Navin Fluorineचे R32, CDMO आणि प्रगत सामग्रीद्वारे बहुवर्षीय वाढीचे लक्ष्य

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

PL Researchच्या 21 ऑगस्ट 2026 च्या Navin Fluorine International (NFIL) व्यवस्थापन-भेटीवरील अद्यतनात ACCUMULATE रेटिंग कायम ठेवून लक्ष्य किंमत Rs 8,377 वरून Rs 8,812 करण्यात आली आहे. लक्ष्य किंमत FY28E EPS च्या 41 पट मूल्यांकनावर आधारित आहे.

PL Researchच्या मते, विविध व्यवसायांतील मजबूत मागणी आणि अनेक वृद्धीच्या साधनांमुळे NFIL बहुवर्षीय मजबूत वाढीसाठी सज्ज आहे. ब्रोकरने FY26-FY28E दरम्यान अनुक्रमे महसूल, EBITDA आणि PAT साठी 22 टक्के, 24 टक्के आणि 29 टक्के CAGRचा अंदाज वर्तवला आहे.

वाढीचा दृष्टिकोन आणि प्रमुख चालक

व्यवस्थापनाने FY30 पर्यंत सुमारे 25 टक्के महसूल CAGRचे पूर्वीचे मार्गदर्शन पुन्हा दिले. R32 क्षमता विस्तार आणि CDMOचा सातत्यपूर्ण विस्तार यामुळे नजीकच्या ते मध्यम कालावधीची दृश्यमानता मिळण्याची अपेक्षा आहे.

• FY28 पर्यंत महसुलात R32चा वाटा सुमारे 20-25 टक्के असण्याची अपेक्षा आहे.
• विस्तारित R32 क्षमतेपैकी सुमारे 30-40 टक्के क्षमता आधीच करारबद्ध झाली आहे.
• R32 विस्ताराची अंमलबजावणी आणि करारबद्ध क्षमतेचे महसुलात रूपांतर हे नजीकच्या काळातील महत्त्वाचे परिचालन चालक आहेत.

CDMO विस्तार

CDMO हा गुंतवणूक संकल्पनेचा मध्यवर्ती आधारस्तंभ राहिला आहे. FY27 मध्ये CDMOमधून सुमारे USD 100 million महसूल मिळवण्याबाबत व्यवस्थापनाला विश्वास आहे. NFIL cGMP4 विस्ताराच्या टप्पा 2 मध्ये प्रगती करत असून cGMP5 आणि cGMP6 साठी पायाभूत सुविधांशी संबंधित भांडवली खर्च करत आहे.

नवीन भौगोलिक क्षेत्रांतील Nubeqaची वाढती मागणी आणि अतिरिक्त मंजुरींमुळे Darolutamide हा महत्त्वाचा वाढीचा चालक राहण्याची अपेक्षा आहे.

प्रगत सामग्री

प्रगत सामग्री ही दीर्घकालीन वाढीची संधी म्हणून स्थित आहे. पोर्टफोलिओमध्ये फ्ल्युओरिनेशन-आधारित सुमारे 19-20 उत्पादने आहेत, ज्यांना विशेष सेमीकंडक्टर, संरक्षण, इलेक्ट्रॉनिक्स आणि डेटा-सेंटर अनुप्रयोगांसाठी प्रयोगशाळा आणि किलो-लॅब स्तरावरील मंजुरी मिळाल्या आहेत.

सुमारे Rs 900 million चा स्वीकार-टप्प्यातील प्रकल्प व्यावसायिक-स्तरीय ग्राहक मंजुरींना पाठबळ देण्यासाठी आहे. FY30 पर्यंत प्रगत सामग्रीचा आकार सध्याच्या CDMO व्यवसायाशी तुलनीय होईल आणि विस्तारित महसुलात सुमारे 10-15 टक्के योगदान देईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

मालमत्ता उलाढाल कमी राहण्याची अपेक्षा असली तरी, विशेष उत्पादन मिश्रणामुळे उच्च मार्जिनला पाठबळ मिळेल, असे व्यवस्थापनाला वाटते. तंत्रज्ञान विकास पूर्णपणे अंतर्गत असून समर्पित R&D पथकाचे त्याला पाठबळ आहे.

भांडवली खर्च आणि HFO संधी

व्यवस्थापनाने FY27 मध्ये सुमारे Rs 7,000 million भांडवली खर्चाचे आणि पुढील दोन ते तीन वर्षांत R32, CDMO आणि प्रगत सामग्रीसाठी वार्षिक सुमारे Rs 7,000-10,000 million भांडवली खर्चाचे मार्गदर्शन दिले.

HFO ही दीर्घकालीन संधी राहिली आहे. CY32 नंतर मागणीत लक्षणीय वाढ होईल, असा अंदाज घेऊन NFIL FY29 नंतर या बाजारात प्रवेश करण्याची योजना आखत आहे. सात वर्षांसाठीचा USD 410 million HFO करार अपरिवर्तित आहे.

आर्थिक अंदाज

PL Researchच्या एकत्रित अंदाजांनुसार FY27E आणि FY28E साठी पुढील आर्थिक कामगिरी अपेक्षित आहे:

EBITDA मार्जिन FY26 मधील 32.6 टक्क्यांवरून FY27E आणि FY28E मध्ये 33.6 टक्क्यांपर्यंत सुधारण्याचा अंदाज आहे. ब्रोकरने विक्री आणि EBITDA अंदाज अपरिवर्तित ठेवले, परंतु FY27E आणि FY28E EPS अनुक्रमे 1.6 टक्के आणि 2.5 टक्क्यांनी कमी करून Rs 178.6 आणि Rs 214.9 केले.

Q1 FY27 नोंदवलेली कामगिरी