Lumax Industries चे LED-केंद्रित ऑर्डर बुक आणि Bengaluru क्षमता वाढीच्या दृश्यमानतेला आधार
Lumax Industries Ltd.
BUY
₹5,895
₹6,206.25
₹7,100
20.44%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि ऑर्डर बुकची दृश्यमानता
Choice Institutional Equities ने 11 ऑगस्ट 2026 च्या Q1FY27 निकाल अद्यतनात Lumax Industries वरील BUY रेटिंग आणि Rs 7,100 चे लक्ष्य मूल्य कायम ठेवले. Rs 25,000 million च्या ऑर्डर बुकमधून मिळणारी महसूल दृश्यमानता, LED चा वाढता वापर आणि नियोजित क्षमता वाढ यांमुळे सकारात्मक दृष्टिकोनाला आधार मिळतो.
ऑर्डर बुक FY26 महसुलाच्या सुमारे 55 टक्क्यांच्या समतुल्य आहे. त्यापैकी जवळपास 90 टक्के LED-आधारित उत्पादने आहेत, सुमारे 12 टक्के इलेक्ट्रिक-वाहन कार्यक्रमांशी संबंधित आहे आणि अंदाजे 65 टक्क्यांचे उत्पादन FY28E मध्ये सुरू होणार आहे.
Q1FY27 आर्थिक कामगिरी
Lumax Industries ने Q1FY27 चे निकाल Choice च्या अंदाजांपेक्षा चांगले नोंदवले. एकत्रित महसूल वार्षिक आधारावर 32.6 टक्के आणि तिमाही आधारावर 1.9 टक्के वाढून Rs 12,232 million झाला, जो ब्रोकरच्या Rs 11,564 million च्या अंदाजाच्या तुलनेत आहे. उत्पादन महसूल वार्षिक आधारावर 36.8 टक्के वाढून Rs 11,600 million झाला.
| निर्देशक | Q1FY27 | वार्षिक बदल | Choice च्या अंदाजाच्या तुलनेत |
|---|---|---|---|
| एकत्रित महसूल | Rs 12,232 million | +32.6% | Rs 11,564 million चा अंदाज |
| उत्पादन महसूल | Rs 11,600 million | +36.8% | निर्दिष्ट नाही |
| EBITDA | Rs 1,097 million | +34.1% | अंदाजापेक्षा 5.4% जास्त |
| EBITDA मार्जिन | 9.0% | निर्दिष्ट नाही | निर्दिष्ट नाही |
| समायोजित PAT | Rs 511 million | +41.2% | अंदाजापेक्षा 11.8% जास्त |
क्रमिक आधारावर, EBITDA आणि समायोजित PAT अनुक्रमे 11.5 टक्के आणि 8.9 टक्क्यांनी घटले.
उत्पादन आणि ग्राहक मिश्रण
प्रवासी वाहनांचा Q1FY27 महसुलात 64 टक्के वाटा होता, त्यानंतर दुचाकी आणि तीनचाकी वाहनांचा 31 टक्के आणि व्यावसायिक वाहने व इतरांचा 5 टक्के वाटा होता. LED उत्पादनांचा महसुलात 63 टक्के वाटा होता, जो वर्षभरापूर्वी 61 टक्के होता. पुढील प्रकाशयोजनेचा विक्रीत 68 टक्के वाटा होता, तर मागील प्रकाशयोजनेचा वाटा 23 टक्के होता.
| वर्ग | Q1FY27 महसुलातील वाटा |
|---|---|
| प्रवासी वाहने | 64% |
| दुचाकी आणि तीनचाकी वाहने | 31% |
| व्यावसायिक वाहने आणि इतर | 5% |
| LED उत्पादने | 63%, वर्षभरापूर्वीच्या 61% च्या तुलनेत |
| पुढील प्रकाशयोजना | 68% |
| मागील प्रकाशयोजना | 23% |
नवीन मॉडेलच्या लाँचमुळे Maruti Suzuki आणि Tata Motors कडील महसूल अनुक्रमे वार्षिक आधारावर 43 टक्के आणि 68 टक्क्यांनी वाढला. व्यवस्थापनाचे लक्ष्य Maruti च्या वॉलेट शेअरमध्ये 30 टक्क्यांखालून 35-40 टक्क्यांपर्यंत वाढ करण्याचे आहे. FY28E मध्ये HMSI टेल-लॅम्प वॉलेट शेअर दोन ते तीन पटीने वाढण्याची अपेक्षा आहे.
क्षमता विस्तार आणि वाढीचा दृष्टिकोन
Maruti Suzuki आणि Toyota कार्यक्रमांसाठीची Bengaluru सुविधा Q4FY27E मध्ये कार्यान्वित होण्याच्या मार्गावर आहे. Sanand आणि Bawal येथे ब्राउनफिल्ड विस्तार सुरू आहेत.
FY27E भांडवली खर्चाचे मार्गदर्शन Rs 1,000-2,500 million वरून Rs 2,000-2,500 million करण्यात आले, ज्यात Rs 400-500 million देखभाल भांडवली खर्चाचा समावेश आहे. अलीकडील व्यवसाय मिळाल्यामुळे ही वाढ झाली आहे.
व्यवस्थापनाचे लक्ष्य पुढील तीन ते पाच वर्षांत 15-20 टक्के CAGR ने महसूल वाढ आणि FY30-31E पर्यंत Rs 90,000 million किंवा अधिक महसूलाचे आहे. FY26 मधील Rs 1,800-1,850 million च्या तुलनेत FY27 मध्ये टूलिंग महसूल Rs 2,500-3,000 million करण्याचे लक्ष्य आहे, ज्यातील बहुतांश बिलिंग H2FY27E मध्ये अपेक्षित आहे.
मार्जिन आणि स्थानिकीकरणाचा दृष्टिकोन
ऑपरेटिंग लिव्हरेज, स्थानिकीकरण, प्रीमियमायझेशन आणि कालांतराने OEM कडून किंमत वसुलीमुळे मार्जिनला लाभ होण्याची अपेक्षा आहे. व्यवस्थापनाने इतर उत्पन्नासह FY27 EBITDA-मार्जिनचे 10.5-11.0 टक्के मार्गदर्शन कायम ठेवले आणि तीन ते चार वर्षांत EBITDA मार्जिन 13 टक्क्यांपेक्षा जास्त करण्याचे लक्ष्य ठेवले.
प्रमुख स्थानिकीकरण उद्दिष्टांमध्ये बेअर PCB चे स्थानिकीकरण 40-50 टक्क्यांवरून 70-80 टक्क्यांपर्यंत आणि कनेक्टरचे 24 टक्क्यांवरून 40-50 टक्क्यांपर्यंत वाढवणे समाविष्ट आहे. SMT आधीच पूर्णपणे स्थानिकीकृत आहे.
प्रगत प्रकाश तंत्रज्ञानाच्या मदतीने, प्रति वाहन सामग्री सध्याच्या Rs 15,000-20,000 वरून चार ते पाच वर्षांत Rs 22,000-25,000 पर्यंत वाढण्याची व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे.
अंदाज आणि मूल्यांकन
Choice ने FY27E महसूल, EBITDA आणि PAT चे अंदाज अनुक्रमे 2.3 टक्के, 2.5 टक्के आणि 1.9 टक्क्यांनी वाढवले, तर FY28E अंदाज मोठ्या प्रमाणात कायम ठेवले. ब्रोकरने Rs 7,100 चे लक्ष्य मूल्य निश्चित करण्यासाठी Lumax Industries चे मूल्यांकन FY28E EPS च्या 22 पट केले आहे.
प्रमुख जोखीम
- कच्चा माल खर्चातील अस्थिरता.
- OEM कडून किंमत वसुलीस विलंब.
- जटिल इलेक्ट्रॉनिक्ससाठी आयातीवरील अवलंबित्व.
- व्यावसायिक वाहनांमध्ये प्रगत प्रकाशयोजनेचा मंद अवलंब.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
