मजबूत आवर्ती संपत्ती प्रवाहांदरम्यान Nuvama Wealth च्या भांडवली बाजारातील उत्कृष्ट कामगिरीने उत्पन्न अंदाज वाढले
Nuvama Wealth Management Ltd.
Buy
₹1,804
₹1,753.7
₹2,100
16.41%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL) ने भांडवली बाजारातील विशेषतः मजबूत 1QFY27 कामगिरीनंतर Nuvama Wealth वरील खरेदी शिफारस कायम ठेवली आहे. ब्रोकरने भागांच्या बेरजेच्या मूल्यांकनाद्वारे लक्ष्य किंमत Rs 2,100 पर्यंत सुधारली आहे, ज्यातून FY28E साठी 23 पट किंमत-ते-उत्पन्न गुणोत्तर सूचित होते.
सातत्यपूर्ण संपत्ती-व्यवस्थापन गती, मालमत्ता सेवांमधील सुधारणा, इक्विटी भांडवली बाजारातील मजबूत पाइपलाइन आणि हळूहळू सुधारत असलेले खर्च यांमुळे MOFSL च्या सकारात्मक दृष्टिकोनाला आधार मिळतो.
1QFY27 आर्थिक कामगिरी
Nuvama Wealth ने 1QFY27 मध्ये Rs 910 कोटी कार्यकारी महसूल नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 18 टक्क्यांनी वाढला आणि MOFSL च्या अंदाजापेक्षा 9 टक्के जास्त होता. ही अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी भांडवली बाजारामुळे झाली, जिथे महसूल ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा 22 टक्के जास्त होता. संपत्ती महसूल वार्षिक आधारावर 13 टक्क्यांनी वाढला, Nuvama Private महसूल 27 टक्क्यांनी वाढला आणि AMC महसूल 18 टक्क्यांनी वाढला. मालमत्ता-सेवा महसूल 34 टक्क्यांनी वाढला, तर गुंतवणूक बँकिंग आणि संस्थात्मक इक्विटी महसूल वार्षिक आधारावर स्थिर राहिला.
मुख्यतः कर्मचारी खर्चातील 17 टक्के वाढीमुळे कार्यकारी खर्च 19 टक्क्यांनी वाढून Rs 501 कोटी झाला, जो अंदाजापेक्षा 10 टक्के जास्त होता. खर्च-ते-उत्पन्न गुणोत्तर एका वर्षापूर्वीच्या 54.7 टक्क्यांवरून 55.1 टक्क्यांवर गेले. EBITDA 17 टक्क्यांनी वाढून Rs 410 कोटी झाला, तर मार्जिन 1QFY26 मधील 45.3 टक्क्यांच्या तुलनेत 45.0 टक्के होते. PAT 16 टक्क्यांनी वाढून Rs 303 कोटी झाला, जो MOFSL च्या अंदाजापेक्षा 7 टक्के जास्त होता, तर PAT मार्जिन 34.3 टक्क्यांवरून 33.6 टक्क्यांवर घसरले.
| 1QFY27 मापदंड | नोंदवलेले | वार्षिक बदल | टिप्पणी |
|---|---|---|---|
| कार्यकारी महसूल | Rs 910 कोटी | 18% वाढ | MOFSL अंदाजापेक्षा 9% जास्त |
| कार्यकारी खर्च | Rs 501 कोटी | 19% वाढ | अंदाजापेक्षा 10% जास्त |
| EBITDA | Rs 410 कोटी | 17% वाढ | 1QFY26 मधील 45.3% च्या तुलनेत 45.0% मार्जिन |
| PAT | Rs 303 कोटी | 16% वाढ | MOFSL अंदाजापेक्षा 7% जास्त |
संपत्ती-व्यवस्थापन कामगिरी
Nuvama Wealth
Nuvama Wealth विभागाने Rs 250 कोटी महसूल मिळवला, जो वार्षिक आधारावर 13 टक्क्यांनी वाढला; याला Managed Products and Investment Solutions (MPIS) मधील 20 टक्के वाढीचा आधार होता. 1QFY26 मधील 54 टक्क्यांच्या तुलनेत MPIS ने विभागीय महसुलात 58 टक्के योगदान दिले.
निव्वळ नवीन Rs 4,800 कोटी निधी आणि Rs 11,800 कोटींच्या बाजारमूल्य वाढीमुळे सरासरी ग्राहक मालमत्ता 17 टक्क्यांनी वाढून सुमारे Rs 1,20,000 कोटी झाली. MPIS निव्वळ प्रवाह Rs 3,000 कोटी होता, वार्षिक आधारावर 34 टक्के वाढला. खर्च-ते-उत्पन्न गुणोत्तर 66.0 टक्क्यांवरून 64.1 टक्क्यांवर सुधारले, मात्र टिकवणूक 85 बेसिस पॉइंटपर्यंत घटली.
व्यवस्थापनाने सांगितले की टियर-2 आणि लहान शहरांचा MPIS मालमत्तेत 35 टक्क्यांहून अधिक वाटा आहे आणि तिमाहीत 40 रिलेशनशिप मॅनेजर जोडले.
Nuvama Private
Nuvama Private महसूल सुमारे Rs 200 कोटी होता, जो वार्षिक आधारावर 27 टक्क्यांनी वाढला. व्यवहाराधारित महसूल 52 टक्क्यांनी वाढून Rs 81 कोटी झाला आणि अंदाजापेक्षा जास्त ठरला, तर वार्षिक आवर्ती महसूल 14 टक्क्यांनी वाढून Rs 120 कोटी झाला पण अंदाज चुकला.
सरासरी ग्राहक मालमत्ता 11 टक्क्यांनी वाढली. ARR मालमत्ता 20 टक्क्यांनी वाढून Rs 56,400 कोटी झाली, तर व्यवहाराधारित मालमत्ता 9 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,40,000 कोटी झाली. Nuvama ने कमी उत्पन्न देणारे आदेश सोडल्याने ARR मालमत्तेतील निव्वळ नवीन निधी Rs 2,880 कोटींवरून Rs 1,080 कोटींवर घसरला. खर्च-ते-उत्पन्न गुणोत्तर 70.2 टक्क्यांवर वाढले आणि Rs 58.8 कोटींचा कार्यकारी PBT अंदाजापेक्षा 9 टक्के कमी होता.
व्यवस्थापनाने UHNI विभागातील तीव्र स्पर्धेवर भर दिला, मध्यम कालावधीसाठी 60-62 टक्के खर्च-ते-उत्पन्न मार्गदर्शन कायम ठेवले आणि सुरुवातीच्या AUM च्या 20-22 टक्के FY27 निव्वळ प्रवाहाचे लक्ष्य ठेवले. Dubai मधील ऑफशोअर कामकाज समतोलावर आले आहे, तर Singapore FY27 अखेरपर्यंत समतोलावर येण्याची अपेक्षा आहे.
भांडवली बाजार आणि इतर व्यवसाय
मालमत्ता सेवा
मालमत्ता-सेवा महसूल विक्रमी Rs 260 कोटी झाला, वार्षिक आधारावर 34 टक्क्यांनी वाढला आणि अंदाजापेक्षा 16 टक्के जास्त होता. क्लिअरिंगअंतर्गत सरासरी मालमत्ता मोठ्या ग्राहकाच्या निर्गमनापूर्वीच्या पातळीवर म्हणजे Rs 3,74,000 कोटींपर्यंत सुधारली आणि ग्राहक संख्या 275 पेक्षा जास्त झाली.
व्यवस्थापनाला FY27 मध्ये 20-25 टक्क्यांची आरोग्यदायी पण मध्यम मालमत्ता-सेवा महसूल वाढ अपेक्षित आहे. कमोडिटी तारण आणि प्रस्तावित जागतिक कस्टोडियन भागीदारी या संभाव्य संधी मानल्या जातात.
गुंतवणूक बँकिंग आणि संस्थात्मक इक्विटी
गुंतवणूक बँकिंग आणि संस्थात्मक इक्विटी महसूल Rs 180 कोटी होता, वार्षिक आधारावर स्थिर पण अंदाजापेक्षा 31 टक्के जास्त. IPO पाइपलाइन आणि प्रलंबित इश्यून्स मागणीच्या आधाराने कामकाज सुधारण्याची व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे.
मालमत्ता व्यवस्थापन कंपनी
AMC महसूल 19 टक्क्यांनी वाढून Rs 22 कोटी झाला, पण विभागाने Rs 7.7 कोटींचा कार्यकारी तोटा नोंदवला. अस्थिर बाजार आणि SIFs च्या मागणीदरम्यान AMC ला सूचीबद्ध इक्विटीमधून निधी बाहेर पडण्याचा सामना करावा लागला. नवीन विभाग आणि म्युच्युअल फंड प्लॅटफॉर्ममधील सातत्यपूर्ण गुंतवणुकीमुळे नफाक्षमतेवर दबाव आहे.
उत्पन्न अंदाज आणि वाढीचा दृष्टिकोन
MOFSL ने FY27E आणि FY28E महसूल अंदाज अनुक्रमे 7 टक्के आणि 9 टक्क्यांनी वाढवले. PAT अंदाज FY27E साठी 7 टक्के आणि FY28E साठी 11 टक्क्यांनी वाढवले.
| आर्थिक वर्ष | महसूल अंदाज | PAT अंदाज |
|---|---|---|
| FY27E | Rs 3,920 कोटी | Rs 1,343 कोटी |
| FY28E | Rs 4,710 कोटी | Rs 1,629 कोटी |
सुधारित अंदाजानुसार FY26-28 महसूल आणि PAT चक्रवाढ वार्षिक वाढ दर अनुक्रमे 23 टक्के आणि 25 टक्के आहेत.
लक्ष ठेवण्याचे प्रमुख घटक
- UHNI संपत्ती व्यवस्थापनातील स्पर्धात्मक तीव्रता.
- कमी टिकवणूक पातळी.
- जास्त कर्मचारी खर्च आणि संभाव्य कार्यालयीन खर्च.
- मालमत्ता-सेवा टिकवणूक आणि वाढीतील संयम.
- AMC तोटे आणि नवीन AMC उपक्रमांसाठीचा परिपक्वता कालावधी.
- भांडवली बाजारातील इश्यून्स क्रियाकलापातील सुधारणेची वेळ.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
