Mankind Pharma ची दीर्घकालीन वाढ, तीव्र उपचारांतील सुधारणा आणि BSV विस्तारामुळे उत्पन्नवाढीला पुन्हा वेग

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services ने 31 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनानंतर Mankind Pharma वरील आपले खरेदी मानांकन कायम ठेवले. 1QFY27 मधील महसूल आणि EBITDA अपेक्षांनुसार होते, तर कमी इतर उत्पन्न आणि उच्च करदरामुळे समायोजित PAT अंदाजापेक्षा कमी राहिला.

दोन स्थिर वर्षांनंतर उत्पन्नवाढीला पुन्हा वेग येईल, अशी ब्रोकरची अपेक्षा असून FY26-28 दरम्यान 22 टक्के उत्पन्न CAGR चा अंदाज आहे. सातत्यपूर्ण दीर्घकालीन उपचारगती, तीव्र उपचारांमधील सुधारणा, विशेष पोर्टफोलिओचा वाढता वाटा आणि BSV व्यवसायातील सुधारती गती यामुळे हा दृष्टिकोन समर्थित आहे.

MOFSL ने Mankind Pharma चे मूल्यांकन 12 महिन्यांच्या पुढील उत्पन्नाच्या 40 पट केले असून लक्ष्य किंमत Rs 2,975 आहे. Consumer Health च्या मंद कामगिरीमुळे FY27 उत्पन्न अंदाज 4 टक्क्यांनी कमी केला.

1QFY27 आर्थिक कामगिरी

किंमतवाढ, अधिक चांगला दीर्घकालीन उपचारांचा मिश्रण आणि अनुकूल आधार यामुळे स्थूल मार्जिन वाढले. EBITDA मार्जिन 26.2 टक्क्यांपर्यंत वाढले, तरी ते MOFSL च्या 27.7 टक्के अंदाजापेक्षा कमी होते. कमी इतर उत्पन्न आणि उच्च करदरामुळे समायोजित PAT अपेक्षेपेक्षा कमी राहिला.

देशांतर्गत प्रिस्क्रिप्शन व्यवसाय आणि उपचार मिश्रण

विक्रीतील 85 टक्के हिस्सा असलेला देशांतर्गत व्यवसाय वार्षिक आधारावर 10.5 टक्क्यांनी वाढून Rs 3,430 कोटी झाला. प्रिस्क्रिप्शन व्यवसायाचा देशांतर्गत विक्रीत 93 टक्के वाटा होता आणि तो 11 टक्क्यांनी वाढून Rs 3,180 कोटी झाला; Consumer Health वगळता सलग दुसऱ्या तिमाहीत दुहेरी-अंकी वाढ नोंदवली.

दीर्घकालीन उपचारांमध्ये 15.8 टक्के वाढ झाली, तर तीव्र उपचारांमध्ये 10.9 टक्के वाढ झाली. दीर्घकालीन उपचारांचा हिस्सा वार्षिक आधारावर 80 बेसिस पॉइंट्सने वाढून देशांतर्गत विक्रीच्या सुमारे 40 टक्क्यांवर पोहोचला. हृदयरोग आणि मधुमेहविरोधी उपचारांमध्ये अनुक्रमे 19.4 टक्के आणि 12.7 टक्के वाढ झाली.

व्यवस्थापनाने सांगितले की मधुमेहविरोधी क्षेत्रातील कव्हर केलेल्या बाजारातील हिस्सा 56 टक्क्यांवरून 74 टक्क्यांपर्यंत वाढला असून मध्यम कालावधीत दीर्घकालीन उपचारांचा हिस्सा 50 टक्क्यांपर्यंत नेण्याचे उद्दिष्ट आहे. 15.2 टक्के प्रिस्क्रिप्शन हिस्स्यासह Mankind ने सलग नवव्या वर्षी प्रिस्क्रिप्शनमध्ये प्रथम क्रमांक कायम ठेवला.

तीव्र उपचार, BSV आणि विशेष पोर्टफोलिओ

गॅस्ट्रो, VMN आणि स्त्रीरोग उपचारांमध्ये तीव्र उपचार पोर्टफोलिओत सुधारणा झाली. Nurokind-LC, Cefakind-CV, Pantakind आणि Dydroboon यांनी त्यांच्या संबंधित बाजारांपेक्षा चांगली कामगिरी केली.

BSV पोर्टफोलिओ वार्षिक आधारावर 21 टक्क्यांनी वाढला; देशांतर्गत BSV महसूल 17 टक्क्यांनी वाढला आणि आंतरराष्ट्रीय BSV महसूल 25 टक्क्यांनी वाढला. IQVIA जून 2026 च्या आकडेवारीनुसार, महिला आरोग्य आणि प्रजननक्षमतेच्या Foligraf, Humog आणि Anti-D या ब्रँडमध्ये अनुक्रमे 39 टक्के, 39 टक्के आणि 23 टक्के वाढ नोंदली गेली.

Consumer Health आणि आंतरराष्ट्रीय विस्तार

Consumer Health हे कमकुवत क्षेत्र होते, ज्यात वार्षिक आधारावर केवळ 3.9 टक्के वाढ होऊन ते Rs 250 कोटी झाले. सवलतीच्या रोख-व-वाहतूक विक्री बंद केल्याने आणि बाजारातील नरम स्थितीमुळे कामगिरीवर परिणाम झाला. चॅनेलचे सुसूत्रीकरण सामान्य होईल आणि FY27 मध्ये उच्च एक-अंकी ते कमी दुहेरी-अंकी Consumer Health वाढीस पाठबळ मिळेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

आधुनिक व्यापार आणि ई-कॉमर्समध्ये 1QFY27 मध्ये सुमारे 38 टक्के वाढ झाली आणि Consumer Health विक्रीत त्यांचा वाटा सुमारे 15 टक्के होता, जो पूर्वी 11 टक्के होता.

उत्पादन लाँच, अनुकूल चलन हालचाली आणि BSV च्या गतीमुळे निर्यात 29 टक्क्यांनी वाढून Rs 600 कोटी झाली. BSV वगळता Mankind Pharma ने तिमाहीत US मध्ये एक उत्पादन लाँच केले, ज्यामुळे एकूण लाँचची संख्या 49 झाली. विद्यमान परदेशी बाजारांमध्ये अधिक खोलवर प्रवेश करण्याबरोबरच नवीन भौगोलिक क्षेत्रांमध्ये नवीन नोंदणी आणि मंजुरी मिळविण्याचा व्यवस्थापनाचा प्रयत्न आहे.

मार्गदर्शन, ताळेबंद आणि अंदाज

व्यवस्थापनाने निरोगी दुहेरी-अंकी प्रिस्क्रिप्शन वाढ, उच्च किशोरवयीन BSV वाढ, 71 टक्के स्थूल मार्जिन आणि 25.5-26.5 टक्के EBITDA मार्जिनसाठी FY27 मार्गदर्शन कायम ठेवले.

• निव्वळ कर्ज: Rs 3,400 कोटी, तिमाही-तिमाही आधारावर Rs 500 कोटींनी कमी.
• वित्त खर्च: Rs 110 कोटी, Rs 1,250 कोटी कर्जफेडीनंतर तिमाही-तिमाही आधारावर Rs 140 कोटींच्या तुलनेत.
• FY28 देशांतर्गत फॉर्म्युलेशन्स अंदाज: Rs 14,400 कोटी.
• FY28 निर्यात अंदाज: Rs 2,800 कोटी.
• FY28 Consumer Health अंदाज: Rs 1,060 कोटी.
• FY28 EBITDA मार्जिन अंदाज: 27.1 टक्के.

लक्ष ठेवण्यासारखे प्रमुख मुद्दे

• चॅनेल सुसूत्रीकरणानंतर Consumer Health वाढीतील सुधारणा.
• तीव्र उपचारांमधील सातत्यपूर्ण गती.
• BSV पोर्टफोलिओचे एकीकरण आणि विस्तार.
• निर्यात लाँच आणि नवीन भौगोलिक क्षेत्रांतील विस्ताराची प्रगती.
• मार्जिन कामगिरी आणि FY27 मार्गदर्शनानुसार अंमलबजावणी.
• खेळत्या भांडवलाची गरज आणि कर्जात सातत्यपूर्ण घट.