Oberoi Realty ची NCR लोकार्पण पाइपलाइन आणि भाड्यांमुळे पूर्व-विक्री वाढीचा दृष्टिकोन मजबूत

गुंतवणूक प्रकरण आणि व्यवसाय आढावा

ICICI Securities च्या August 24, 2026 च्या अहवालात नवीन निवासी प्रकल्पांच्या लोकार्पणाद्वारे विस्तार, विशेषतः National Capital Region (NCR) मध्ये, तसेच वाढता भाडे पोर्टफोलिओ, हे Oberoi Realty Limited साठी प्रमुख गुंतवणूक प्रकरण असल्याचे नमूद केले आहे.

Oberoi Realty ही मुंबईस्थित प्रीमियम रिअल इस्टेट विकासक कंपनी असून तिचे निवासी, कार्यालयीन, किरकोळ आणि हॉस्पिटॅलिटी क्षेत्रांमध्ये कामकाज आहे. कंपनीकडे आठ सुरू असलेल्या निवासी प्रकल्पांमध्ये Rs 15,000 crore पेक्षा जास्त किमतीची इन्व्हेंटरी आहे आणि ती Borivali, Worli आणि Thane येथे कार्यालयीन, किरकोळ आणि हॉस्पिटॅलिटी मालमत्ता विकसित करत आहे.

निवासी प्रकल्प लोकार्पण पाइपलाइन आणि NCR विस्तार

ब्रोकरने NCR मधील Three Sixty North या लक्झरी प्रकल्पाच्या यशस्वी पहिल्या टप्प्यावर प्रकाश टाकला आहे, ज्यातून 23.10 lakh square feet पैकी सुमारे 13.52 lakh square feet कार्पेट क्षेत्रासाठी Rs 8,109 crore ची एकूण बुकिंग झाली.

Advance India Projects ने दाखल केलेल्या रिट याचिकेशी संबंधित पुढील वाटपांवरील आणि तृतीय-पक्ष हक्कांच्या निर्मितीवरील निर्बंध आता लागू राहिलेले नाहीत. त्यामुळे ICICI Securities ला FY28E मध्ये सुमारे Rs 7,500 crore च्या एकूण विकास मूल्यासह Three Sixty North चा दुसरा टप्पा Oberoi Realty कडून सुरू होण्याची अपेक्षा आहे.

NCR मधील पहिल्या लोकार्पणाला मिळालेला मजबूत प्रतिसाद भविष्यातील NCR व्यवसायविकासासाठी, शक्यतो मोठ्या भूखंडांद्वारे, अनुकूल असल्याचे ब्रोकरचे मत आहे; यामुळे भौगोलिक विविधीकरण आणि विस्तारक्षमता वाढेल.

Oberoi Realty च्या FY27 लोकार्पण पाइपलाइनमध्ये पुढील बाबींचा समावेश आहे:

• Pedder Road
• Forestville मधील Tower D
• Jardine मधील Tower A
• Ralliwolf Mulund
• Enigma व्यावसायिक स्ट्राटा विक्री
• Worli मधील Adarsh Nagar
• Alibaug
• Bandra RLDA
• Borivali SRA प्रकल्प

FY28E मध्ये Three Sixty North च्या दुसऱ्या टप्प्याचे पूर्ण वर्ष लोकार्पण गृहीत धरून, ICICI Securities ने FY26 ते FY28E दरम्यान पूर्व-विक्रीमध्ये 70 per cent पेक्षा जास्त CAGR वाढीचा अंदाज व्यक्त केला आहे. NCR प्रकल्पाच्या लोकार्पणामुळे पुढील दोन वर्षांतील मजबूत पूर्व-विक्री हा प्रमुख उत्प्रेरक मानला जातो.

भाडे आणि हॉस्पिटॅलिटी पोर्टफोलिओ

अॅन्युइटी पोर्टफोलिओ हा ब्रोकरच्या गुंतवणूक प्रकरणाचा आणखी एक आधारस्तंभ आहे. Q1 FY27 मध्ये भाडेपट्टा उत्पन्न वर्षागणिक सुमारे 19 per cent आणि तिमाहीदरतिमाही 1 per cent वाढून Rs 364 crore झाले.

FY27 अखेरपर्यंत Sky City Mall चा वापर दर 100 per cent च्या जवळ जाण्याचे लक्ष्य आहे. Q1 FY27 मध्ये हॉस्पिटॅलिटी महसूल आणि EBITDA अनुक्रमे वर्षागणिक 10 per cent आणि 14 per cent वाढून Rs 47 crore आणि Rs 18 crore झाले.

Oberoi Realty ची Sky City येथील Marriott Hotel H1 FY28 मध्ये आणि Worli येथील Ritz Carlton Q4 FY27 मध्ये सुरू करण्याची योजना आहे. ICICI Securities ने FY26 ते FY29E दरम्यान किरकोळ आणि कार्यालयीन मालमत्तांमधील भाडे उत्पन्नात सुमारे 17 per cent CAGR वाढीचा अंदाज व्यक्त केला आहे.

आर्थिक अंदाज

ICICI Securities ने FY26 मधील Rs 6,009.1 crore च्या तुलनेत FY27E मध्ये Rs 6,464.2 crore आणि FY28E मध्ये Rs 8,440.0 crore महसुलाचा अंदाज व्यक्त केला आहे. अनुक्रमे 55.6 per cent आणि 55.7 per cent EBITDA मार्जिनसह EBITDA Rs 3,592.4 crore आणि Rs 4,703.9 crore राहण्याचा अंदाज आहे. FY26 मधील Rs 2,530.5 crore च्या तुलनेत FY27E साठी अंदाजित निव्वळ नफा Rs 2,624.5 crore आणि FY28E साठी Rs 3,471.3 crore आहे.

मूल्यांकन आणि प्रमुख जोखीम

ब्रोकरने निवासी NAV वर 40 per cent प्रीमियम समाविष्ट करून BUY रेटिंग आणि भागांच्या बेरजेवर आधारित Rs 2,200 चे लक्ष्य मूल्य कायम ठेवले आहे.

ICICI Securities ने ओळखलेल्या प्रमुख जोखीम पुढीलप्रमाणे आहेत:

• Mumbai Metropolitan Region (MMR) मधील कमजोरीमुळे पूर्व-विक्रीत मंदी.
• प्रकल्प लोकार्पण किंवा अंमलबजावणीत विलंब.
• जास्त व्याजदर आणि/किंवा प्रमुख कच्च्या मालाच्या किमती.