NRB Bearings चा भांडवली खर्च आणि एरोस्पेस विविधीकरण मध्यमकालीन वाढीचा दृष्टिकोन मजबूत करतात

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

ICICI Direct Research ने 30 पट FY28E EPS च्या आधारे, सुधारित Rs 610 लक्ष्य किमतीसह NRB Bearings वर BUY शिफारस कायम ठेवली आहे. ब्रोकरेजने मजबूत Q1 FY27 अंमलबजावणी, क्षमता विस्तार, वाढती नामनिर्देशित-व्यवसाय ऑर्डरबुक आणि औद्योगिक, एरोस्पेस व संरक्षण क्षेत्रातील अनुप्रयोगांमधील विविधीकरण हे मध्यमकालीन दृष्टिकोनासाठी प्रमुख आधार असल्याचे नमूद केले आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

NRB Bearings ने Q1 FY27 मध्ये एकत्रित महसूल Rs 370 crore नोंदवला, जो मजबूत अंमलबजावणीमुळे Rs 310 crore वरून वर्षागणिक 19.2 टक्क्यांनी वाढला. EBITDA वर्षागणिक 24.0 टक्क्यांनी वाढून Rs 63.7 crore झाला, तर EBITDA मार्जिन 64 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 17.2 टक्क्यांवर पोहोचले. PAT वर्षागणिक 14.8 टक्क्यांनी वाढून Rs 36.8 crore झाला, मात्र PAT मार्जिन 31 बेसिस पॉइंट्सने घसरून 10.0 टक्क्यांवर आले.

व्यवसाय प्रोफाइल आणि विविधीकरण

NRB Bearings चे भारतातील नीडल आणि पारंपरिक सिलिंड्रिकल रोलर बेअरिंग्जचे सर्वात मोठे उत्पादक म्हणून वर्णन करण्यात आले आहे, ज्याची भारतीय वाहन बाजारपेठेत लक्षणीय उपस्थिती आहे. देशांतर्गत बाजारपेठेचा महसुलात सुमारे 70 टक्के वाटा आहे, तर निर्यातीचा वाटा सुमारे 30 टक्के आहे. कंपनी सुमारे 45 देशांत निर्यात करते आणि तिच्या देशांतर्गत वाहन क्षेत्रातील उपस्थितीत दुचाकी, प्रवासी वाहने आणि व्यावसायिक वाहनांचा समावेश आहे.

औद्योगिक व्यवसाय Q1 FY27 मध्ये 34 टक्क्यांनी वाढला आणि महसुलातील त्याचे योगदान पूर्वीच्या 11 टक्क्यांवरून 14 टक्क्यांपर्यंत वाढले, जे बिगर-वाहन अनुप्रयोगांमध्ये वाढता वेग दर्शवते. व्यवस्थापनाने सांगितले की, व्यवसायापैकी सुमारे 70 टक्के भाग ICE, हायब्रिड आणि EV प्लॅटफॉर्मवर सामान्य असलेल्या अनुप्रयोगांशी जोडलेला आहे, ज्यामुळे NRB Bearings मोठ्या प्रमाणात EV-निरपेक्ष आहे.

क्षमता विस्तार आणि ऑर्डरबुक दृश्यमानता

ब्रोकरेजच्या मते क्षमता विस्तार आणि मोठी नामनिर्देशित-व्यवसाय ऑर्डरबुक हे मध्यमकालीन दृश्यमानतेचे प्रमुख स्रोत आहेत. NRB Bearings ने सुमारे Rs 270 crore भांडवली खर्च नियोजित केला आहे, त्यापैकी Rs 60 crore गुंतवले आहेत आणि आणखी Rs 100 crore ची ऑर्डर देण्यात आली आहे किंवा ऑर्डर प्रक्रियेत आहे. व्यवस्थापनाने सांगितले की Rs 100 crore चा भांडवली खर्च सुमारे Rs 130 crore च्या विक्रीला आधार देऊ शकतो.

आयुष्यभरासाठीचा नामनिर्देशित व्यवसाय Rs 800 crore वरून वाढून Rs 1,100 crore झाला आहे. व्यवस्थापन एरोस्पेस, संरक्षण, औद्योगिक बेअरिंग्ज, वाहन-संलग्न क्षेत्रे, विद्युतीकरण, रोबोटिक्स, मोबिलिटी आणि अवजड उपकरणांद्वारेही संबोधता येणारी बाजारपेठ विस्तारत आहे.

एरोस्पेस आणि संरक्षण संधी

Mahant Tool Room अधिग्रहणानंतर, एरोस्पेस आणि संरक्षण व्यवसायाची ऑर्डरबुक सुमारे Rs 30 crore आहे. NRB Bearings च्या विद्यमान व्यवसायासह एकूण संरक्षण ऑर्डर्स सुमारे Rs 50 crore आहेत. कंपनीने अलीकडेच Sukhoi-30 स्फेरिकल-बेअरिंग ऑर्डर मिळवली, हा अनुप्रयोग पाचपेक्षा कमी जागतिक कंपन्या पुरवतात, असे व्यवस्थापनाने म्हटले आहे.

व्यवस्थापनाचे लक्ष्य 2031 पर्यंत एरोस्पेस, संरक्षण आणि व्यावसायिक एरोस्पेसमधून Rs 300 crore महसूल आणि Rs 90 crore कार्यकारी नफा मिळवण्याचे आहे.

Unitech Industrial संयुक्त उपक्रम

Unitech औद्योगिक संयुक्त-उपक्रमाचा प्रकल्प Hyderabad येथून Aurangabad येथे स्थलांतरित करण्यात आला आहे, जिथे NRB Bearings ने कार्यान्वयनाचा कालावधी कमी करण्यासाठी अंशतः तयार सुविधा खरेदी केली. Rs 110 crore गुंतवणूक आणि सुमारे Rs 130 crore विक्री क्षमतेसह, हा प्रकल्प एप्रिल 2027 पर्यंत कार्यान्वित करण्याचे लक्ष्य आहे. येथे मोठ्या औद्योगिक गिअरबॉक्सेस आणि इतर अवजड अनुप्रयोगांसाठी औद्योगिक सिलिंड्रिकल रोलर बेअरिंग्जचे उत्पादन होईल.

व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन

औपचारिक मार्गदर्शनाबाबत व्यवस्थापन सावध असूनही, त्याने नमूद केले की सुमारे 14.3 टक्के मागील 12 महिन्यांचा वाढ दर FY31 पर्यंत सुमारे Rs 2,730 crore महसूल सूचित करतो, जो पूर्वीच्या Rs 2,500 crore च्या आकांक्षेपेक्षा जास्त आहे. नवीन क्षेत्रे आणि नामनिर्देशने विस्तारल्याने FY31 साठी त्याचे आकांक्षित महसूल लक्ष्य Rs 3,000 crore च्या जवळ आहे.

व्यवस्थापनाने 18-20 टक्क्यांच्या अपेक्षित वार्षिक EBITDA-मार्जिन प्रवासाचा पुनरुच्चार केला, तसेच खर्चवाढ आणि वेळेतील फरकांमुळे तिमाही मार्जिनमध्ये चढ-उतार होऊ शकतात, असा इशारा दिला.

ICICI Direct Research अंदाज

ICICI Direct Research ने FY26-FY28E दरम्यान महसूल CAGR 13.0 टक्के आणि PAT CAGR 13.3 टक्के राहण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे. ब्रोकरेजचे अंदाज पुढीलप्रमाणे आहेत:

प्रमुख जोखीम

• देशांतर्गत वाहन आणि औद्योगिक विभागांतील मंदी.
• वाढलेल्या कमोडिटी किमती.