Orient Electric च्या Q1 नफ्यातील अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी फॅन हिस्सा वाढ आणि मार्जिन विस्ताराला आधार देते

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि शिफारस

Orient Electric वरील 22 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात, अपेक्षेपेक्षा मजबूत Q1 FY27 नंतर Anand Rathi Research ने आपली खरेदी शिफारस कायम ठेवली. फॅन बाजारहिस्सा वाढ, प्रीमियमायझेशन, DTM धोरण, किंमतविषयक उपाययोजना, Lighting and Switchgear (L&S) मधील सातत्यपूर्ण मजबुती आणि B2C Lighting मधील पुनर्प्राप्तीमुळे वाढीची गती टिकून राहू शकते, असे ब्रोकरचे मत आहे.

Anand Rathi ने Orient Electric ची मजबूत ब्रँड इक्विटी, नव्याने घडवलेले नेतृत्व, सुधारित चॅनेल अंमलबजावणी, कमी कॅपेक्स तीव्रता, स्थिर कार्यशील भांडवल चक्र आणि भागधारकांना निरोगी परतावे यांचाही आपल्या गुंतवणूक प्रबंधाला आधार म्हणून उल्लेख केला आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

Orient Electric ने Q1 FY27 मध्ये Rs9,498 million महसूल नोंदवला, जो वर्षागणिक 23.5 टक्क्यांनी वाढला आणि Anand Rathi च्या अंदाजापेक्षा 8.3 टक्के अधिक होता. L&S मधील 25.4 टक्के वाढ आणि ECD विभागातील 22.7 टक्के वाढीमुळे ही वाढ झाली.

कच्च्या मालाच्या दबावाची भरपाई करणाऱ्या ऑपरेटिंग लीव्हरेज आणि विक्री, सर्वसाधारण व प्रशासकीय खर्चातील काटेकोर नियंत्रणाचा EBITDA वाढीला फायदा झाला. Noida उत्पादन सुविधांच्या एकत्रीकरणादरम्यान भांडवली मालमत्तेच्या मूल्यकपातीशी संबंधित Rs39.6 million चा अपवादात्मक तोटा नोंदवलेल्या नफ्यात समाविष्ट होता.

मागणी, मार्जिन आणि व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन

सामान्यपेक्षा जास्त तापमान, फॅनमधील हिस्सा वाढ आणि सर्व श्रेणींतील निरोगी गतीमुळे मागणी सकारात्मक असल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले. तांबे व ॲल्युमिनियम महागाई, जास्त कर्मचारी खर्च आणि इंधन व वाहतूक खर्चातील महागाईमुळे एकूण मार्जिन वर्षागणिक 277 बेसिस पॉइंट्सने घटून 29.8 टक्क्यांवर आले. सामान्य कमोडिटी परिस्थितीत 32-34 टक्के एकूण मार्जिनचे लक्ष्य व्यवस्थापनाने कायम ठेवले आहे.

प्रीमियमायझेशन, किंमतविषयक शिस्त, ऑपरेटिंग लीव्हरेज आणि Project Sanchay यांच्या आधाराने दुहेरी अंकी EBITDA मार्जिन आणि निरोगी दुहेरी अंकी महसूल CAGR च्या मार्गदर्शनाचा व्यवस्थापनाने पुनरुच्चार केला. खर्च कार्यक्रमातून Q1 FY27 मध्ये सुमारे Rs100 million ची बचत झाली आणि मध्यम कालावधीत Rs50,000 million पेक्षा जास्त महसूल ओलांडण्याबाबत व्यवस्थापनाला विश्वास आहे.

विभागीय कामगिरी आणि कार्यकारी उपक्रम

इलेक्ट्रिकल ग्राहक टिकाऊ वस्तू

ECD मध्ये, DTM आणि बहु-ब्रँड चॅनेलमध्ये फॅनची वाढ व्यापक होती. BLDC फॅन महसूल वर्षागणिक 36 टक्क्यांनी वाढला आणि देशांतर्गत सीलिंग-फॅन महसुलात त्याचा सुमारे 27-30 टक्के वाटा होता. देशांतर्गत फॅन विक्रीत प्रीमियम उत्पादनांचा वाटा सुमारे 36 टक्के होता, तर नवीन लाँचेसचा फॅन महसुलात सुमारे 30 टक्के वाटा होता.

वॉटर हीटर्स आणि गारमेंट केअर यांच्या नेतृत्वाखाली उपकरणांनी उच्च दुहेरी अंकी वाढ दिली आणि DTM नेटवर्कमध्ये सुमारे 3,600 किरकोळ विक्रेते जोडले गेले.

Lighting and Switchgear

L&S मध्ये ग्राहक लाइटिंगने उच्च दुहेरी अंकी वाढ नोंदवली, तर व्यावसायिक लाइटिंगची वाढ उच्च एकल-अंकी दराने झाली. प्रीमियम ल्युमिनेअर्सचा हिस्सा 60 टक्क्यांपर्यंत पोहोचला. वायर्सची वाढ वर्षागणिक दुपटीहून अधिक झाली, तर स्विचगिअर्स आणि स्विचेसने दुहेरी अंकी वाढ नोंदवली. Q2 FY27 साठी नवीन 6kA MCB नियोजित आहे.

कच्च्या मालाच्या वाढलेल्या खर्चाचा किंमतीत उशिराने समावेश झाल्यामुळे लाइटिंग मार्जिन वर्षागणिक सुमारे 240 बेसिस पॉइंट्सने घसरले.

नफा अंदाज आणि मूल्यांकन

Q1 FY27 नंतर, Anand Rathi ने आपले FY27E आणि FY28E महसूल अंदाज अनुक्रमे 4.6 टक्के आणि 2.9 टक्क्यांनी वाढवले आणि समायोजित PAT अंदाज 4.7 टक्के आणि 3.5 टक्क्यांनी वाढवले. कच्च्या मालाच्या खर्चातील अस्थिरता दर्शवण्यासाठी FY27E साठी EBITDA-मार्जिन अंदाज 19 बेसिस पॉइंट्सने आणि FY28E साठी 4 बेसिस पॉइंट्सने कमी केले.

ब्रोकरचा Rs250 चा लक्ष्य भाव लहान देशांतर्गत उपकरण क्षेत्रातील समकक्षांच्या अनुरूप FY28E EPS च्या 30 पट मूल्यांकनावर आधारित आहे.

प्रमुख जोखीम

• प्रीमियम उत्पादनांमधील तीव्र स्पर्धेमुळे बाजारहिस्सा वाढ आणि मार्जिन विस्तार मर्यादित होऊ शकतो.
• कच्च्या मालाच्या खर्चातील सातत्यपूर्ण महागाईमुळे मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो आणि नफा वाढीची गती मर्यादित होऊ शकते.