Piramal Pharma च्या CDMO पुनरुत्थान आणि परिचालन लाभामुळे 1QFY27 कमाई अपेक्षेपेक्षा चांगली
Piramal Pharma Ltd.
BUY
₹197
₹214.45
₹230
16.75%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
अपेक्षेपेक्षा चांगल्या 1QFY27 परिचालन कामगिरीनंतर Motilal Oswal Financial Services ने Piramal Pharma वरील BUY शिफारस कायम ठेवली. CDMO, Complex Hospital Generics आणि India Consumer Healthcare मधील व्यापक वाढ, तसेच सुधारत असलेला परिचालन लाभ, कंपनी नफ्याकडे परतत असल्याच्या ब्रोकरच्या मताला पाठिंबा देतात. मात्र, अधिक मजबूत दृष्टिकोनासाठी CDMO प्रस्ताव-विनंत्यांचे व्यावसायिक व्यवसायात रूपांतर महत्त्वाचे राहते.
उच्च इतर उत्पन्न, Sevoflurane ची वाढती मागणी, अधिक फायदेशीर India Consumer Healthcare वाढ आणि Riverview मधील वाढलेल्या पेलोड-लिंकर व्यवसायामुळे ब्रोकरने FY27 आणि FY28 चे अंदाज अनुक्रमे 6% आणि 4% ने वाढवले. FY26 मधील तोट्यानंतर FY27 मध्ये Rs 1.1 billion आणि FY28 मध्ये Rs 3.0 billion समायोजित करानंतरचा नफा अपेक्षित आहे.
Rs 230 लक्ष्य किंमत ही भागांच्या बेरजेच्या मूल्यांकनावर आधारित असून, CDMO साठी 23 पट, Complex Hospital Generics साठी 11 पट आणि India Consumer Healthcare साठी 13 पट 12-महिन्यांच्या पुढील EV/EBITDA गुणकांचा वापर करण्यात आला आहे.
1QFY27 आर्थिक कामगिरी
Piramal Pharma ने 1QFY27 मध्ये Rs 22.7 billion एकत्रित महसूल नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 17.4% वाढला आणि Motilal Oswal च्या Rs 21.3 billion अंदाजापेक्षा 7% अधिक होता. EBITDA वार्षिक आधारावर 82.9% वाढून Rs 2.0 billion झाला, जो ब्रोकरच्या Rs 1.4 billion अंदाजापेक्षा 41% जास्त होता.
| निकष | 1QFY27 नोंदवलेले | वार्षिक बदल | Motilal Oswal अंदाज |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 22.7 billion | 17.4% | Rs 21.3 billion |
| EBITDA | Rs 2.0 billion | 82.9% | Rs 1.4 billion |
| EBITDA मार्जिन | 8.6% | 310 बेसिस पॉइंट्स वाढ | 6.5% |
| निव्वळ तोटा | Rs 694 million | तोटा कमी | Rs 1,176 million तोटा |
एकूण मार्जिन 160 बेसिस पॉइंट्सने घटून 61.6% झाले असतानाही EBITDA मार्जिन वार्षिक आधारावर 310 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 8.6% झाले. विक्रीच्या प्रमाणात 220 बेसिस पॉइंट्सने घटलेला कर्मचारी खर्च आणि 250 बेसिस पॉइंट्सने घटलेले इतर खर्च यांमुळे परिचालन लाभ झाला. उच्च इतर उत्पन्नामुळे नोंदवलेला निव्वळ तोटा अंदाजापेक्षा कमी होता.
विभागीय कामगिरी आणि वाढीचे घटक
1QFY27 मध्ये सर्व परिचालन विभागांची वाढ झाली; CDMO ने वार्षिक घसरणीच्या चार तिमाहीनंतर पुनरुत्थान नोंदवले.
| विभाग | विक्रीतील हिस्सा | 1QFY27 महसूल | वार्षिक वाढ |
|---|---|---|---|
| CDMO | 52% | Rs 11.9 billion | 19% |
| Complex Hospital Generics | 33% | Rs 7.4 billion | 17% |
| India Consumer Healthcare | 15% | Rs 3.5 billion | 15% |
CDMO
भारतातील आणि परदेशातील केंद्रांतील अंमलबजावणीमुळे CDMO महसूल वार्षिक आधारावर 19% वाढून Rs 11.9 billion झाला आणि वार्षिक घसरणीच्या चार तिमाहीनंतर पुनरुज्जीवन झाले. व्यवस्थापनाने मजबूत सुरुवातीचे श्रेय अंशतः जास्त प्रारंभिक ऑर्डरबुकला दिले, CDMO मार्गदर्शन कायम ठेवले आणि FY27 च्या दुसऱ्या सहामाहीकडे व्यवसायाचा अधिक भार राहील अशी अपेक्षा व्यक्त केली. 2QFY27 निकालांनंतर मार्गदर्शनाचा फेरआढावा घेतला जाऊ शकतो.
व्यवसाय भौगोलिकदृष्ट्या संतुलित होता; CDMO महसुलापैकी सुमारे 48% भारताबाहेरून आला. प्रस्ताव-विनंत्यांचे व्यावसायिक व्यवसायात रूपांतर करण्यासाठी ग्राहकांच्या निर्णयप्रक्रियेचा कालावधी दीर्घ राहणे ही प्रमुख अनिश्चितता आहे.
Complex Hospital Generics
Complex Hospital Generics महसूल वार्षिक आधारावर 17% वाढून Rs 7.4 billion झाला, ज्याला अमेरिकेबाहेरील बाजारांतील अधिक ऑफटेकचा आधार मिळाला. चिनी कंपन्यांकडून सुरू असलेली स्पर्धा मान्य करत व्यवस्थापनाने विभागाचे मार्गदर्शन कायम ठेवले. मागील वर्षात केलेल्या उपाययोजनांचे परिणाम विशेषतः Rest of World बाजारांत दिसू लागले आहेत. Motilal Oswal नेही कमाईचा घटक म्हणून अमेरिकेबाहेरील Sevoflurane च्या उत्साहवर्धक वाढत्या मागणीचा उल्लेख केला.
India Consumer Healthcare
India Consumer Healthcare महसूल वार्षिक आधारावर 15% वाढून Rs 3.5 billion झाला. प्रमुख ब्रँड्स 23% वाढले आणि Consumer Healthcare विक्रीत त्यांचा 53% वाटा होता. ई-कॉमर्स विक्री 40% वाढली आणि विभागीय विक्रीत 28% योगदान दिले.
कंपनीने महिलांच्या अंतरंग-देखभाल पोर्टफोलिओसाठी i-choose हा मास्टर ब्रँड सुरू केला. वितरणाचा विस्तार करताना तिने माध्यम आणि व्यापार प्रोत्साहनावर विक्रीच्या सुमारे 12% खर्च सुरू ठेवला. प्रीमियमीकरण, निवडक किंमतवाढ आणि खर्च अनुकूलनामुळे कच्च्या मालाच्या महागाईचा परिणाम कमी झाला. Motilal Oswal च्या मते FY26 ते FY28 दरम्यान Consumer Healthcare महसूल 12% चक्रवाढ वार्षिक दराने वाढेल.
व्यवस्थापनाचे मार्गदर्शन आणि क्षमता विस्तार
व्यवस्थापनाने FY27 साठी वार्षिक आधारावर सुरुवातीच्या ते मध्यम किशोरवयीन टक्केवारीतील महसूल वाढीचे आणि US dollar 120 million ते US dollar 135 million भांडवली खर्चाचे मार्गदर्शन पुन्हा दिले. कंपनीने 1QFY27 मध्ये सुमारे US dollar 21 million भांडवली खर्च केला.
- Riverview पेलोड-लिंकर विस्तार व्यावसायिकदृष्ट्या उपलब्ध आहे आणि ग्राहक प्रकल्प सुरू आहेत. कालांतराने एकेरी ते कमी दुहेरी-अंकी US dollar million महसूलाची क्षमता व्यवस्थापनाला दिसते.
- Lexington विस्तार CY27 अखेरपर्यंत पूर्ण होण्याच्या मार्गावर आहे.
प्रमुख धोके
- CDMO प्रस्ताव-विनंत्यांचे व्यावसायिक व्यवसायात उशिराने रूपांतर.
- हॉस्पिटल जेनेरिक्समध्ये चिनी स्पर्धा.
- कच्च्या मालाची महागाई.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
