डेटा-सेंटर कूलिंग ही दीर्घकालीन B2B संधी आहे, जरी FY27 मध्ये ती महत्त्वपूर्ण असेल अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा नाही.

ICICI Direct आर्थिक अंदाज

प्रमुख जोखीम

• वाढती स्पर्धा.
• कच्च्या मालाच्या जास्त किंमती.
• संशोधन आणि विकासासाठी पालक संस्थेवरील अवलंबित्व.