PB Fintech ची नूतनीकरण वाढ आणि कार्यकारी कार्यक्षमतेमुळे 1QFY27 PAT अपेक्षेपेक्षा चांगला

PB Fintech Ltd.

ब्रोकरची शिफारस:

HOLD

ब्रोकर: Motilal Oswal Financial Services Ltd.

05 Aug 2026

क्षेत्र: IT

मूळ PDF

शिफारस किंमत

₹1,620

CMP

₹1,828

लक्ष्य

₹1,820

अपसाइड

12.35%

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services ने PB Fintech वरील तटस्थ रेटिंग कायम ठेवले आणि DCF-आधारित मूल्यांकनानुसार लक्ष्य किंमत Rs 1,820 केली. हे लक्ष्य FY28E EV/EBITDA च्या 49 पट दर्शवते. अहवालातील Rs 1,620 च्या CMP वरून 12 टक्के वाढीची शक्यता दर्शवली.

ब्रोकरेजने मजबूत 1QFY27 महसूल वाढ आणि कार्यकारी कार्यक्षमतेमुळे नफ्यात झालेली अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी अधोरेखित केली. ओळखला गेलेला प्रमुख धोका म्हणजे कमिशन नियमांबाबतची अनिश्चितता.

1QFY27 आर्थिक कामगिरी

PB Fintech ने 1QFY27 मध्ये Rs 1,890 कोटी महसूल नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 40 टक्के वाढला आणि MOFSL च्या अंदाजानुसार होता. समायोजित EBITDA वार्षिक आधारावर दुप्पट होऊन Rs 190 कोटी झाला, जो ब्रोकरेजच्या अंदाजापेक्षा 13 टक्के जास्त होता, तर समायोजित EBITDA मार्जिन अंदाजित 9.1 टक्क्यांच्या तुलनेत 9.9 टक्क्यांपर्यंत वाढले. PAT वार्षिक आधारावर 93 टक्के वाढून Rs 160 कोटी झाला, जो MOFSL च्या अंदाजापेक्षा 14 टक्के जास्त होता.

निकष	1QFY27	वार्षिक बदल	MOFSL अंदाजाच्या तुलनेत
महसूल	Rs 1,890 कोटी	40% वाढ	अनुरूप
ऑनलाइन महसूल	Rs 1,190 कोटी	43% वाढ	5% जास्त
नवीन उपक्रमांचा महसूल	Rs 690 कोटी	35% वाढ	अनुरूप
समायोजित EBITDA	Rs 190 कोटी	दुप्पट	13% जास्त
समायोजित EBITDA मार्जिन	9.9%	1QFY26 पेक्षा वाढले	अंदाजित 9.1% च्या तुलनेत
PAT	Rs 160 कोटी	93% वाढ	14% जास्त
योगदान नफा	Rs 550 कोटी	48% वाढ	6% जास्त

योगदान मार्जिन अंदाजित 28.7 टक्क्यांच्या तुलनेत 29.1 टक्के होते. ESOP खर्च Rs 47 कोटी होता आणि इतर उत्पन्न Rs 93 कोटी होते.

मुख्य ऑनलाइन व्यवसाय उत्पन्नाचा चालक कायम

मुख्य ऑनलाइन प्रीमियम वार्षिक आधारावर 41 टक्के वाढून Rs 5,760 कोटी झाला, तर मुख्य विमा महसूल 46 टक्के वाढून Rs 1,070 कोटी झाला. मजबूत नव्या व्यवसायाच्या गतीमुळे आणि 1QFY26 मधील 17.9 टक्क्यांवरून मुख्य ऑनलाइन विमा टेक रेट 18.5 टक्क्यांपर्यंत सुधारल्याने वाढीला पाठबळ मिळाले.

मुख्य ऑनलाइन समायोजित EBITDA मार्जिन 1QFY26 मधील 14.4 टक्क्यांवरून 18.6 टक्क्यांपर्यंत सुधारले. मुख्य ऑनलाइन कर्ज महसूल वार्षिक आधारावर 25 टक्के वाढून Rs 130 कोटी झाला आणि तिमाही आधारावर वाढत राहिला.

नवीन उपक्रम आणि कर्जवाटपाचे कल

नवीन उपक्रमांचा प्रीमियम वार्षिक आधारावर 42 टक्के वाढून Rs 2,620 कोटी झाला आणि महसूल 35 टक्के वाढून Rs 690 कोटी झाला. मात्र, नवीन उपक्रमांसाठी समायोजित EBITDA मार्जिन 5.2 टक्क्यांवर नकारात्मक राहिले, तरी ते 1QFY26 मधील नकारात्मक 6.0 टक्क्यांपेक्षा सुधारले.

एकूण कर्जवाटप वार्षिक आधारावर 38 टक्के घटून Rs 4,370 कोटी झाले. Rs 2,780 कोटींचे मुख्य ऑनलाइन कर्जवाटप तिमाही आधारावर सुधारत राहिले, तर कंपनीने घाऊक एजंटांकडून क्रेडिट बंद केल्यानंतर PB Connect अंतर्गत सुरक्षित कर्जवाटप 1QFY26 मधील Rs 4,910 कोटींवरून Rs 1,590 कोटींवर घसरले.

विमा नूतनीकरण वाढ आणि बाजारहिस्सा चालक

व्यवस्थापनाने सांगितले की विम्यातील मागील 12 महिन्यांचा मुख्य नूतनीकरण महसूल वार्षिक आधारावर 55 टक्के वाढला आणि मागील वर्षातील मजबूत नव्या व्यवसायामुळे पुढील 12 महिन्यांत तो नव्या व्यवसायापेक्षा अधिक वाढेल. 1QFY27 मधील वार्षिकीकरण केलेला विमा नूतनीकरण महसूल दर Rs 1,000 कोटींवर पोहोचला, जो 1QFY26 मध्ये Rs 670 कोटी होता. MOFSL च्या मते, यामुळे महसूल वाढ आणि मार्जिन विस्ताराची दृश्यमानता वाढते.

व्यवस्थापनाने सुमारे 3 टक्के PAT उत्पन्नाचे FY27 मार्गदर्शन कायम ठेवले. ग्राहक संपादनावरील खर्च, सानुकूलित उत्पादने आणि वेगळे दावा सहाय्य हे बाजारहिस्स्याचे चालक असल्याचे नमूद केले. प्रथमच विमा घेणाऱ्या ग्राहकांचा व्यवसायात 82 टक्के वाटा होता, तर तिमाहीत 17,000 आरोग्य दाव्यांना सहाय्य करण्यात आले.

थेट मोटार विमा वार्षिक आधारावर 30 टक्के वाढला.
POSP मोटार विमा वार्षिक आधारावर 50 टक्के वाढला.
PB Partners ने Rs 1,640 कोटींचा GWP निर्माण केला, जो वार्षिक आधारावर 46 टक्के वाढला.
Tier-2 आणि Tier-3 बाजारपेठांचा PB Partners च्या प्रीमियममध्ये 78 टक्के वाटा होता.

सुधारित अंदाज

1QFY27 कामगिरीनंतर MOFSL ने FY27E आणि FY28E साठीचे महसूल अंदाज अनुक्रमे 3 टक्के आणि 2 टक्क्यांनी वाढवले. PAT अंदाज FY27E साठी 5 टक्के आणि FY28E साठी 4 टक्क्यांनी वाढवले.

निकष	FY27E	FY28E
महसूल	Rs 8,915 कोटी	Rs 11,286 कोटी
समायोजित EBITDA	Rs 1,220 कोटी	Rs 1,820 कोटी
PAT	Rs 1,020 कोटी	Rs 1,388 कोटी
EBITDA मार्जिन	11.4%	14.4%

MOFSL ने FY26 मधील 7.5 टक्क्यांवरून FY27E मध्ये 11.4 टक्के आणि FY28E मध्ये 14.4 टक्क्यांपर्यंत EBITDA मार्जिन विस्ताराचा अंदाज व्यक्त केला आहे.

प्रमुख धोका

MOFSL ने ओळखलेला प्रमुख धोका म्हणजे कमिशन नियमांबाबतची अनिश्चितता.

मूळ रिसर्च रिपोर्ट पहा / डाउनलोड करा

अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.