बेकरी, निर्यात आणि मार्जिन विस्तारामुळे Mrs Bectors Food ची Q1 वाढ मजबूत

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

कंपनीच्या Q1FY27 निकालांनंतर BP Equities ने Mrs Bectors Food Specialities Ltd. वरील सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवला असून, मजबूत अंमलबजावणी, देशांतर्गत आणि निर्यात मागणी, प्रीमियमायझेशन, वितरण विस्तार आणि क्षमतेवर आधारित भौगोलिक वाढ यांचा उल्लेख केला आहे.

ब्रोकरेजने कंपनीचे मूल्यांकन FY27E EPS च्या 45 पट केले असून लक्ष्य किंमत Rs 270 पर्यंत सुधारित केली आहे, जी 16 टक्के वाढ दर्शवते. शेअर FY27E EPS च्या 38.9 पट आणि FY28E EPS च्या 33.7 पट व्यवहार करत होता.

Q1FY27 आर्थिक कामगिरी

एकत्रित परिचालन महसूल वर्ष-दर-वर्ष 16.0 टक्के आणि तिमाही-दर-तिमाही 12.9 टक्क्यांनी वाढून Rs 549 कोटी झाला. उत्पादन मिश्रण आणि खर्च शिस्तीच्या आधाराने सकल नफा वर्ष-दर-वर्ष 20.0 टक्क्यांनी वाढून Rs 259 कोटी झाला, तर सकल मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष 160 आधार अंकांनी वाढून 47.2 टक्के झाले.

विभागीय कामगिरी आणि मागणीचे कल

विभागीय कामगिरी व्यापक राहिली. Coconut, Bourbon आणि Digestive तसेच प्रीमियम कुकीज, शॉर्टब्रेड आणि इतर मूल्यवर्धित उत्पादनांवरील गुंतवणुकीमुळे बिस्किटांचा महसूल वर्ष-दर-वर्ष 16.0 टक्क्यांनी वाढून Rs 325 कोटी झाला.

English Oven किरकोळ विक्रीतील दुहेरी-अंकी वाढ आणि QSR व संस्थात्मक B2B व्यवसायातील सुधारणा यामुळे बेकरीचा महसूल वर्ष-दर-वर्ष 17.5 टक्क्यांनी वाढून Rs 215 कोटी झाला. क्विक-कॉमर्सचा महसूल वर्ष-दर-वर्ष 58 टक्क्यांनी वाढला.

कंपनीचा स्वच्छ-लेबल, आरोग्य-केंद्रित बेकरी ब्रँड NaturBaked ने सुमारे Rs 1 कोटी मासिक महसूल रन-रेट गाठला. नवीन SKUs, ग्राहक मागणी आणि Kolkata व Khopoli सुविधांच्या वाढत्या वापरामुळे निर्यात वाढ उच्च दुहेरी-अंकी आणि खंडाधारित होती.

व्यवस्थापनाने सांगितले की Walmart ने SKUs जोडल्याने US बाजार पुन्हा वाढीकडे आला आहे. पूर्वीच्या शुल्क अनिश्चिततेनंतरही ग्राहक उत्पादन विकासात सहभागी राहिले आहेत.

वाढीचा दृष्टिकोन आणि क्षमता विस्तार

व्यवस्थापनाने FY27 साठी मध्यम-दहाच्या दशकातील महसूल-वाढ मार्गदर्शनाचा पुनरुच्चार केला; यात बिस्किटे आणि बेकरीमध्ये कमी-दहाच्या दशकातील वाढ तसेच निर्यातीत मध्यम-दहाच्या दशकातील वाढ समाविष्ट आहे. FY26 मध्ये Rs 2,000 कोटी ओलांडल्यानंतर कंपनीचे FY30 पर्यंत Rs 4,000 कोटी महसूलाचे लक्ष्य आहे.

नियोजित Bangalore क्षमता वगळता, नव्याने कार्यान्वित Kolkata आणि Khopoli सुविधा Rs 3,400-3,500 कोटींच्या महसूल क्षमतेला पाठबळ देतील अशी अपेक्षा आहे. मार्च 2026 मध्ये कार्यान्वित झालेल्या Khopoli मुळे Maharashtra मध्ये वितरण विस्तारल्याने पश्चिम भारतात अतिउच्च दुहेरी-अंकी वाढ शक्य होईल अशी अपेक्षा आहे.

कंपनी FY27 मध्ये सुमारे 40,000 उत्पादक बिस्किट विक्री केंद्रे जोडण्याची योजना आखत आहे, जी 12-13 टक्के वाढ दर्शवते. FY27 भांडवली खर्च सुमारे Rs 200 कोटी अपेक्षित आहे, ज्यापैकी अंदाजे 60 टक्के अंतर्गत संचयातून आणि 40 टक्के कर्जातून वित्तपुरवठा होईल. Bangalore क्षमता अंतिम टप्प्यात आहे.

मार्जिन दृष्टिकोन आणि प्रमुख निरीक्षणीय बाबी

मार्जिन हे महत्त्वाचे निरीक्षणीय घटक राहिले आहेत. व्यवस्थापनाने Q4FY27 पर्यंत 14 टक्के EBITDA मार्जिन आणि FY30 पर्यंत 15-16 टक्के मार्जिनचे लक्ष्य पुन्हा सांगितले. Project IMPACT कडून FY27 मध्ये 40-50 आधार अंकांची बचत अपेक्षित आहे, ज्याला 2.0-2.5 टक्क्यांच्या एकत्रित किंमतवाढी, परिचालन लाभ आणि प्रीमियमायझेशनची साथ मिळेल.

कमोडिटी, इंधन, पॅकेजिंग, मालवाहतूक आणि किमान वेतन महागाई हे जोखीम घटक आहेत. महागाईचा मोठा हिस्सा परावर्तित झाल्याने Q2 मध्ये मर्यादित अनुक्रमिक मार्जिन सुधारणा आणि Q3 मध्ये किंमत व खर्चाची अधिक पूर्ण भरपाई अपेक्षित असल्याचे व्यवस्थापनाला वाटते.

जवळच्या काळात किंमत हस्तांतरण, Khopoli चा वाढता वापर, निर्यात खंड आणि Bangalore भांडवली खर्चातील प्रगती हे घटक लक्षात ठेवण्यासारखे आहेत.

BP Equities चे अंदाज