Navin Fluorine च्या व्यापक Q1 FY27 वाढीमुळे CDMO आणि क्षमतानिर्मितीवर आधारित उत्पन्नाला आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services Ltd. Navin Fluorine International च्या विविधीकृत वाढीच्या घटकांबाबत सकारात्मक राहते. याला अनुकूल HFC किंमतनिर्धारण, आंतरराष्ट्रीय उपस्थिती, ऑर्डरची दृश्यमानता आणि क्षमता वाढीमुळे मिळणारे परिचालन लाभ यांचा आधार आहे. मात्र, ब्रोकरेजने आपले Neutral रेटिंग कायम ठेवले असून, अहवालातील Rs 7,610 CMP च्या तुलनेत Rs 8,300 लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे.

ब्रोकरेजने FY28E EPS Rs 207 च्या 40 पट मूल्यांकन केले आहे. शेअर FY28E EPS च्या अंदाजे 37 पट आणि FY28E EV/EBITDA च्या 24 पट पातळीवर व्यवहार करत होता.

Q1 FY27 मधील मजबूत आर्थिक कामगिरी

Q1 FY27 मध्ये NFIL ने व्यापक वाढ नोंदवली असून, महसूल, EBITDA आणि समायोजित PAT हे Motilal Oswal च्या अंदाजांपेक्षा जास्त होते. अनुकूल उत्पादन मिश्रण आणि परिचालन लाभामुळे EBITDA मार्जिन Q1 FY26 मधील 28.5 टक्क्यांवरून 34.2 टक्क्यांपर्यंत वाढले. मात्र, सकल मार्जिन वर्षागणिक 60 बेसिस पॉइंट्सनी घटून 57 टक्के झाले.

भारत आणि आंतरराष्ट्रीय महसूल वर्षागणिक अनुक्रमे 50 टक्के आणि 41 टक्के वाढला.

व्यापक विभागीय वाढ

Q1 FY27 मध्ये तिन्ही प्रमुख विभागांनी मजबूत वर्षागणिक वाढ नोंदवली. याला अधिक प्रमाण, सुधारित प्राप्ती, उत्पादन विस्तार आणि विद्यमान रेणूंच्या वाढत्या मागणीचा आधार मिळाला.

क्षमता विस्तार आणि अंमलबजावणी टप्पे

व्यवस्थापनाने सुरत येथील प्रगत-सामग्री प्रकल्पासाठी Rs 90 कोटी भांडवली खर्च मंजूर केला आहे, जो Q2 FY28 मध्ये कार्यान्वित करण्याचे लक्ष्य आहे. सेमीकंडक्टर, डेटा-सेंटर, इलेक्ट्रॉनिक्स आणि संरक्षण उद्योगांसाठी ग्राहकांनी मान्य केलेली चार ते पाच उत्पादने प्रयोगशाळेतून व्यावसायिक उत्पादनापर्यंत नेण्यासाठी हा प्रकल्प आहे. DRDO च्या सहकार्याने स्वदेशी संरक्षण सामग्रीच्या विकासालाही याची मदत होईल.

NFIL ने अंतर्गत संचयातून निधी देत CDMO मध्ये Rs 130 कोटींच्या दुसऱ्या टप्प्यातील cGMP4 भांडवली खर्चास सुरुवात केली आहे. Q4 FY27 मध्ये कार्यान्वित होण्याची अपेक्षा आहे. API मायनस-वन-स्टेज उत्पादनात विस्तार करताना आणि प्रमुख ग्राहकासाठी सुरुवातीच्या टप्प्यातील रेणूवर प्रगती करताना, व्यवस्थापनाचे FY29 पर्यंत तीनपट मालमत्ता उलाढालीचे लक्ष्य आहे.

इतर अंमलबजावणी टप्पे पुढीलप्रमाणे आहेत:

• 15,000 MTPA R32 विस्तार Q3 FY27 पर्यंत कार्यान्वित होण्याची अपेक्षा आहे.
• दहेज विशेष-रसायने प्रकल्पातील MPP अडथळेनिर्मूलन Q3 FY27 पर्यंत पूर्ण होण्याची अपेक्षा आहे.
• Chemours प्रगत-सामग्री प्रकल्प Q2 FY27 पर्यंत कार्यान्वित होण्याची अपेक्षा आहे.
• NFIL ने FY27 मध्ये तीन पेटंटयुक्त रेणूंसह चार ते पाच नवीन विशेष रसायनांचे रेणू सादर करण्याची योजना आखली आहे.

उत्पन्नाचा दृष्टिकोन

Motilal Oswal ला FY26 ते FY28 दरम्यान महसूल, EBITDA आणि समायोजित PAT साठी अनुक्रमे 26 टक्के, 25 टक्के आणि 26 टक्के चक्रवाढ वार्षिक वाढ दर अपेक्षित आहे. मजबूत तिमाही आणि सुधारित EBITDA-मार्जिन मार्गदर्शनानंतर, ब्रोकरेजने FY27 आणि FY28 साठीचे उत्पन्न अंदाज अनुक्रमे 10 टक्के आणि 13 टक्क्यांनी वाढवले.

ब्रोकरेज NFIL च्या क्षमतानिर्मितीवर आधारित वाढीच्या शक्यता, CDMO गती, आंतरराष्ट्रीय व्यवसाय आणि परिचालन लाभाबाबत सकारात्मक असून, Neutral रेटिंग आणि Rs 8,300 लक्ष्य किंमत कायम ठेवते.