Northern Arc Capital चा D2C कर्जवाटप वाटा AUM वाढ आणि मार्जिन दृष्टिकोनाला चालना देतो
Northern ARC Capital Ltd.
BUY
-
₹311.75
₹395
-
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services ने Northern Arc Capital च्या स्थिर 1QFY27 कामगिरीनंतर आपले BUY रेटिंग कायम ठेवले. थेट-ग्राहक (D2C) कर्जवाटप व्यवसायाचा वाढता वाटा, शुल्क निर्माण करणाऱ्या व्यवसायांचा विस्तार आणि स्थिर Intermediate Retail कर्जवाटप यांमुळे वाढ, मार्जिन विस्तार आणि सुधारित परतावा गुणोत्तरांना पाठबळ मिळेल, हा ब्रोकरचा मुख्य दृष्टिकोन आहे.
Motilal Oswal ने Northern Arc Capital चे मूल्य FY28E किंमत-ते-पुस्तक मूल्याच्या 1.2 पट ठरवले असून Rs 395 ची लक्ष्य किंमत कायम ठेवली आहे.
1QFY27 आर्थिक कामगिरी
Northern Arc Capital ने 1QFY27 मध्ये सुमारे Rs 114 crore PAT नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर सुमारे 46 टक्क्यांनी वाढला आणि Motilal Oswal च्या अंदाजापेक्षा 11 टक्के अधिक होता. निव्वळ व्याज उत्पन्न वार्षिक आधारावर सुमारे 45 टक्क्यांनी वाढून सुमारे Rs 490 crore झाले, जे अंदाजापेक्षा 11 टक्के अधिक होते. तरतुदीपूर्व परिचालन नफा वार्षिक आधारावर सुमारे 27 टक्क्यांनी वाढून Rs 260 crore झाला, जो 7 टक्के अधिक होता, तर सुमारे Rs 110 crore चा पतखर्च अंदाजानुरूप होता.
| निर्देशक | 1QFY27 | वार्षिक / अंदाज तुलना |
|---|---|---|
| PAT | सुमारे Rs 114 crore | वार्षिक आधारावर सुमारे 46% वाढ; अंदाजापेक्षा 11% अधिक |
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | सुमारे Rs 490 crore | वार्षिक आधारावर सुमारे 45% वाढ; अंदाजापेक्षा 11% अधिक |
| तरतुदीपूर्व परिचालन नफा | Rs 260 crore | वार्षिक आधारावर सुमारे 27% वाढ; अंदाजापेक्षा 7% अधिक |
| पतखर्च | सुमारे Rs 110 crore | अंदाजानुरूप |
| परिचालन खर्च | सुमारे Rs 260 crore | वार्षिक आधारावर सुमारे 41% वाढ; अंदाजापेक्षा 10% अधिक |
| इतर परिचालन उत्पन्न | सुमारे Rs 29 crore | वार्षिक आधारावर सुमारे 42% घट |
परिचालन खर्च वार्षिक आधारावर सुमारे 41 टक्क्यांनी वाढून सुमारे Rs 260 crore झाला, जो ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा 10 टक्के अधिक होता. असाइनमेंट उत्पन्न Rs 40 crore वरून Rs 7 crore वर घसरल्याने इतर परिचालन उत्पन्न वार्षिक आधारावर सुमारे 42 टक्क्यांनी घटून सुमारे Rs 29 crore झाले, जे मागील तिमाहीतील सुमारे Rs 65 crore होते.
AUM वाढ आणि वितरण नेटवर्क
कर्जवाटप AUM जून 2026 मध्ये वार्षिक आधारावर 26 टक्क्यांनी आणि तिमाही आधारावर 1.6 टक्क्यांनी वाढून Rs 16,900 crore झाले. D2C कर्जवाटप कर्जवाटप AUM च्या सुमारे 64 टक्क्यांपर्यंत वाढले, जे मार्च 2026 मध्ये सुमारे 59 टक्के होते.
| व्यवसाय विभाग / निर्देशक | कामगिरी |
|---|---|
| MSME AUM | वार्षिक आधारावर सुमारे 40% वाढ |
| ग्राहक AUM | वार्षिक आधारावर सुमारे 66% वाढ |
| ग्रामीण AUM | वार्षिक आधारावर सुमारे 26% वाढ |
| फंड AUM | वार्षिक आधारावर 6% आणि क्रमिक आधारावर 3% घटून सुमारे Rs 2,990 crore |
| प्लेसमेंट खंड | एक वर्षापूर्वीच्या Rs 2,800 crore च्या तुलनेत Rs 1,600 crore |
भू-राजकीय तणावादरम्यान प्लेसमेंट खंड घटले. कंपनीकडे 30 सक्रिय डिजिटल भागीदार, 373 ओरिजिनेटर भागीदार आणि 430 शाखा होत्या, ज्यात 90 MSME शाखा आणि 340 ग्रामीण शाखांचा समावेश होता.
मालमत्ता गुणवत्ता टिकाऊ राहिली
स्थूल आणि निव्वळ Stage 3 मालमत्ता अनुक्रमे सुमारे 1.0 टक्के आणि 0.5 टक्क्यांपर्यंत सुधारली, जी मागील तिमाहीत 1.2 टक्के आणि 0.6 टक्के होती.
| पोर्टफोलिओ | स्थूल Stage 3 |
|---|---|
| Intermediate Retail | 0.8% |
| MSME | 2.6% |
| ग्राहक | 0.2% |
| ग्रामीण | 0.02% |
संकलन कार्यक्षमता सुमारे 99.6 टक्के होती, Intermediate Retail मध्ये कोणतीही अतिरिक्त Stage 3 भर पडली नाही. व्यवस्थापनाने सांगितले की Intermediate Retail व्यवसायातील तिमाही आधारावरील घट ही मालमत्ता-गुणवत्तेच्या चिंतेऐवजी हंगामी होती. वार्षिकीकरण केलेला पतखर्च 1QFY27 मध्ये सुमारे 2.8 टक्के होता, जो एक वर्षापूर्वी 3.2 टक्के होता.
मार्जिन, निधी आणि व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन
गणना केलेला 1QFY27 NIM क्रमिक आधारावर सुमारे 65 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून सुमारे 12.3 टक्क्यांवर गेला. उत्पन्नदर सुमारे 80 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 18.8 टक्के झाला, जो कर्जखर्चात 25-बेसिस-पॉइंट्स वाढून 8.4 टक्के झाल्याने अंशतः कमी झाला.
मार्जिन सुधारणा, शुल्क उत्पन्न आणि परिचालन लाभामुळे RoA मार्च 2027 पर्यंत हळूहळू सुमारे 3 टक्क्यांपर्यंत सुधारेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. नजीकच्या काळात NIM सुमारे 9.5 टक्क्यांपर्यंत सुधारेल आणि FY27-अखेरीस 10 टक्क्यांच्या जवळ जाईल, अशी अपेक्षा आहे.
MFI, MSME आणि Consumer Finance मध्ये प्लेसमेंटचा वेग सुधारेल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. कंपनीला विविधीकृत डेट फंड आणि Savings Plus Fund साठी SEBI मंजुरी मिळाली आहे. कर्जउभारणी 27 टक्के परदेशी आणि 73 टक्के देशांतर्गत होती.
ब्रोकर अंदाज आणि प्रमुख अंमलबजावणी घटक
Motilal Oswal च्या मते FY26-FY28E दरम्यान AUM आणि PAT अनुक्रमे सुमारे 21 टक्के आणि 34 टक्के दराने चक्रवाढ वाढतील. ब्रोकरने FY28E RoA 3.2 टक्के आणि RoE 15 टक्के राहील असा अंदाज व्यक्त केला आहे.
| अंदाज | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| बुकवरील AUM च्या टक्केवारीत NIM | सुमारे 11.8–11.9% | सुमारे 11.8–11.9% |
| पतखर्च | सुमारे 2.7% | सुमारे 2.5% |
उच्च NIM मुळे, जास्त परिचालन खर्चाचा अंशतः परिणाम कमी होत, Motilal Oswal ने FY27E EPS 4 टक्क्यांनी वाढवला. प्रमुख अंमलबजावणी घटकांमध्ये हे समाविष्ट आहे:
- D2C वाढ कायम ठेवणे.
- प्लेसमेंट आणि फंड व्यवस्थापन शुल्क उत्पन्न वाढवणे.
- शाखा, विक्री आणि तंत्रज्ञानातील गुंतवणुकीदरम्यान खर्च नियंत्रित करणे.
- मालमत्ता गुणवत्ता राखणे.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
