Express तोटा घटल्याने Mahindra Logistics ची व्यापक Q1 वाढ

Q1FY27 आर्थिक कामगिरी

Mahindra Logistics ने 1QFY27 मध्ये 3PL, मालवाहतूक अग्रेषण, मोबिलिटी आणि Express व्यवसायांतील व्यापक वाढीच्या पाठबळावर मजबूत अंमलबजावणी केली. एकत्रित महसूल वर्षागणिक 23% वाढून Rs 2,003 कोटी झाला, जो Motilal Oswal Financial Services Ltd. (MOFSL) च्या अंदाजापेक्षा 8% अधिक होता.

EBITDA वर्षागणिक 51% वाढून Rs 115.4 कोटी झाला, जो अंदाजापेक्षा 7% अधिक होता. EBITDA मार्जिन 5.8% वर अंदाजानुसार होते; वर्षागणिक 110 बेसिस पॉइंट्सने वाढले, पण तिमाहीदरतिमाही 50 बेसिस पॉइंट्सने घटले. समायोजित नफा Rs 25.4 कोटी होता, तर 1QFY26 मध्ये Rs 10.8 कोटींचा समायोजित निव्वळ तोटा होता.

व्यवसाय विभागांची कामगिरी

Supply Chain Management चा महसूल वर्षागणिक 23% वाढून Rs 1,890 कोटी झाला आणि सुमारे Rs 37.3 कोटी EBIT मिळवला. Contract Logistics मध्ये 26% वाढ, Express मध्ये सुमारे 57% वाढ आणि मोबिलिटीमध्ये 39% वाढीमुळे एकत्रित महसूल वाढला.

Mahindra Logistics ने सर्व व्यवसायांमध्ये मजबूत स्थूल-मार्जिन कामगिरी नोंदवली. Last Mile, Cross-Border आणि B2B Express मध्ये सुधारणा विशेषतः मजबूत होती, तर Contract Logistics मध्ये किरकोळ सुधारणा झाली. Express ने Rs 9.2 कोटी इतक्या सकारात्मक स्थूल मार्जिनचा सलग सर्वोच्च तिमाही निकाल दिला, तरीही व्यवसाय EBITDA तोट्यात राहिला.

व्यवस्थापन प्राधान्यक्रम आणि परिचालन प्रगती

• Contract Logistics ने विविध विभागांमध्ये अनेक ग्राहक करार मिळवले, ज्यामुळे विस्ताराला पाठबळ मिळाले.
• Mahindra Group चा एकूण व्यवसायात सुमारे 60% वाटा आहे. व्यवस्थापनाचा हा सहभाग जाणीवपूर्वक कमी करण्याचा हेतू नाही आणि Mahindra तसेच बिगर-Mahindra व्यवसाय वाढवण्याचे उद्दिष्ट आहे.
• गोदामातील रिकामी जागा कमी करण्याचे काम नियोजित मार्गावर आहे. सुरुवातीच्या 1.6 दशलक्ष चौरस फुटांपैकी कंपनीने FY26 मध्ये सुमारे 0.9 दशलक्ष चौरस फूट कमी केले आणि सप्टेंबर 2026 पर्यंत 95% कपातीचे लक्ष्य ठेवले आहे.

Last Mile Delivery आणि मोबिलिटी

Last Mile Delivery

Last Mile Delivery चा महसूल सुमारे Rs 71.2 कोटी होता, जो वर्षागणिक 16% कमी होता. मात्र, मार्जिन विस्तारामुळे स्थूल नफा वर्षागणिक 58% वाढून Rs 6.3 कोटी झाला.

व्यवस्थापनाने उद्योगव्यापी किंमत दबावाचा उल्लेख केला आणि कमी-मार्जिन उपक्रमांतून बाहेर पडल्याचे सांगितले. सर्व छाटणी कृती FY26 मध्ये पूर्ण झाल्या. कमी खर्चाच्या पायावर आणि सुधारित परिचालन कार्यक्षमतेतून पुनर्प्राप्तीची कंपनीला अपेक्षा असून, प्रमाणापेक्षा फायदेशीर वाढीला प्राधान्य आहे.

Enterprise Mobility

Enterprise Mobility चा महसूल Rs 115.5 कोटी होता, जो वर्षागणिक 42% वाढला; EBIT Rs 1.8 कोटी होता. B2C मोबिलिटी व्यवसायाचे Alyte असे पुनर्ब्रँडिंग करण्यात आले. B2B ग्राहकवाढ, उत्तम B2C वापर आणि प्रीमियम विमानतळ-ते-शहर व आंतरशहर सेवा Alyte Prive सुरू केल्याने वाढीस पाठबळ मिळाले. Noida International Airport येथे विमानतळ टॅक्सींचा विस्तार करण्यावरही व्यवस्थापनाचे लक्ष आहे.

उत्पन्न अंदाज आणि दृष्टिकोन

MOFSL ने FY27E आणि FY28E EBITDA अंदाज कायम ठेवले, पण FY27E PAT 12% ने घटवून Rs 116.3 कोटी आणि FY28E PAT 5% ने घटवून Rs 184.4 कोटी केला.

मूल्यांकन आणि गुंतवणूक दृष्टिकोन

MOFSL ने तटस्थ शिफारस कायम ठेवली आणि 20 पट FY28E EPS वर आधारित लक्ष्य किंमत Rs 400 केली.

प्रमुख परिचालन चिंता

• सकारात्मक स्थूल मार्जिनचा सलग सर्वोच्च तिमाही निकाल असूनही Express मध्ये EBITDA तोटा सुरू आहे.
• कंपनी कमी-मार्जिन उपक्रमांतून बाहेर पडली असली तरी Last Mile Delivery किंमत दबावाला सामोरे जात आहे.
• मार्जिन पुनर्प्राप्ती, खर्च नियंत्रण, उत्पन्नातील सुधारणा आणि गोदामातील रिकामी जागा कमी केल्याने नफ्याला पाठबळ मिळण्याची अपेक्षा आहे.